Можливості отримання доходу на Bitcoin L2s

Ончейн-кредитування та позики на основі нативного BTC

Однією з ключових складових децентралізованих фінансів є можливість кредитування та запозичення активів. Ethereum реалізував це ще на початкових етапах завдяки таким платформам, як Compound та Aave, які використовують смартконтракти для акумулювання коштів, видачі надзабезпечених кредитів і алгоритмічного управління відсотковими ставками. Водночас такі моделі традиційно залишалися недосяжними для користувачів Bitcoin, якщо вони не токенізували BTC і не інтегрували його в середовище Ethereum.

Layer-2-рішення з підтримкою BitVMX дають змогу відтворювати цей кредитний механізм із використанням справжнього BTC. У цій моделі користувачі депонують реальний BTC у сховище (vault) на базовому рівні мережі. Управління сховищем здійснює система розв’язання спорів на базі BitVMX, яка визначає правила руху активів на рівні Layer-2. Кредити надаються за допомогою офчейн-логіки, відсотки нараховуються за встановленим графіком, а вся діяльність контролюється й перевіряється через fraud proofs.

У цій архітектурі BTC залишається ончейн і перебуває під програмованим контролем, що дає змогу кредиторам і позичальникам взаємодіяти без посередників. Відсоткові ставки формуються алгоритмічно або шляхом колективного врядування, а погашення кредитів забезпечується логікою смартконтрактів. Таким чином, учасники зберігають самостійний контроль над активами, виключають ризик кастодіанів і отримують реальний дохід на власний Bitcoin.

Пули ліквідності та автоматизований маркетмейкінг

Автоматизовані маркетмейкери (AMM) є невід’ємною складовою DeFi. Вони дозволяють здійснювати обміни активів і надавати ліквідність без посередництва централізованих бірж. В екосистемі Ethereum домінують протоколи Uniswap і Curve, які забезпечують дохід провайдерам ліквідності через комісії за свопи та винагороди токенами управління.

У Bitcoin Layer-2 BitVMX відкриває можливості для реалізації аналогічних AMM на основі логіки віртуальної машини та ончейн-зобов’язань. Користувач, наприклад, може депонувати BTC і стейблкоїн (USDT) у пул ліквідності, яким керує програма з підтримкою BitVMX. Операції обміну виконуються поза ланцюгом, але баланси та розподіл комісій верифікуються через періодичні комітменти та вікна для оскарження.

Всі транзакції можуть бути оскаржені й остаточно розраховані у головному ланцюзі Bitcoin, завдяки чому AMM на Bitcoin забезпечують рівень фінальної довіри, співставний із платформами на Ethereum. Користувачі отримують змогу обходитися без обгортання BTC, не зазнають затрат на газ Ethereum і ризику мостів. Дохід формується із комісій за свопи, а також може доповнюватися стимулами — винагородами за стейкінг або фармінг, які розподіляються в Layer-2-мережі.

Токенізація реальних активів з розрахунками у Bitcoin

Токенізація реальних активів (RWA) — один із найдинамічніших секторів крипторинку. Це перенесення офчейн-активів, таких як державні облігації, бони чи нерухомість, у формат токенів на блокчейні для торгівлі, стейкінгу чи використання як застави. Попри лідерство Ethereum у сфері RWA, Bitcoin Layer-2 вже починають впроваджувати аналогічні рішення із використанням нативного BTC як забезпечення та для розрахунків.

Такі проєкти, як Citrea, впроваджують інтеграцію емітентів RWA у Layer-2, даючи користувачам можливість напряму купувати дохідні токени (зокрема, токенізовані облігації США) за BTC. Токени можуть випускатися регульованими емітентами і представлятися як цифрові сертифікати у блокчейні. Весь процес від придбання до розподілу доходу забезпечується смартконтрактами на основі BitVMX та верифікується офчейн-логікою.

Відмінність Bitcoin-native RWA — це деномінація доходу у BTC замість стейблкоїнів чи фіатних валют. Така модель особливо приваблює довгострокових утримувачів і корпоративні скарбниці, яким важливо зберегти експозицію до Bitcoin із паралельним одержанням доходу з неробочих активів. Розрахунки здійснюються через нативні для Bitcoin мости, що сприяє відповідності вимогам та мінімізації кастодіальних ризиків.

Винагороди валідаторам і мережеві стимули

Джерела доходу Bitcoin Layer-2 не обмежуються фінансовими застосуваннями. Частина Layer-2-мереж, особливо ті, що залучають BitVMX для захисту ролапів або мостів, пропонує винагороди валідаторам і механіки, близькі до стейкінгу. Валідатори контролюють виконання транзакцій, беруть участь в іграх fraud-proof і виступають арбітрами при виникненні спорів. Натомість вони отримують або комісії від користувачів Layer-2, або протокольні винагороди, схожі на блокові виплати.

Такі стимули працюють за аналогією з proof-of-stake Ethereum, але не потребують зміни консенсусу Bitcoin. Валідатори блокують BTC чи інші токени як заставу та можуть бути оштрафовані (slashing) у разі нечесної поведінки або невиконання обов’язків із розгляду спорів. Оскільки всі обов’язкові механізми реалізовано через BitVMX-сумісні скрипти, система зберігає довірчу модель Bitcoin при децентралізованому управлінні та стимулюванні безпеки.

Рівень винагород для валідаторів залежить від конкретного протоколу, але зазвичай охоплює транзакційні комісії, отримання MEV і протокольні субсидії. Це відкриває дохідні можливості для досвідчених користувачів і інституційних операторів вузлів, які здатні якісно виконувати функції верифікації.

Порівняння з доходністю DeFi на Ethereum

Bitcoin-native DeFi ще перебуває у фазі становлення, однак потенціал отримання доходу на Bitcoin Layer-2 вже може конкурувати із можливостями на Ethereum. На Ethereum дохід здебільшого номінований у токенах ERC-20, що несе ризики волатильності, непостійних втрат (impermanent loss) і композитивності. Layer-2 на Bitcoin орієнтуються на такі ж або вищі показники доходу у нативному BTC, часто з меншою кількістю посередників і зниженими системними ризиками.

Кредитування у BTC, наприклад, може приносити річний дохід у межах 2–6% залежно від ринкової ситуації й попиту на кредити. Пули ліквідності на Layer-2 DEX можуть генерувати аналогічний прибуток із торгового обсягу, а валідаторські винагороди коливаються в межах 3–10% залежно від протоколу та активності мережі. Ці показники ще формуються, але початкові результати засвідчують: Bitcoin-native DeFi здатен забезпечити стійку, ризик-адаптовану доходність для довгострокових холдерів.

Матриця ризиків і важливі міркування

Як і в будь-якій DeFi-екосистемі, стратегії доходності з Bitcoin несуть низку ризиків. Одним із ключових залишаються помилки у смартконтрактах, особливо під час переходу від класичних Bitcoin-скриптів до віртуальних машин BitVMX. Оскільки врегулювання спорів залежить від часових рамок, короткі чи неналежно керовані періоди оскарження можуть дозволити зловмисникам скористатися вразливістю системи.

Також важливими залишаються ризики мостів, особливо якщо сховища не проходили повного аудиту або для керування випуском токенів використовуються зовнішні оракули. BitVMX знижує залежність від кастодіанів, але не виключає необхідності в чесних валідаторах і надійній інфраструктурі.

До ринкових ризиків належать цінова волатильність, низька ліквідність і затримки при виході — усе це властиво будь-якій стратегії отримання доходу. Користувачам слід оцінювати очікуваний дохід порівняно із втратою миттєвої ліквідності або ризиком impermanent loss у AMM-пулах.

Останнім часом посилюється й регуляторний ризик. Протоколи, які випускають токенізовані RWA чи надають кредитні послуги, можуть потрапити під юридичний нагляд, особливо за відсутності ліцензій або недотримання локальних вимог. Layer-2-рішення мають інтегрувати механізми управління, що забезпечують KYC, AML і аудитованість там, де це потрібно.