行业概览
2025年初,加密货币市场迎来了复杂的开局。行业对新年寄予厚望,包括美联储货币政策转向、AI技术革命再次爆发、以及新政府承诺的友好监管框架等。然而,第一季度结束时,市场呈现出"宏观叙事剧烈震荡、微观创新处于蛰伏"的鲜明特征。
全球宏观经济成为主导市场走势的关键因素。美联储在通胀反复与衰退风险之间艰难权衡,3月意外炒作的衰退降息预期虽短暂提振风险偏好,但未能抵消股市估值泡沫破裂引发的流动性恐慌。新政府兑现竞选承诺,推动比特币国家战略储备和数字资产储备,并落实《数字资产监管明确法案》,为行业释放结构性利好。但政策红利与监管执法宽松并行,也加剧了市场对"合规化转型成本"的争议。
比