2024年上半年Web3各領域發展概述

以太坊

Zero Knowledge

ZKVM & ZKEVM

2024年上半年，越來越多ZKEVM項目轉向ZKVM架構，以太坊基金會PSE團隊爲代表。Taiko與Risc0的ZKVM合作，Scroll也在準備。Plonky3成爲催化劑,性能優於Halo2但穩定性略差,提升用戶體驗。

當前可用虛擬機包括ZKWASM、Succinct的SP1、a16z的JOLT和Risc0。Polyhedra的ZK Prover表現優異,計劃開發虛擬機。Aztec和Mina也在開發,尚未公布性能基準。

更廣泛採用關鍵因素包括證明成本、效率和開發時間。ZKVM適合構建和部署可驗證應用,值得關注。

ZK Middleware

中間件方面,證明驗證系統活躍度高,Brevis、Alignlayer和Nebra與Eigenlayer合作獲取安全性。市場轉向OP和ZK混合方案提高效率。可驗證AI、鏈外數據等催化劑帶來更多應用需求,值得關注這些創新領域。

MEV、鏈抽象/帳戶抽象、意圖

MEV發展動態

Flashbots實驗開發利用Intel軟件保護擴展的產品,在以太坊虛擬機上使用可信執行環境進行隱私計算,用例包括存儲處理敏感數據,確保競價拍賣免受篡改和數據泄漏。

完全同態加密成爲潛在解決方案,始終保持數據加密,消除選擇性重新排序可能性。

區塊構建者

區塊構建市場高度集中於少數構建者,包括滿足自身交易需求的高頻交易公司。beaverbuild、titan builder和rsync builder最具主導地位且利潤最高。集中化現象引發對區塊拍賣機制設計的研究,維護以太坊抗審查能力。

Relay

Relay在區塊供應中仍然關鍵,超過90%區塊通過中繼傳輸。Titan builder推出Titan Relay並迅速增長。

評估Relay考慮因素:

• 性能和可靠性,通過在線時間、延遲和出價故障等指標分析
• 可擴展性,爲大量驗證者提供服務的能力

MEV賽道投資包括Primev、Titan、FastLane等。下一階段關鍵問題是價值捕獲和token設計。

鏈抽象和帳戶抽象

鏈抽象是實現用戶大規模採用的持久關鍵概念,提升用戶體驗。NEAR推出多鏈籤名功能,允許一個帳戶跨鏈使用,支持比特幣、以太坊、Cosmos生態鏈、狗狗幣、XRP Ledger、TON網路、波卡等。

可參考Frontier.tech的CAKE框架,包括權限層、solver層、結算層等。帳戶抽象(AA)可包含在權限層。AA領域主要分爲智能合約錢包和模塊化服務。

顯著進展:

• AA帳戶數超1200萬,UserOps調用次數超4900萬
• 每週活躍智能錢包帳戶數上升,Polygon是智能帳戶數量最多網路,Base也受歡迎

EIP-7702納入以太坊Pectra升級,帶來更無縫體驗,改進ERC-4337設計。關注基礎設施層面改進是否帶來新應用。

其他賽道包括策略引擎、意圖框架、preconfirmation等。意圖領域項目積極開發中,具體表現和PMF待觀察。

比特幣

比特幣Rollup興趣減退,項目減少,籌資困難。但有技術突破如BitVM,一些Rollup項目探索集成。BitVM迅速創新,如創建跨鏈橋,可用於大額跨鏈交易。

總體而言,BitVM等技術發展爲Rollup提供機會,如互操作性等。

收益導向的比特幣策略

收益導向策略獲得關注,更多項目提供包裝BTC給用戶收益。如Mezo整合多種產品,Rollup只是組件之一,還有tBTC和Acre的stBTC等。

該領域繼續保持謹慎,投資具有明確技術優勢、清晰市場策略或驗證成功經驗的團隊。

資產協議:BRC20, Runes, Atomicals, RGB, Taproot Assets

BRC-20表現疲軟,ORDI相較年初表現不佳,整體暫未發現亮點。Runes引發關注後興趣消退,與網路活動和費用下降趨勢一致。Taproot資產與閃電網絡集成可能重新激發興趣和動能。

總體而言,比特幣資產可持續採用前提下,爲這類資產提供服務的基礎設施提供商可能成爲吸引投資機會。

Bitcoin Staking

Staking(restake)是比特幣魔改出的功能,解決資金端BTC生息需求和產品端需要與主鏈綁定的需求。

Staking可分爲三類:

1. 對本金slash:如Babylon
2. 對利息slash(失去收益機會):如CoreDAO
3. 不slash:如二層網路和BounceBit等理財項目

Babylon已自成生態,很多比特幣相關應用借助Babylon實現與主鏈關聯。Babylon生態staking項目主要圍繞輔助功能。

該賽道可能類似EigenLayer,仿照出應用和基礎設施,市場表現和生態發展待主網上線後觀察。Babylon主網上線後迅速達到上限,未來發展樂觀。

Bitcoin DeFi, MEV

BTCFi:比特幣金融應用集中在借貸和穩定幣。採用多種方法,如鎖定資產在比特幣上,在L2處理邏輯發行資產,或選擇不同資產發行方式,導致不同權衡。

Wrapped BTC:WBTC、tBTC、FBTC和SolvBTC引起關注,預計競爭加劇。Solv Protocol通過合作夥伴關係、DeFi集成和跨鏈可組合性,獲得超13,500比特幣質押。

比特幣DEX和相關應用:鏈上DEX主要使用PSBT,一些項目如Satflow在內存池使用預確認策略,但有被替代風險。

MEV:RBF激活和新資產引入導致比特幣MEV場景活躍。Rebar旨在建立類似Flashbot的MEV基礎設施,Alkimiya專注費用/區塊空間市場。MEV活動主要來自交易加速服務。

比特幣技術發展

OP_CAT

OP_CAT易於實現但引入多功能,從簡單Merkle樹驗證到復雜交易本體驗證。靈活性擔憂可能引入未知風險。2024年5月在比特幣審判客戶端啓用,軟分叉方式存在爭議,短期內未必能啓用。其他軟分叉升級如OP_CTV、APO等同理。

BitVM

BitVM提高比特幣表達能力,BitVM2改進設計,增強復雜計算驗證能力,減少信任假設。近期進展集中在BitVM橋開發,可能2024年底前實現測試網/主網上線。BitVM橋主要處理大額資產,其他跨鏈橋仍有空間。多重籤名橋或原子交換替代方案仍具實用性,提供更快速低成本選擇。未來可能在BitVM2上建立新驗證者網路。

通道、Joinpool類方案

通道和Joinpool相關解決方案進展顯著。允許多用戶在主鏈共享UTXO,鏈外根據業務邏輯執行分配。用戶可單邊退出返回主鏈結算。

除Hedgehog外,關注集中在Ark上。Burak推出Ark v2,提供更高資金效率,提出Brollups概念。

Statechain是另一有趣方案,類似基於Joinpool的UTXO Mercury Layer。Mercury Layer取得顯著進展,Mach等新項目開發底層基礎設施。

比特幣作爲最大資產,歷來視爲數字黃金。隨着BitVM2、OP_CAT和比特幣質押等創新,我們見證比特幣更多應用。盡管比特幣DeFi生態系統相對新興,我們認爲這些催化劑將使其未來取得類似成功。

Solana

機構興趣

Paypal在Solana上線PYUSD,與大型DeFi協議集成後市值迅速增長。Stripe重新進入Solana,允許用戶接受和進行USDC支付。

Solana Labs推出Bond,提升品牌與客戶互動,可能加速機構採用。

除機構興趣外,我們注意到對Blinks和memecoins等主題的高度關注,主要面向零售消費者。

Solana Action and Blockchain Links (Blinks)

六月底,Solana推出Solana Actions和Blockchain Links(Blinks),爲零售用戶創造無縫體驗。通過Solana Action API,用戶可將交易轉換爲區塊鏈連結,在任何界面分享。

Blinks影響:應用開發者可更輕鬆嵌入鏈上操作。專用瀏覽器可直觀展示連結、二維碼、推送通知、按鈕等元素。

Blink生態系統約155個項目,25個註冊Blink域名,其他註冊Blink兼容性。社區對blnk.fun和BlinkEditor表現興趣。過程類似Pump.fun,用戶設置參數即可發行代幣。在社交平台分享後,用戶無需離開平台即可購買。Jupiter Exchange和Pump.fun等知名項目也集成Blinks。

Solana的Meme文化

Memecoin仍是生態系統重要組成,pump.fun驗證這一觀察。Pump.fun使任何人可零成本發行memecoin,導致大量湧入。自一月上線以來產生近5000萬美元收入。盡管發行門檻降低,項目數量和交易量增加,但成功項目概率較低。

Solana推出token extension功能,使代幣具有更多定制功能。Firedancer客戶端即將上線,帶來多樣化驗證客戶端,提高網路吞吐量並降低成本,鞏固對開發者和用戶吸引力。

TON

Ton在2024年上半年表現出色,漲幅超200%,歸因於TON上開發的小程序爭相吸引Telegram用戶。我們聚焦TON原因:

1. Telegram活躍生態系統:約9億月活躍用戶,對開發者具吸引力。應用內錢包和法幣入金通道,有望將Web2用戶帶入Web3。

2. 復制微信變現成功潛力:微信13億月活躍用戶,4億活躍於遊戲。遊戲是最受歡迎小程序類別,其次是電商和日常服務。前100名小遊戲每季度產生130萬美元收入,熱門遊戲月收入可達1500萬美元。

Notcoin是TON上tap-to-earn遊戲,2024年上半年獲廣泛關注。超4000萬用戶樹立積極範例,爲生態提供動力。但也導致流量膨脹和過度炒作。

生態發展:TON二月推出廣告分成機制,頻道所有者獲50%廣告收入,以TON結算。設立9000萬美元生態基金和2.2億美元社區激勵計劃。推出TON Star Coin模式,與蘋果商店綁定,用戶可通過Apple Pay購買遊戲內虛擬道具,Telegram使用TON結算。應用程序內設有第三方充值機器人。

Telegram CEO被捕和DOGS造成網路中斷成爲不利因素。盡管如此,TON團隊重申項目將繼續運營。我們將等待TON基礎設施進一步發展,提升生態系統成熟度。

重質押 (Restaking)

Eigenlayer

2024年上半年,重質押成爲熱門話題,Eigenlayer是主要推動力。

Eigenlayer成功體現:

1. TVL最高達200億美元
2. 催生至少5個LRTs和超20個AVS,使以太坊DeFi領域煥發新生
3. 敘事從提供共享安全轉變爲補充以太坊治理系統的重要角色

Eigenlayer核心在於AVS。16個活躍AVS中,只有EigenDA支持Eigen代幣重質押,涉及370萬ETH。Omni和Eoracle分別有80萬至200萬ETH,共計至少20億美元資產保障安全。ZK項目與AVS契合度高,將部分驗證任務轉移鏈下,降低成本提高效率。

LRT方面,各項目採用不同設計、策略,表現各異。整體表現依賴市場和EigenLayer未來表現。LRTs過度金融化可能影響以太坊鏈上生態穩定性。預計競爭加劇,新進場玩家機會不多。

Babylon

Babylon允許比特幣持有者無需信任質押比特幣保障PoS鏈安全性。

官網列出91個生態項目,涵蓋7類:Layer、DeFi、流動性質押、錢包和托管人、Cosmos、終局性提供商和