預言機賽道:探尋第二增長曲線

預言機是區塊鏈系統中的關鍵基礎設施,用於將鏈外數據引入智能合約。從第一性原理出發,預言機項目的核心競爭力主要體現在四個方面:數據獲取的全面性與可信性、獨家數據的獲取與價值捕獲、驗證機制的安全性與去中心化、傳輸效率與網路魯棒性。

預計到2030年,預言機賽道的整體市場規模將在138億美元至231億美元之間。Chainlink作爲行業龍頭,在數據源豐富度和項目合作廣度上優勢明顯。Pyth Network在傳輸速度和金融數據獲取方面表現突出。Redstone則是目前唯一同時支持Push和Pull兩種喂價方式的預言機。

未來,預言機將不再過度依賴爲DeFi項目提供喂價服務,真實世界資產(RWA)有望成爲預言機賽道強勁的第二增長曲線。同時,DePIN、AI、DeSci等新興業務也有機會與預言機的數據服務相結合,成爲收入增長的新動能,推動行業增長從2到N。

一、預言機的發展歷程

預言機概念由以太坊聯合創始人Vitalik Buterin於2015年提出,強調其作爲智能合約獲取外部數據的關鍵作用。同年,Oraclize(現爲Provable)推出首個去中心化預言機服務。2017年Chainlink項目成立,提出去中心化預言機網路(DON)概念,旨在解決單點故障問題。

2020年DeFi Summer期間,預言機作爲DeFi最核心的外部數據服務商,需求爆發。此後,跨鏈互操作性和模塊化區塊鏈成爲行業趨勢,預言機服務向多鏈、多場景擴展。2024-2025年,預言機服務從DeFi擴展到遊戲、NFT、保險等領域。DePIN應用開始對物聯網預言機有更多需求,AI與預言機結合也在探索智能合約自動化執行的新場景。

二、預言機賽道市場規模

截至2024年底,預言機項目的總市值爲105.5億美元,佔DeFi總市值的11.8%。相比2021年初預言機市值曾一度佔DeFi的25%以上,這一佔比已有明顯下降。主要原因是再質押等新模式擴展了DeFi的行業邊界,但預言機的"必要性"依舊穩固。

基於Grand View Research對DeFi市場的預測(2025-2030年復合年增長率約爲53%,2030年市值將達2,310億美元),可以對預言機市場空間進行測算:

• 樂觀情形:預言機市場規模維持在DeFi市場規模的10%,到2030年將達到231億美元。
• 中性情形:預言機市場規模保持在DeFi市場規模的6-8%,到2030年將爲138-184億美元。

三、預言機賽道的主要項目

3.1 Chainlink

Chainlink是預言機賽道的絕對龍頭,提供喂價(Data Feed)、自動化(Automation)、可驗證隨機函數(VRF)、跨鏈操作(CCIP)等服務。2024年,喂價服務收入佔項目累計收入的95%,主要服務對象是DeFi協議。

Chainlink喂價服務通過數據節點獲取數據,多個獨立節點從優質數據聚合商處獲取信息,經過本地聚合與清洗後提交至鏈上。Chainlink的聚合合約再次對所有節點上報的數據進行篩選與加權平均,得出最終鏈上價格供智能合約調用。

Chainlink Automation服務於2021年推出Keeper交易自動化服務,2024年升級至Automation 2.0。新版本在去中心化鏈下計算中引入密碼學共識,將區塊鏈網路中昂貴的計算驗證轉到鏈下網路,提高了dApps的運行時間,降低了成本,簡化了用戶體驗。

2021年Chainlink發布跨鏈互操作性協議(CCIP),爲智能合約開發者提供了具有計算能力的通用基礎架構,能夠跨越各個區塊鏈網路傳輸數據和智能合約指令。

Chainlink VRF是一種可驗證隨機函數,爲每一個隨機數請求生成一個或多個隨機數,並附上一份加密證明。這份證明會被發布到鏈上並得到驗證,驗證通過後才會使用隨機數。

此外,Chainlink還爲企業提供隱私數據的點對點傳輸服務,可實現隱私數據上鏈、在鏈下計算合約邏輯以及在鏈上交易隱私數據等功能。2024年11月,Chainlink與SWIFT和瑞銀集團完成了一項試點計劃,測試了各方之間的代幣化資金結算。

3.2 Pyth Network

Pyth Network是Solana生態重點扶持的預言機項目,其特點是價格更新頻率快。Pyth目前支持65條公鏈,僅次於Redstone。但其主要喂價服務仍發生在Solana鏈上。根據數據分析,Chainlink和Pyth在以太坊和Solana上的交互數已形成壁壘,各自都難以在對方的公鏈擴大市場份額。

Pyth喂價服務針對EVM鏈、Solana、Sui等不同類型的公鏈提供了相應SDK。用戶安裝SDK後即可調用Pyth的喂價服務。

Pyth Entropy是其推出的隨機數生成產品,使用方式簡單,只需幾行代碼即可完成。用戶通過調用IEntropy合約的requestWithCallback方法獲取隨機數,需以Gas Token方式支付費用。

2024年7月,Pyth推出快速中繼服務(Express Relay),旨在消除鏈上MEV(最大可提取價值)。該服務在Solana網路上引入中繼器,讓用戶對優先處理交易進行競價,競價收益將給到協議層而非節點,最大限度保障了DeFi協議的利益。

3.3 Redstone

Redstone是一個跨鏈預言機項目,目前已完成超過70條公鏈的集成,是預言機項目中集成公鏈最多的。Redstone的產品包括推送模型(Push Model)、拉取模型(Pull Model)以及AI預言機,是目前唯一同時採用Push和Pull兩種模式的數據供應商。

Redstone的推送模型由鏈下中繼器和鏈上合約兩部分組成。鏈下中繼器是一個創新設計,以可定制方式運行的服務,定期檢查一組定義的條件並在條件滿足時推送價格。這一設計實現了喂價服務的定制化與自動化。

拉取模型則是鏈上智能合約在需要數據時主動調用預言機接口,向Redstone請求最新的鏈下數據。這種方式將數據直接注入用戶交易,最大限度提高gas效率,同時簡化dApp數據訪問。

Redstone還推出了AI預言機架構CLARA,旨在實現代理之間的無縫通信。CLARA由市場模塊、SDK和框架插件三個關鍵組件構成,爲主流AI Agent架構提供了通信層。

四、RWA開啓預言機賽道的第二增長曲線

隨着DeFi市場滲透率趨於飽和,預言機賽道需要尋找新的增長點。真實世界資產(RWA)對預言機的需求更爲復雜,既包括資產估值,也包括實物資產狀態的實時追蹤與鏈上同步,成爲預言機能力延展的新戰場。

4.1 RWA喂價服務需求增長

傳統金融與加密技術的融合是2024年最大的敘事之一。對於加密貨幣投資者而言,RWA是對沖鏈上風險的有利工具。鏈下資產價格的實時反饋需要借助預言機,讓投資者實時監控總資產淨值變化。

麥肯錫預測,到2030年,代幣化的真實世界資產將達到2萬億美元。截至2025年3月,RWA總資產規模爲2,474億美元(包含穩定幣),仍有接近10倍的增長空間。預言機作爲RWA的重要基礎設施,有望獲得明顯的收入增量。

4.2 已爲RWA項目提供服務的預言機

多個主流預言機項目已在RWA領域展開布局:

• Chainlink支持Backed Finance部分代幣化RWA喂價
• Redstone爲加密世界引入歐元區國債ETF數據源
• Pyth Network爲RWA平台Ondo Finance提供喂價服務
• Supra公鏈的DORA 2.0提供RWA喂價服務
• Chronicle Labs推出RWA預言機"The Verified Asset Oracle"

這些布局呈現兩條發展路徑:一是延續DeFi邏輯,強化鏈下金融資產上鏈;二是探索更復雜的鏈下實體數據建模,爲高門檻資產類型提供實時數據支持。

4.3 非金融資產,高門檻的鏈下數據建模

RWA可分爲金融資產和非金融資產。金融資產如股票、債券等,數據供應相對容易。非金融資產如房地產、充電樁等,需要通過數學建模反映某一時點價格。

對於非金融資產,預言機需提供更復雜的服務,如接入反映資產狀態和影響因素的數據源,並結合數學模型將信息轉化爲可信的鏈上價格或風險評估。由於非金融資產估值建模門檻較高,對公鏈傳輸性能要求更高,高性能鏈如Solana在這方面具有優勢。

五、多類型數據專用預言機,行業增長曲線從2到N

隨着RWA、DePIN、AI、DeSci等新興場景對鏈下數據提出更復雜要求,預言機服務能力正從"通用化傳輸"邁向"垂直化處理"。未來,行業將從"統一喂價"走向"多類型專用預言機"並行發展。

5.1 物聯網數據預言機,DePIN產能擴張

物聯網預言機讓設備使用者可實時監控設備數據情況。aitos.io項目方提出的BoAT3是一個基於物聯網數據的預言機範式,但未展現出足夠影響力。Echolink是目前爲數不多的爲DePIN設計的預言機,已完成約800萬硬件設備的連接。

5.2 代碼預言機,Bittensor正逢其時

Bittensor是AI與區塊鏈結合的成功