Cấu trúc thị trường LSD đã hình thành ban đầu, tương lai vẫn còn nhiều tiềm năng phát triển
Làn đua LSD đã hình thành cấu trúc ban đầu, có thể chia thành bốn cấp độ.
Lớp L0 là nhà cung cấp dịch vụ công nghệ DVT, như SSV Network, Obol Labs, có rào cản kỹ thuật cao.
Lớp L1 là nhà phát hành LST, như Lido, Ankr, Coinbase, v.v. Hiện tại, Lido chiếm vị trí dẫn đầu, cùng với Rocket Pool chiếm khoảng 82,5% tổng tỷ lệ staking có tính thanh khoản. Tỷ lệ LST được phát hành bởi các sàn giao dịch tập trung khoảng 12%, không gian staking phi tập trung khác thì hạn chế.
L2 layer là sản phẩm DeFi được thiết kế dựa trên LST, bao gồm thu nhập cố định, stablecoin, và tổng hợp lợi nhuận. Trong đó, số lượng sản phẩm stablecoin nhiều nhất, các dự án cho vay và đòn bẩy thì ít hơn. Một số dự án DeFi truyền thống cũng đang cố gắng tham gia vào lĩnh vực LSDFi.
L3 tầng chủ yếu là ứng dụng cao cấp hơn được phát triển dựa trên sản phẩm L2, như sự tranh giành quyền quản trị do veToken gây ra, tái đầu tư tự động, v.v. Tầng này vẫn còn nhiều không gian phát triển.
Nhìn chung:
Rào cản công nghệ L0 cao nhất, nhưng cần chú ý đến tác dụng thực tế của token.
Lớp L1 đã hình thành thế độc quyền, các dự án mới khó có thể làm lung lay vị trí hàng đầu, nhưng vẫn có những tân binh đáng kỳ vọng.
Cạnh tranh giữa các lớp L2 rất khốc liệt, thử thách khả năng của đội ngũ. Các chiến lược DeFi cơ bản càng phong phú, lớp L2 càng thịnh vượng.
Sự phát triển của lớp L3 bị hạn chế bởi L2, nhưng không gian tưởng tượng rất lớn, cần thời gian để phát triển.
Về tỷ lệ staking, tỷ lệ staking ETH ở Thượng Hải đã tăng ổn định sau khi nâng cấp, vượt qua 16%. Xét đến mức độ phi tập trung, tính hữu dụng và khả năng mở rộng bên ngoài của ETH, dự kiến sẽ ổn định lâu dài quanh mức 25%. Sự phát triển của LSDFi sẽ thúc đẩy tỷ lệ staking tăng cao hơn nữa.
Các nền tảng staking tập trung và phi tập trung cùng tồn tại, trong đó tỷ lệ nền tảng phi tập trung chưa đến 40%. Mặc dù Lido chiếm ưu thế, nhưng phi tập trung vẫn là xu hướng lớn. Các nền tảng L1 cần chú ý đến tính an toàn và rủi ro quản lý.
Lợi suất là yếu tố quan trọng của sản phẩm LSD. Lợi suất cao thường đi kèm với rủi ro cao, người dùng có thể tăng lợi nhuận thông qua nhiều chiến lược. Các dự án có khả năng duy trì thường có lợi suất không cao, nhưng kết hợp giữa lợi nhuận thực + tình huống ứng dụng + kinh tế học token tốt.
Sự phát triển của LSD trên Layer 2 đáng chú ý. Số lượng LST trên Arbitrum là nhiều nhất, cũng có nhiều sản phẩm trên L2. Chi phí thấp và giao dịch nhanh chóng của Layer 2 thuận lợi cho sự phát triển của hệ sinh thái LSD.
Đối với người dùng có lượng vốn khác nhau, dự án LSD cần cân bằng giữa các yếu tố như tính an toàn, tỷ suất sinh lợi, mức độ phi tập trung, kinh tế token, UI/UX. Các dự án mới L1 và L2 trong tương lai dự kiến sẽ đạt được những đột phá trong những lĩnh vực này.
Tổng thể mà nói, mặc dù lĩnh vực LSD khó có thể sao chép được sự hưng thịnh của DeFi Summer, nhưng vẫn còn nhiều tiềm năng phát triển. Khi Ethereum nâng cấp và chu kỳ thị trường tăng trưởng đến, hệ sinh thái LSD có khả năng đón nhận một đợt bùng nổ mới. Đối với các nhà đầu tư, nên lựa chọn các dự án có độ an toàn cao hơn để xây dựng chiến lược dựa trên sở thích rủi ro của bản thân, đồng thời cảnh giác với các dự án rủi ro.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Lĩnh vực LSD bắt đầu hình thành, tỷ lệ thế chấp tiếp tục tăng lên, không gian phát triển trong tương lai rất khả quan.
Cấu trúc thị trường LSD đã hình thành ban đầu, tương lai vẫn còn nhiều tiềm năng phát triển
Làn đua LSD đã hình thành cấu trúc ban đầu, có thể chia thành bốn cấp độ.
Lớp L0 là nhà cung cấp dịch vụ công nghệ DVT, như SSV Network, Obol Labs, có rào cản kỹ thuật cao.
Lớp L1 là nhà phát hành LST, như Lido, Ankr, Coinbase, v.v. Hiện tại, Lido chiếm vị trí dẫn đầu, cùng với Rocket Pool chiếm khoảng 82,5% tổng tỷ lệ staking có tính thanh khoản. Tỷ lệ LST được phát hành bởi các sàn giao dịch tập trung khoảng 12%, không gian staking phi tập trung khác thì hạn chế.
L2 layer là sản phẩm DeFi được thiết kế dựa trên LST, bao gồm thu nhập cố định, stablecoin, và tổng hợp lợi nhuận. Trong đó, số lượng sản phẩm stablecoin nhiều nhất, các dự án cho vay và đòn bẩy thì ít hơn. Một số dự án DeFi truyền thống cũng đang cố gắng tham gia vào lĩnh vực LSDFi.
L3 tầng chủ yếu là ứng dụng cao cấp hơn được phát triển dựa trên sản phẩm L2, như sự tranh giành quyền quản trị do veToken gây ra, tái đầu tư tự động, v.v. Tầng này vẫn còn nhiều không gian phát triển.
Nhìn chung:
Rào cản công nghệ L0 cao nhất, nhưng cần chú ý đến tác dụng thực tế của token.
Lớp L1 đã hình thành thế độc quyền, các dự án mới khó có thể làm lung lay vị trí hàng đầu, nhưng vẫn có những tân binh đáng kỳ vọng.
Cạnh tranh giữa các lớp L2 rất khốc liệt, thử thách khả năng của đội ngũ. Các chiến lược DeFi cơ bản càng phong phú, lớp L2 càng thịnh vượng.
Sự phát triển của lớp L3 bị hạn chế bởi L2, nhưng không gian tưởng tượng rất lớn, cần thời gian để phát triển.
Về tỷ lệ staking, tỷ lệ staking ETH ở Thượng Hải đã tăng ổn định sau khi nâng cấp, vượt qua 16%. Xét đến mức độ phi tập trung, tính hữu dụng và khả năng mở rộng bên ngoài của ETH, dự kiến sẽ ổn định lâu dài quanh mức 25%. Sự phát triển của LSDFi sẽ thúc đẩy tỷ lệ staking tăng cao hơn nữa.
Các nền tảng staking tập trung và phi tập trung cùng tồn tại, trong đó tỷ lệ nền tảng phi tập trung chưa đến 40%. Mặc dù Lido chiếm ưu thế, nhưng phi tập trung vẫn là xu hướng lớn. Các nền tảng L1 cần chú ý đến tính an toàn và rủi ro quản lý.
Lợi suất là yếu tố quan trọng của sản phẩm LSD. Lợi suất cao thường đi kèm với rủi ro cao, người dùng có thể tăng lợi nhuận thông qua nhiều chiến lược. Các dự án có khả năng duy trì thường có lợi suất không cao, nhưng kết hợp giữa lợi nhuận thực + tình huống ứng dụng + kinh tế học token tốt.
Sự phát triển của LSD trên Layer 2 đáng chú ý. Số lượng LST trên Arbitrum là nhiều nhất, cũng có nhiều sản phẩm trên L2. Chi phí thấp và giao dịch nhanh chóng của Layer 2 thuận lợi cho sự phát triển của hệ sinh thái LSD.
Đối với người dùng có lượng vốn khác nhau, dự án LSD cần cân bằng giữa các yếu tố như tính an toàn, tỷ suất sinh lợi, mức độ phi tập trung, kinh tế token, UI/UX. Các dự án mới L1 và L2 trong tương lai dự kiến sẽ đạt được những đột phá trong những lĩnh vực này.
Tổng thể mà nói, mặc dù lĩnh vực LSD khó có thể sao chép được sự hưng thịnh của DeFi Summer, nhưng vẫn còn nhiều tiềm năng phát triển. Khi Ethereum nâng cấp và chu kỳ thị trường tăng trưởng đến, hệ sinh thái LSD có khả năng đón nhận một đợt bùng nổ mới. Đối với các nhà đầu tư, nên lựa chọn các dự án có độ an toàn cao hơn để xây dựng chiến lược dựa trên sở thích rủi ro của bản thân, đồng thời cảnh giác với các dự án rủi ro.