Xu hướng MEV mới trên Solana: Kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử chiếm lĩnh một nửa thị trường giao dịch

Gần đây, lợi nhuận từ các cuộc tấn công sandwich trên chuỗi Solana đã giảm mạnh. Đến ngày 6 tháng 5, con số này đã giảm xuống còn 582 SOL, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 10.000 SOL mỗi ngày của một robot tấn công cách đây vài tháng. Tuy nhiên, đây không phải là sự kết thúc của MEV, một hình thức kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử mới đang trở thành nguồn giao dịch chính trên chuỗi Solana.

Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ kinh doanh chênh lệch giá trên chuỗi đã đạt mức đáng kinh ngạc. Vào ngày 8 tháng 4, tỷ lệ phí do kinh doanh chênh lệch giá đóng góp lên đến 74,12%, thời gian khác cũng cơ bản duy trì trên 50%. Nói cách khác, hiện tại có thể có một giao dịch trên chuỗi Solana trong hai giao dịch là kinh doanh chênh lệch giá.

Mặc dù vậy, cuộc thảo luận về kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử trên mạng xã hội lại rất hiếm. Cơ hội kinh doanh chênh lệch giá mới nổi này, rốt cuộc là một kho báu ẩn giấu hay là một hình thức khác của công cụ cắt xén?

Kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử: Một cách tiếp cận mới cho giao dịch MEV

Arbitrage nguyên tử đề cập đến việc thực hiện các hoạt động kinh doanh chênh lệch giá nhiều bước trong một giao dịch blockchain duy nhất và nguyên tử. Các thao tác điển hình bao gồm việc mua tài sản với giá thấp trên một sàn giao dịch phi tập trung trong cùng một giao dịch, sau đó bán với giá cao trên một sàn giao dịch khác. Cách này loại bỏ rủi ro đối tác và một phần rủi ro thực hiện trong kinh doanh chênh lệch giá truyền thống giữa các sàn giao dịch.

Tính nguyên tử là thuộc tính cơ bản vốn có của blockchain để đảm bảo tính nhất quán của trạng thái. Các nhà kinh doanh chênh lệch giá khéo léo tận dụng đặc điểm này, kết hợp các thao tác vốn cần thực hiện từng bước và có rủi ro vào một đơn vị nguyên tử, từ đó loại bỏ rủi ro thực hiện từ khía cạnh kỹ thuật.

Khác với các cuộc tấn công sandwich truyền thống hoặc robot giao dịch tự động, kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử chú trọng vào việc tìm ra chênh lệch giá trong nhiều pool giao dịch, từ đó nắm bắt cơ hội arbitrage.

Huyền thoại lợi nhuận khổng lồ và những khó khăn thực tế

Bề ngoài, kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử dường như có không gian lợi nhuận đáng kể. Trong tháng vừa qua, trên chuỗi Solana, kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử đã kiếm được 120.000 SOL (khoảng 17 triệu USD). Trong số đó, địa chỉ có lợi nhuận cao nhất chỉ mất 128,53 SOL đã nhận được 14.129 SOL lợi nhuận, tỷ lệ lợi nhuận lên đến 109 lần. Lợi nhuận đơn lẻ lớn nhất thậm chí đạt 769 lần.

Hiện tại có 5656 robot kinh doanh chênh lệch giá được thống kê, trung bình mỗi địa chỉ thu được 24.48SOL (3071 đô la), chi phí trung bình khoảng 870 đô la. Điều này có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận hàng tháng có thể đạt 352%.

Tuy nhiên, dữ liệu này chỉ phản ánh chi phí giao dịch trên chuỗi, bỏ qua các khoản đầu tư khác đứng sau hoạt động kinh doanh chênh lệch giá. Trên thực tế, việc thực hiện kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử cần hỗ trợ phần cứng như RPC riêng, máy chủ hiệu suất cao, và chi phí hàng tháng có thể từ 150 đến 500 USD. Xét đến việc để tăng tốc độ kinh doanh chênh lệch giá, thường cần phải cấu hình máy chủ với nhiều địa chỉ IP, chi phí thực tế có thể cao hơn.

Phân tích trường hợp cho thấy, trong vòng một tuần qua chỉ có 15 địa chỉ có lợi nhuận vượt quá 1SOL, cao nhất là 15SOL. Hầu hết các địa chỉ có lợi nhuận dưới 1SOL, thậm chí đang trong trạng thái thua lỗ. Nếu tính đến chi phí máy chủ và nút, gần như tất cả các robot có thể đang trong trạng thái thua lỗ.

Bí ẩn lợi nhuận: Khám phá sương mù kinh doanh chênh lệch giá "chắc chắn thắng"

Mặc dù tình hình thực tế mâu thuẫn với dữ liệu tổng thể, nhưng các robot kinh doanh chênh lệch giá trên Solana vẫn đang ở trạng thái có lợi nhuận. Điều này phù hợp với "nguyên tắc 80/20", một số robot kinh doanh chênh lệch giá trình độ cao đã thu được nhiều lợi nhuận, trong khi những robot khác đã trở thành "mới".

Chìa khóa của Kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử nằm ở việc phát hiện cơ hội chênh lệch giá. Lấy một giao dịch có lợi nhuận cao nhất làm ví dụ, giao dịch này đã tận dụng một lỗ hổng trong tính thanh khoản của một bể giao dịch, nắm bắt cơ hội mà một nhà đầu tư lớn không chú ý đến độ sâu của bể. Tuy nhiên, những cơ hội này rất hiếm, và nhiều robot trên chuỗi đang cạnh tranh cho những cơ hội tương tự.

Gần đây, kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử có thể xuất phát từ việc một số nhà phát triển đã đóng gói cơ hội chênh lệch giá này thành một công việc "kiếm chắc không lỗ", cung cấp phiên bản miễn phí cho người dùng mới và thu phí chia sẻ 10% lợi nhuận. Ngoài ra, họ cũng thu phí đăng ký thông qua việc cung cấp dịch vụ thiết lập nút, cấu hình máy chủ, v.v.

Trên thực tế, do hầu hết người dùng có hiểu biết hạn chế về công nghệ, các công cụ giám sát cơ hội Kinh doanh chênh lệch giá cũng tương tự nhau, cuối cùng dẫn đến việc lợi nhuận không nhiều, thậm chí không đủ để trang trải chi phí cơ bản.

Trừ khi có nền tảng kỹ thuật nhất định, sở hữu công cụ giám sát cơ hội kinh doanh chênh lệch giá độc đáo, và cấu hình máy chủ và nút hiệu suất cao, hầu hết người tham gia vào kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử có thể chỉ từ việc bị cắt lỗ khi giao dịch tiền điện tử chuyển sang việc mua máy chủ và bị lừa bởi phí đăng ký. Khi số lượng người tham gia tăng lên, xác suất thất bại trong kinh doanh chênh lệch giá cũng đang gia tăng. Lấy một chương trình có lợi suất cao nhất làm ví dụ, tỷ lệ giao dịch thất bại hiện tại lên đến hơn 99%, các robot tham gia vẫn cần phải trả phí on-chain.

Trước khi tham gia vào làn sóng "Kinh doanh chênh lệch giá" có vẻ hấp dẫn này, các đối tượng tiềm năng nên giữ sự tỉnh táo, đánh giá đầy đủ tài nguyên và khả năng của bản thân, cảnh giác với những lời hứa "chắc chắn có lợi" được đóng gói quá mức, tránh trở thành nạn nhân của một đợt "cơn sốt vàng" mới.