Перші ознаки структури LSD-ринку з'являються, співвідношення кредиту до вартості продовжує зростати, перспективи розвитку в майбутньому виглядають обнадійливо.
Попередня структура LSD-сфери сформована, майбутній розвиток все ще має великі можливості.
Сфера LSD вже сформувала початкову структуру, яку можна умовно поділити на чотири рівні:
Рівень L0 є постачальником послуг DVT, таким як SSV Network, Obol Labs тощо, має високий технологічний бар'єр.
L1 шар є емітентом LST, таким як Lido, Ankr, Coinbase тощо. Наразі Lido займає домінуючу позицію, разом з Rocket Pool займаючи близько 82,5% частки ліквідного стейкінгу. Частка LST, емітованих централізованими біржами, становить близько 12%, інші децентралізовані стейкінгові можливості обмежені.
L2 шар є DeFi продуктом, розробленим на основі LST, включаючи фіксований дохід, стейблкоїни, агрегацію доходів тощо. Серед них найбільше продуктів зі стейблкоїнами, тоді як проекти з кредитування та левериджем менш численні. Деякі традиційні DeFi проекти також намагаються увійти в сферу LSDFi.
Рівень L3 в основному є більш просунутими застосуваннями, розробленими на основі продуктів L2, такими як боротьба за управлінські права, викликана veToken, автоматичне повторне інвестування тощо. Цей рівень все ще має великий потенціал для розвитку.
В цілому:
Технологічний бар'єр рівня L0 найвищий, але слід звернути увагу на фактичну корисність токена.
На L1 рівні вже сформувався олігопольний ринок, новим проектам важко зрушити з місця лідерів, але все ще є надія на новачків.
Конкуренція на рівні L2 є жорсткою, що випробовує здібності команди. Чим різноманітніші базові DeFi стратегії, тим більш процвітаючим є рівень L2.
Розвиток рівня L3 обмежений рівнем L2, але простір для уяви величезний, потрібен час для зростання.
Щодо ставки стейкінгу, після оновлення в Шанхаї ставка стейкінгу ETH стабільно зростає, перевищуючи 16%. Враховуючи рівень децентралізації ETH, його корисність, зовнішню масштабованість та інші фактори, очікується, що в довгостроковій перспективі вона стабілізується на рівні близько 25%. Розвиток LSDFi буде сприяти подальшому підвищенню ставки стейкінгу.
Централізовані та децентралізовані платформи стейкінгу існують одночасно, децентралізовані платформи займають менше 40%. Хоча Lido займає провідну позицію, децентралізація все ж залишається великою тенденцією. Платформи L1 повинні зосередитися на безпеці та регуляторних ризиках.
Доходність є важливим фактором продуктів LSD. Висока доходність зазвичай супроводжується високим ризиком, користувачі можуть підвищити доходність за допомогою кількох стратегій. Проекти, які можуть зберігати сталість, зазвичай мають не високу доходність, але поєднують реальний дохід + застосування + добру токеноміку.
Розвиток LSD на Layer 2 заслуговує на увагу. Найбільша кількість LST на Arbitrum, також є багато продуктів на L2. Низькі витрати і швидкі транзакції на Layer 2 сприяють розвитку екосистеми LSD.
Для користувачів з різними обсягами капіталу проект LSD повинен знайти баланс між безпекою, прибутковістю, ступенем децентралізації, токеномікою, UI/UX тощо. У майбутньому нові проекти L1 та L2 сподіваються досягти прориву в цих аспектах.
В цілому, хоча сектор LSD важко повторити розмах DeFi Summer, він все ще має значний простір для розвитку. З оновленням Ethereum та приходом бикового ринку, екосистема LSD має сподівання на новий етап процвітання. Інвесторам слід обирати проекти з високим рівнем безпеки відповідно до своїх ризикових уподобань, а також бути обережними з ризиковими проектами.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Перші ознаки структури LSD-ринку з'являються, співвідношення кредиту до вартості продовжує зростати, перспективи розвитку в майбутньому виглядають обнадійливо.
Попередня структура LSD-сфери сформована, майбутній розвиток все ще має великі можливості.
Сфера LSD вже сформувала початкову структуру, яку можна умовно поділити на чотири рівні:
Рівень L0 є постачальником послуг DVT, таким як SSV Network, Obol Labs тощо, має високий технологічний бар'єр.
L1 шар є емітентом LST, таким як Lido, Ankr, Coinbase тощо. Наразі Lido займає домінуючу позицію, разом з Rocket Pool займаючи близько 82,5% частки ліквідного стейкінгу. Частка LST, емітованих централізованими біржами, становить близько 12%, інші децентралізовані стейкінгові можливості обмежені.
L2 шар є DeFi продуктом, розробленим на основі LST, включаючи фіксований дохід, стейблкоїни, агрегацію доходів тощо. Серед них найбільше продуктів зі стейблкоїнами, тоді як проекти з кредитування та левериджем менш численні. Деякі традиційні DeFi проекти також намагаються увійти в сферу LSDFi.
Рівень L3 в основному є більш просунутими застосуваннями, розробленими на основі продуктів L2, такими як боротьба за управлінські права, викликана veToken, автоматичне повторне інвестування тощо. Цей рівень все ще має великий потенціал для розвитку.
В цілому:
Технологічний бар'єр рівня L0 найвищий, але слід звернути увагу на фактичну корисність токена.
На L1 рівні вже сформувався олігопольний ринок, новим проектам важко зрушити з місця лідерів, але все ще є надія на новачків.
Конкуренція на рівні L2 є жорсткою, що випробовує здібності команди. Чим різноманітніші базові DeFi стратегії, тим більш процвітаючим є рівень L2.
Розвиток рівня L3 обмежений рівнем L2, але простір для уяви величезний, потрібен час для зростання.
Щодо ставки стейкінгу, після оновлення в Шанхаї ставка стейкінгу ETH стабільно зростає, перевищуючи 16%. Враховуючи рівень децентралізації ETH, його корисність, зовнішню масштабованість та інші фактори, очікується, що в довгостроковій перспективі вона стабілізується на рівні близько 25%. Розвиток LSDFi буде сприяти подальшому підвищенню ставки стейкінгу.
Централізовані та децентралізовані платформи стейкінгу існують одночасно, децентралізовані платформи займають менше 40%. Хоча Lido займає провідну позицію, децентралізація все ж залишається великою тенденцією. Платформи L1 повинні зосередитися на безпеці та регуляторних ризиках.
Доходність є важливим фактором продуктів LSD. Висока доходність зазвичай супроводжується високим ризиком, користувачі можуть підвищити доходність за допомогою кількох стратегій. Проекти, які можуть зберігати сталість, зазвичай мають не високу доходність, але поєднують реальний дохід + застосування + добру токеноміку.
Розвиток LSD на Layer 2 заслуговує на увагу. Найбільша кількість LST на Arbitrum, також є багато продуктів на L2. Низькі витрати і швидкі транзакції на Layer 2 сприяють розвитку екосистеми LSD.
Для користувачів з різними обсягами капіталу проект LSD повинен знайти баланс між безпекою, прибутковістю, ступенем децентралізації, токеномікою, UI/UX тощо. У майбутньому нові проекти L1 та L2 сподіваються досягти прориву в цих аспектах.
В цілому, хоча сектор LSD важко повторити розмах DeFi Summer, він все ще має значний простір для розвитку. З оновленням Ethereum та приходом бикового ринку, екосистема LSD має сподівання на новий етап процвітання. Інвесторам слід обирати проекти з високим рівнем безпеки відповідно до своїх ризикових уподобань, а також бути обережними з ризиковими проектами.