Morpho завершил новый раунд финансирования 2024-02-26.

Оригинальный заголовок: "Pioneering Peer-to-Peer Lending in the DeFi Revolution" 撰文：Партнер Pantera Capital Пол Верадиттакит Компиляция: Chris, Techub News Morpho превосходит традиционные протоколы, такие как Compound, и меняет обстановку в DeFi, демонстрируя силу своей инновационной модели кредитования. 最初, использование оптимизатора Morpho для непосредственного предоставления кредитного лимита точка-точка. Morpho теперь расширяется до включения Morpho Blue, который использует модель точка-пул, объединяя лучшие качества для повышения эффективности.

DeFi первого поколения с преимуществом первопроходца все еще развивается.

Morpho в области Децентрализованные финансы превосходит традиционные Протоколы благодаря инновационной модели peer-to-peer кредитования, общая стоимость кредитования достигла 9.03 миллиардов долларов, что свидетельствует о значительном повышении капитальной эффективности. Morpho Blue дополнительно оптимизирует существующую модель пулов ликвидности, способствуя более эффективному развитию рынка Децентрализованное финансирование. Успех Morpho демонстрирует потенциал для постоянных инноваций в Децентрализованные финансы, который в будущем может изменить финансовый ландшафт.

AgentFi как инновационная модель "AI + DeFi" предлагает пользователям решения для оптимизации доходов без необходимости постоянного мониторинга. С помощью автономного интеллектуального агента Giza пользователи могут легко максимизировать доход от стейблкоинов. Интеллектуальный агент ARMA интегрирует основные кредитные протоколы нескольких цепочек и строит безопасную инвестиционную структуру, однако потенциальные риски все еще требуют подтверждения на рынке.

“ETH Strategy”（ объявила о наличии 1.2342万枚 $ETH, примерно 4650万美元. Дизайн ETH Strategy вдохновлён стратегией использования конвертируемых облигаций для финансирования покупки $BTC. Но ETH Strategy реализуется на цепочке #DeFi#, не требуя централизованных учреждений и избегая процентных затрат традиционного долга. Соглашение использует опционы, встроенные в долг, для получения капитала в форме нулевого процента, что эквивалентно "беззатратному заимствованию". Простыми словами, ETH Strategy — это родной для DeFi автономный протокол казначейства на Ethereum (on‑chain treasury protocol). Основной игровой механизм заключается в постоянном увеличении количества удерживаемого ETH через механизм выпуска конвертируемых облигаций (Convertible Debt) и At‑The‑Market (ATM). Конвертируемый долг (Convertible Debt) Соглашение о выпуске конвертируемых облигаций, обмен облигаций на стабильные монеты, используя эти средства для покупки ETH для пополнения казны и увеличения стоимости ETH, приходящейся на каждую монету STRAT (EPS, то есть ETH на STRAT). Пользователь покупает облигации за стабильную валюту USD и получает CDT (токены долга) + NFTOption. Соглашение немедленно купить ETH на USD и войти в хранилище. Держатели облигаций могут конвертировать CDT+NFT в STRAT в течение периода выкупа, если будет продление, то выкуп будет происходить по стоимости в USD. Держатели CDT могут обменять CDT на STRAT, что означает уничтожение долгов по протоколу, освобождение STRAT для держателей, снижение долговой нагрузки и оптимизацию структуры плеча. Выдается на рынке (ATM). В режиме ATM протокол предварительно чеканит STRAT и помещает его в пул ликвидности STRAT/ETH, продавая его на рынке для получения ETH. Протокол планирует вложить часть ETH в кредитные пулы, такие как Morpho, позволяя пользователям STRAT заложить STRAT для получения ETH, при этом протокол зарабатывает проценты, обеспечивая дополнительный доход для казны. Это также предотвращает атаки на управление и усиливает внутреннюю ценность STRAT. Если ETH, полученный от продажи STRAT, превышает чистую стоимость активов STRAT (mNAV), протокол выкупит STRAT односторонним способом "налога на покупку", чтобы получить более 1 раза ETH и способствовать росту EPS. Токены трех типов протоколов, связанных со стратегией ETH $STRAT (ERC‑20): представляет собой权益 протокола, владельцы делят рост EPS $CDT (ERC‑20): токен долга, соответствующий долгу по соглашению NFT Option (ERC‑721): конвертируемые облигации с встроенными условиями преобразования, которые можно обменять на STRAT или USD до или после срока погашения. Конвертируемый долг (CDT) Срок облигации: долгосрочный долг примерно на 4,2 года. Способы покупки: пользователи покупают CDT (облигационный токен) + NFT Option за стейблкоины. Права на обмен: держатель может в течение срока выкупа обменять CDT + NFT на STRAT; если срок опциона истек, он может выкупить на сумму в USD. Ставка: практически нет прямых процентов, но добавляется выпуск опционов (covered call) для получения дохода от премии за опционы. Механизм ценообразования STRAT и продажа по рыночной цене (ATM) Стратегия выпуска: предварительная чеканка STRAT протоколом и вливание в пул ликвидности STRAT/ETH, продажа STRAT на рынке по текущей рыночной цене (ATM продажа). Премиальная покупка ETH: когда цена продажи STRAT выше его чистых активов/целевой стоимости (mNAV), протокол с помощью "налога на покупку" односторонне выкупает STRAT, что эквивалентно покупке более 1 ETH за 1 STRAT, тем самым способствуя росту EPS.