“ETH Strategy”（ объявила о наличии 1.2342万枚 $ETH, примерно 4650万美元.
Дизайн ETH Strategy вдохновлён стратегией использования конвертируемых облигаций для финансирования покупки $BTC.
Но ETH Strategy реализуется на цепочке #DeFi# , не требуя централизованных учреждений и избегая процентных затрат традиционного долга.
Соглашение использует опционы, встроенные в долг, для получения капитала в форме нулевого процента, что эквивалентно "беззатратному заимствованию".
Простыми словами, ETH Strategy — это родной для DeFi автономный протокол казначейства на Ethereum (on‑chain treasury protocol).
Основной игровой механизм заключается в постоянном увеличении количества удерживаемого ETH через механизм выпуска конвертируемых облигаций (Convertible Debt) и At‑The‑Market (ATM).
Конвертируемый долг (Convertible Debt)
Соглашение о выпуске конвертируемых облигаций, обмен облигаций на стабильные монеты, используя эти средства для покупки ETH для пополнения казны и увеличения стоимости ETH, приходящейся на каждую монету STRAT (EPS, то есть ETH на STRAT).
Пользователь покупает облигации за стабильную валюту USD и получает CDT (токены долга) + NFTOption.
Соглашение немедленно купить ETH на USD и войти в хранилище.
Держатели облигаций могут конвертировать CDT+NFT в STRAT в течение периода выкупа, если будет продление, то выкуп будет происходить по стоимости в USD.
Держатели CDT могут обменять CDT на STRAT, что означает уничтожение долгов по протоколу, освобождение STRAT для держателей, снижение долговой нагрузки и оптимизацию структуры плеча.
Выдается на рынке (ATM).
В режиме ATM протокол предварительно чеканит STRAT и помещает его в пул ликвидности STRAT/ETH, продавая его на рынке для получения ETH.
Протокол планирует вложить часть ETH в кредитные пулы, такие как Morpho, позволяя пользователям STRAT заложить STRAT для получения ETH, при этом протокол зарабатывает проценты, обеспечивая дополнительный доход для казны. Это также предотвращает атаки на управление и усиливает внутреннюю ценность STRAT.
Если ETH, полученный от продажи STRAT, превышает чистую стоимость активов STRAT (mNAV), протокол выкупит STRAT односторонним способом "налога на покупку", чтобы получить более 1 раза ETH и способствовать росту EPS.
Токены трех типов протоколов, связанных со стратегией ETH
$STRAT (ERC‑20): представляет собой权益 протокола, владельцы делят рост EPS
$CDT (ERC‑20): токен долга, соответствующий долгу по соглашению
NFT Option (ERC‑721): конвертируемые облигации с встроенными условиями преобразования, которые можно обменять на STRAT или USD до или после срока погашения.
Конвертируемый долг (CDT)
Срок облигации: долгосрочный долг примерно на 4,2 года.
Права на обмен: держатель может в течение срока выкупа обменять CDT + NFT на STRAT; если срок опциона истек, он может выкупить на сумму в USD.
Ставка: практически нет прямых процентов, но добавляется выпуск опционов (covered call) для получения дохода от премии за опционы.
Механизм ценообразования STRAT и продажа по рыночной цене (ATM)
Стратегия выпуска: предварительная чеканка STRAT протоколом и вливание в пул ликвидности STRAT/ETH, продажа STRAT на рынке по текущей рыночной цене (ATM продажа).
Премиальная покупка ETH: когда цена продажи STRAT выше его чистых активов/целевой стоимости (mNAV), протокол с помощью "налога на покупку" односторонне выкупает STRAT, что эквивалентно покупке более 1 ETH за 1 STRAT, тем самым способствуя росту EPS.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
“ETH Strategy”（ объявила о наличии 1.2342万枚 $ETH, примерно 4650万美元.
Дизайн ETH Strategy вдохновлён стратегией использования конвертируемых облигаций для финансирования покупки $BTC.
Но ETH Strategy реализуется на цепочке #DeFi# , не требуя централизованных учреждений и избегая процентных затрат традиционного долга.
Соглашение использует опционы, встроенные в долг, для получения капитала в форме нулевого процента, что эквивалентно "беззатратному заимствованию".
Простыми словами, ETH Strategy — это родной для DeFi автономный протокол казначейства на Ethereum (on‑chain treasury protocol).
Основной игровой механизм заключается в постоянном увеличении количества удерживаемого ETH через механизм выпуска конвертируемых облигаций (Convertible Debt) и At‑The‑Market (ATM).
Конвертируемый долг (Convertible Debt)
Соглашение о выпуске конвертируемых облигаций, обмен облигаций на стабильные монеты, используя эти средства для покупки ETH для пополнения казны и увеличения стоимости ETH, приходящейся на каждую монету STRAT (EPS, то есть ETH на STRAT).
Пользователь покупает облигации за стабильную валюту USD и получает CDT (токены долга) + NFTOption.
Соглашение немедленно купить ETH на USD и войти в хранилище.
Держатели облигаций могут конвертировать CDT+NFT в STRAT в течение периода выкупа, если будет продление, то выкуп будет происходить по стоимости в USD.
Держатели CDT могут обменять CDT на STRAT, что означает уничтожение долгов по протоколу, освобождение STRAT для держателей, снижение долговой нагрузки и оптимизацию структуры плеча.
Выдается на рынке (ATM).
В режиме ATM протокол предварительно чеканит STRAT и помещает его в пул ликвидности STRAT/ETH, продавая его на рынке для получения ETH.
Протокол планирует вложить часть ETH в кредитные пулы, такие как Morpho, позволяя пользователям STRAT заложить STRAT для получения ETH, при этом протокол зарабатывает проценты, обеспечивая дополнительный доход для казны. Это также предотвращает атаки на управление и усиливает внутреннюю ценность STRAT.
Если ETH, полученный от продажи STRAT, превышает чистую стоимость активов STRAT (mNAV), протокол выкупит STRAT односторонним способом "налога на покупку", чтобы получить более 1 раза ETH и способствовать росту EPS.
Токены трех типов протоколов, связанных со стратегией ETH
$STRAT (ERC‑20): представляет собой权益 протокола, владельцы делят рост EPS
$CDT (ERC‑20): токен долга, соответствующий долгу по соглашению
NFT Option (ERC‑721): конвертируемые облигации с встроенными условиями преобразования, которые можно обменять на STRAT или USD до или после срока погашения.
Конвертируемый долг (CDT)
Срок облигации: долгосрочный долг примерно на 4,2 года.
Способы покупки: пользователи покупают CDT (облигационный токен) + NFT Option за стейблкоины.
Права на обмен: держатель может в течение срока выкупа обменять CDT + NFT на STRAT; если срок опциона истек, он может выкупить на сумму в USD.
Ставка: практически нет прямых процентов, но добавляется выпуск опционов (covered call) для получения дохода от премии за опционы.
Механизм ценообразования STRAT и продажа по рыночной цене (ATM)
Стратегия выпуска: предварительная чеканка STRAT протоколом и вливание в пул ликвидности STRAT/ETH, продажа STRAT на рынке по текущей рыночной цене (ATM продажа).
Премиальная покупка ETH: когда цена продажи STRAT выше его чистых активов/целевой стоимости (mNAV), протокол с помощью "налога на покупку" односторонне выкупает STRAT, что эквивалентно покупке более 1 ETH за 1 STRAT, тем самым способствуя росту EPS.