O Novo Era das Moedas Estáveis: A Competição das Quatro Grandes Forças

Em 2025, os Estados Unidos aprovaram a lei GENIUS, que mudou radicalmente as regras do jogo das moedas estáveis, desencadeando uma "corrida pelo dólar digital" sem precedentes. Nesta disputa, quatro poderosas forças estão competindo ferozmente, cada aliança com suas características e estratégias únicas.

Lei GENIUS: A chave que muda as regras do jogo

GENIUS é a abreviatura de "Lei de Inovação Nacional de Moeda Estável dos EUA", que estabelece regras claras para a indústria de moeda estável:

• As reservas devem ser suportadas a 1:1.
• 100 bilhões de dólares de capitalização de mercado é um marco regulatório
• Proibido pagar juros diretamente
• Definir barreiras de entrada para grandes empresas de tecnologia

Aliança dos Estudantes Exemplares em Conformidade (USDC)

Com o USDC emitido pela empresa Circle como núcleo, esta aliança é como o "bom aluno" da turma:

• Cumprir rigorosamente as regulamentações
• Alta transparência, relatórios de auditoria publicados periodicamente
• Existe um "conflito familiar" entre Circle e Coinbase
• A Coinbase tem uma posição forte na aliança, levando a maior parte dos lucros.
• A Circle procura listar-se para obter mais independência

Império Offshore (USDT)

Com a USDT da Tether como núcleo, esta aliança é como o "chefe do mundo das artes marciais":

• Maior capitalização de mercado, forte capacidade de lucro
• Adotar estratégias de investimento de alto rendimento
• O custo de canal é extremamente baixo
• Adotar uma estratégia de dupla via para enfrentar a nova legislação
• Colaborar estreitamente com a rede TRON
• Ter um forte histórico político

Grupo de poder político (USD1)

A mais recente e controversa aliança é a "união poderosa de política + capital:"

• com fortes laços com a família Trump
• Binance como principal canal de distribuição
• Obter investimento do fundo soberano dos Emirados Árabes Unidos
• Emitir na rede TRON
• Adotar uma estratégia de penetração de mercado "de cima para baixo"
• Recursos políticos são uma espada de dois gumes

A contra-ofensiva dos bancos tradicionais

Instituições financeiras tradicionais também começaram a entrar no mercado de moeda estável:

• O JPMD foi lançado pelo JPMorgan, que é essencialmente um token de depósito.
• Pode pagar juros legalmente, mas apenas para uso entre instituições.
• Outros grandes bancos também estão a explorar a emissão de tokens de depósito
• Pode formar uma aliança de moeda digital liderada por bancos

Estratégias diversificadas das grandes empresas de tecnologia

As principais empresas de tecnologia adotam diferentes estratégias para participar no mercado de moeda estável:

• Stripe fornece serviços de infraestrutura
• O PayPal atrai usuários através de um programa de recompensas
• Walmart e Amazon estão sujeitos a restrições legais
• A Meta adota uma estratégia cautelosa, focando nos cenários de pagamento

Perspectivas Futuras

O mercado de moeda estável pode apresentar uma tendência de diferenciação:

• O mercado institucional é dominado por alianças bancárias
• O mercado de retalho dos Estados Unidos é liderado pelo USDC
• O mercado emergente global é dominado pelo USDT
• Cenários políticos especiais são influenciados pelo USD1

Esta batalha das moedas estáveis não é apenas uma competição de tecnologia e modelos de negócios, mas também uma luta entre diferentes ideologias financeiras e modelos de governança. Independentemente do resultado final, a chegada da era do dólar digital é uma tendência irreversível.