Ethena: Analisis Mendalam Proyek Stablecoin Aset Kripto Generasi Baru
I. Latar Belakang Tim Ethena
Anggota tim Ethena memiliki pengalaman yang kaya dalam bidang aset kripto, keuangan, dan teknologi. Pendiri Guy Young sebelumnya bekerja di sebuah hedge fund besar, dan mendirikan Ethena setelah keruntuhan Luna. COO Elliot Parker sebelumnya adalah manajer produk di sebuah lembaga investasi ternama, juga bekerja di sebuah platform perdagangan derivatif. Kepala pertumbuhan institusi kawasan Asia-Pasifik Jane Liu pernah menjabat sebagai kepala penelitian investasi dan kepala hubungan institusi.
Menurut informasi publik, Ethena telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan, dengan total mencapai 119,5 juta dolar AS. Investor utama termasuk beberapa lembaga modal ventura terkenal. Investor Ethena mencakup bursa, pembuat pasar, lembaga keuangan tradisional, dan berbagai bidang lainnya, yang memberikan dukungan dana dan sumber daya industri untuk pengembangan bisnisnya.
Dua, Ringkasan Proyek Ethena
Ethena adalah sebuah protokol dolar sintetis yang meluncurkan stablecoin dolar AS USDe dan aset tabungan dolar sUSDe. Stabilitas USDe didukung oleh aset kripto dan posisi lindung nilai Delta netral yang sesuai.
Ethena bertujuan untuk menghubungkan keuangan terpusat, keuangan terdesentralisasi, dan keuangan tradisional melalui USDe, menangkap selisih suku bunga antara ketiga bidang ini, dan memberikan imbal hasil yang lebih tinggi kepada pengguna. Dalam jangka panjang, USDe mungkin mendorong konvergensi modal dan suku bunga di ketiga bidang ini.
Pencetakan dan penebusan USDe dilakukan oleh dua badan hukum independen yang memperoleh izin daftar putih. Mereka menggunakan BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC sebagai jaminan untuk berinteraksi dengan kontrak pintar. Informasi harga berasal dari berbagai sumber, termasuk bursa, pasar over-the-counter, dan oracle.
Untuk memastikan stabilitas USDe, Ethena menggunakan strategi netral Delta otomatis untuk mengurangi fluktuasi harga aset yang dijaminkan. Pendapatan sUSDe berasal dari pengelolaan jaminan oleh Ethena, termasuk bunga deposito, biaya modal, dan hasil staking.
USDe dan sUSDe dapat digunakan sebagai jaminan pinjaman, margin, pasangan perdagangan, dll. di bidang keuangan terdesentralisasi. Di bursa terpusat, USDe dapat digunakan sebagai pasangan perdagangan. iUSDe ditujukan untuk lembaga keuangan tradisional, memungkinkan mereka untuk secara tidak langsung memperoleh hasil tinggi dari pasar Aset Kripto.
Tiga, Inovasi Ethena
Pionir dalam menggunakan strategi netral Delta untuk mengurangi fluktuasi harga aset yang dijaminkan, meningkatkan stabilitas.
Efisiensi modal jauh lebih tinggi dibandingkan dengan sebagian besar proyek stablecoin, rasio jaminan mendekati 1:1.
Menggunakan model kustodian OES untuk memastikan keamanan aset, mengurangi risiko titik tunggal.
Menghubungkan keuangan tradisional dan pasar Aset Kripto, membantu memperluas skala USDe.
Empat, Status Pengembangan Proyek
Hingga Maret 2025, volume penerbitan USDe melebihi 5,5 miliar dolar AS, menjadikannya stablecoin dolar AS terbesar ketiga. Ethena telah menjadi bagian penting dari berbagai protokol DeFi. Perusahaan sedang membangun ekosistem di sekitar USDe, dan berencana untuk meluncurkan platform perdagangan terdesentralisasi dan protokol perdagangan on-chain.
Namun, Ethena juga menghadapi beberapa risiko:
Hasil inti USDe mungkin tidak stabil, terutama selama periode pasar bearish.
Mekanisme pengurangan leverage otomatis di bursa terpusat dapat mempengaruhi strategi netral Delta.
Mitra dapat membawa risiko likuiditas, seperti penarikan besar-besaran yang dipicu oleh insiden keamanan di suatu bursa baru-baru ini.
Lima, Analisis Investasi Token ENA
ENA saat ini memiliki valuasi fully diluted sebesar 5,6 miliar dolar AS, dan nilai pasar yang beredar sebesar 2 miliar dolar AS. Dibandingkan dengan valuasi pendanaan awal, telah terjadi apresiasi yang signifikan.
Pembukaan koin akan dilakukan secara bertahap dalam beberapa bulan ke depan, yang mungkin akan memberikan tekanan pada harga jangka pendek. Baru-baru ini, harga ENA menunjukkan kinerja yang lemah, tetapi dalam jangka panjang, bisnis inti Ethena masih memiliki potensi untuk berkembang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
6
Bagikan
Komentar
0/400
DiamondHands
· 14jam yang lalu
Rugi besar tapi masih berkecimpung di dunia kripto
Lihat AsliBalas0
shadowy_supercoder
· 14jam yang lalu
Luna lainnya telah membuat bingung orang-orang yang membuat koin baru.
Ethena: Bagaimana USDe stablecoin menghubungkan tiga sektor keuangan utama
Ethena: Analisis Mendalam Proyek Stablecoin Aset Kripto Generasi Baru
I. Latar Belakang Tim Ethena
Anggota tim Ethena memiliki pengalaman yang kaya dalam bidang aset kripto, keuangan, dan teknologi. Pendiri Guy Young sebelumnya bekerja di sebuah hedge fund besar, dan mendirikan Ethena setelah keruntuhan Luna. COO Elliot Parker sebelumnya adalah manajer produk di sebuah lembaga investasi ternama, juga bekerja di sebuah platform perdagangan derivatif. Kepala pertumbuhan institusi kawasan Asia-Pasifik Jane Liu pernah menjabat sebagai kepala penelitian investasi dan kepala hubungan institusi.
Menurut informasi publik, Ethena telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan, dengan total mencapai 119,5 juta dolar AS. Investor utama termasuk beberapa lembaga modal ventura terkenal. Investor Ethena mencakup bursa, pembuat pasar, lembaga keuangan tradisional, dan berbagai bidang lainnya, yang memberikan dukungan dana dan sumber daya industri untuk pengembangan bisnisnya.
Dua, Ringkasan Proyek Ethena
Ethena adalah sebuah protokol dolar sintetis yang meluncurkan stablecoin dolar AS USDe dan aset tabungan dolar sUSDe. Stabilitas USDe didukung oleh aset kripto dan posisi lindung nilai Delta netral yang sesuai.
Ethena bertujuan untuk menghubungkan keuangan terpusat, keuangan terdesentralisasi, dan keuangan tradisional melalui USDe, menangkap selisih suku bunga antara ketiga bidang ini, dan memberikan imbal hasil yang lebih tinggi kepada pengguna. Dalam jangka panjang, USDe mungkin mendorong konvergensi modal dan suku bunga di ketiga bidang ini.
Pencetakan dan penebusan USDe dilakukan oleh dua badan hukum independen yang memperoleh izin daftar putih. Mereka menggunakan BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC sebagai jaminan untuk berinteraksi dengan kontrak pintar. Informasi harga berasal dari berbagai sumber, termasuk bursa, pasar over-the-counter, dan oracle.
Untuk memastikan stabilitas USDe, Ethena menggunakan strategi netral Delta otomatis untuk mengurangi fluktuasi harga aset yang dijaminkan. Pendapatan sUSDe berasal dari pengelolaan jaminan oleh Ethena, termasuk bunga deposito, biaya modal, dan hasil staking.
USDe dan sUSDe dapat digunakan sebagai jaminan pinjaman, margin, pasangan perdagangan, dll. di bidang keuangan terdesentralisasi. Di bursa terpusat, USDe dapat digunakan sebagai pasangan perdagangan. iUSDe ditujukan untuk lembaga keuangan tradisional, memungkinkan mereka untuk secara tidak langsung memperoleh hasil tinggi dari pasar Aset Kripto.
Tiga, Inovasi Ethena
Pionir dalam menggunakan strategi netral Delta untuk mengurangi fluktuasi harga aset yang dijaminkan, meningkatkan stabilitas.
Efisiensi modal jauh lebih tinggi dibandingkan dengan sebagian besar proyek stablecoin, rasio jaminan mendekati 1:1.
Menggunakan model kustodian OES untuk memastikan keamanan aset, mengurangi risiko titik tunggal.
Menghubungkan keuangan tradisional dan pasar Aset Kripto, membantu memperluas skala USDe.
Empat, Status Pengembangan Proyek
Hingga Maret 2025, volume penerbitan USDe melebihi 5,5 miliar dolar AS, menjadikannya stablecoin dolar AS terbesar ketiga. Ethena telah menjadi bagian penting dari berbagai protokol DeFi. Perusahaan sedang membangun ekosistem di sekitar USDe, dan berencana untuk meluncurkan platform perdagangan terdesentralisasi dan protokol perdagangan on-chain.
Namun, Ethena juga menghadapi beberapa risiko:
Lima, Analisis Investasi Token ENA
ENA saat ini memiliki valuasi fully diluted sebesar 5,6 miliar dolar AS, dan nilai pasar yang beredar sebesar 2 miliar dolar AS. Dibandingkan dengan valuasi pendanaan awal, telah terjadi apresiasi yang signifikan.
Pembukaan koin akan dilakukan secara bertahap dalam beberapa bulan ke depan, yang mungkin akan memberikan tekanan pada harga jangka pendek. Baru-baru ini, harga ENA menunjukkan kinerja yang lemah, tetapi dalam jangka panjang, bisnis inti Ethena masih memiliki potensi untuk berkembang.