Evolusi Kerangka Kebijakan Regulasi Aset Virtual di Hong Kong
Dalam beberapa tahun terakhir, aset virtual telah berkembang pesat di seluruh dunia, menantang sistem keuangan tradisional dan kerangka regulasi. Karakteristik volatilitas tinggi dan leverage tinggi dari aset virtual telah menghadirkan berbagai tantangan bagi regulator dan platform perdagangan, seperti pengawasan aliran dana lintas batas, identifikasi identitas pelanggan, dan pencegahan risiko keuangan sistemik. Masalah ini menunjukkan bahwa regulasi aset virtual membutuhkan kolaborasi lintas departemen dan lintas negara.
Sebagai pusat keuangan terbesar ketiga di dunia, Hong Kong memainkan peran penting dalam regulasi aset virtual. Di satu sisi, Hong Kong perlu mendorong perkembangan pasar aset virtual global; di sisi lain, juga harus memenuhi tuntutan pusat terhadap stabilitas keuangan. Hong Kong harus mencari keseimbangan antara menghubungkan pasar modal internasional dan keamanan keuangan daratan, sekaligus menjadi jendela penting bagi China dalam mengeksplorasi pasar keuangan baru. Oleh karena itu, jalur regulasi aset virtual di Hong Kong adalah kompleks, yang perlu terus disesuaikan antara globalisasi dan lokalisasi, serta inovasi dan ketahanan.
2017-2021: Dari Peringatan Risiko ke Bentuk Awal Sistem
Tahap ini adalah "periode awal" pengaturan aset virtual di Hong Kong, dengan fokus pada peringatan risiko, secara bertahap memperkenalkan pengaturan percobaan. Sikap pengaturan bertransisi dari kehati-hatian menjadi pengaturan yang teratur.
Pada bulan September 2017, SFC ( Hong Kong mengeluarkan pernyataan, menunjukkan bahwa beberapa ICO mungkin memenuhi syarat sebagai "sekuritas" dan perlu diatur.
Pada bulan Desember 2017, SFC meminta lembaga keuangan untuk memastikan bahwa produk terkait cryptocurrency mematuhi peraturan yang ada.
Pada November 2018, SFC mengeluarkan pernyataan yang menjelaskan kerangka pengaturan untuk manajemen portofolio investasi aset virtual dan operasi platform perdagangan, serta mengusulkan untuk memasukkan platform yang memenuhi standar ke dalam sandbox regulasi.
Pada Maret 2019, SFC mendefinisikan STO dan memberikan ketentuan awal tentang tanggung jawab perantara.
Pada November 2019, SFC mengusulkan sistem lisensi, platform harus membuktikan diri memenuhi standar dan secara sukarela mengajukan lisensi.
Pada November 2020, Biro Urusan Keuangan dan Perbendaharaan memulai konsultasi untuk mengubah "Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang", dengan rencana untuk memasukkan VASP ke dalam sistem lisensi.
Pada Mei 2021, Biro Keuangan mengonfirmasi penerapan sistem lisensi VASP, yang mengharuskan para pelaku untuk mengajukan lisensi dan mematuhi peraturan anti pencucian uang.
Pada periode ini, Hong Kong secara bertahap beralih dari mengingatkan risiko ke peraturan yang lebih konkret, mulai mendefinisikan tanggung jawab peserta pasar. Otoritas pengawas menyadari bahwa aset virtual akan menjadi bagian penting dari pasar keuangan, dan sikap mereka berubah menjadi pengelolaan yang positif. Prinsip "partisipasi sukarela" tetap diterapkan pada pihak-pihak yang terlibat dalam ekosistem.
Perlu dicatat bahwa mekanisme "sandbox regulasi" diperkenalkan untuk mengawasi platform perdagangan aset virtual. Sandbox memungkinkan fintech yang sedang berkembang untuk menguji bisnis dalam lingkungan tertentu, tanpa harus sepenuhnya memenuhi persyaratan regulasi yang ada. Mekanisme ini membantu menyediakan ruang pengembangan untuk proyek-proyek inovatif.
Dengan demikian, regulasi aset virtual di Hong Kong semakin matang dan terinstitusi, mulai membangun ekosistem kepatuhan yang lengkap. Dibandingkan dengan Amerika dan Eropa, Hong Kong mengambil strategi ketiga yang tidak terburu-buru melepaskan dan juga tidak melarang sepenuhnya, yang mencerminkan sikap hati-hati.
![Satu Artikel untuk Memahami: Kerangka Kebijakan Regulasi Aset Virtual di Hong Kong])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e611dccd321086936f350789c4e7dc2.webp(
Tahun 2022: Titik Kritis Transformasi Kebijakan
Pada bulan Oktober 2022, Biro Keuangan mengeluarkan "Pernyataan Kebijakan tentang Pengembangan Aset Virtual di Hong Kong", yang secara resmi menyatakan dorongan untuk pengembangan ekosistem aset virtual. Pernyataan ini tidak hanya menunjukkan bahwa sistem perizinan VASP akan diterapkan, tetapi juga mengusulkan dukungan untuk tokenisasi, obligasi hijau, dan NFT serta skenario baru lainnya, menandakan pergeseran pemikiran regulasi dari "berorientasi risiko" ke "berorientasi peluang".
Ada dua pendorong utama di balik perubahan ini: pertama, meningkatnya persaingan internasional, Hong Kong perlu mempertahankan status sebagai pusat keuangan; kedua, berkumpulnya permintaan pasar yang beragam, Hong Kong dapat memainkan peran sebagai titik penghubung yang penting. Ini tidak hanya berkaitan dengan inovasi pasar keuangan, tetapi juga merupakan pilihan strategis proaktif Hong Kong dalam lingkungan internasional yang kompleks.
Sejak 2023: Kebijakan regulasi yang cepat beradaptasi, mendalam, dan bertransformasi
Mulai tahun 2023, regulasi aset virtual di Hong Kong secara resmi memasuki tahap "implementasi praktis". Model percobaan di masa lalu secara bertahap digantikan oleh sistem hukum dan lisensi yang lengkap dan wajib.
Pada Februari 2023, pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong menerbitkan obligasi hijau tokenisasi pertama.
Pada bulan Juni 2023, SFC menerapkan "Pedoman Platform Perdagangan Aset Virtual" dan memulai sistem lisensi VASP. Pada bulan yang sama, "Revisi Peraturan tentang Pemberantasan Pencucian Uang dan Penggalangan Dana Teroris )" mulai berlaku, VATP harus beroperasi dengan lisensi.
Pada Agustus 2023, HashKey menjadi bursa berlisensi pertama yang terbuka untuk ritel.
Pada November 2023, SFC mengeluarkan surat edaran yang menekankan bahwa sekuritas yang ter-tokenisasi harus mematuhi peraturan sekuritas yang berlaku.
Pada bulan Desember 2023, Otoritas Moneter dan SFC merilis versi terbaru dari surat edaran yang menjelaskan bahwa ETF aset virtual baik spot maupun futures dapat dijual secara patuh. SFC merilis surat edaran yang menunjukkan ketentuan pengakuan investasi dana dalam aset virtual.
Pada Januari 2024, Guangfa Securities ( Hong Kong ) menerbitkan sekuritas tertoken pertama yang tunduk pada hukum Hong Kong.
Pada Maret 2024, Otoritas Moneter meluncurkan "Proyek Ensemble", mengeksplorasi integrasi aset ter-tokenisasi dengan wCBDC.
Pada Juli 2024, Otoritas Moneter meluncurkan program kotak pasir regulasi stablecoin.
Pada bulan Agustus dan September 2024, beberapa proyek RWA akan dilaksanakan.
Pada bulan Februari 2025, Direktur Jenderal Keuangan mengumumkan akan merilis pernyataan kebijakan aset virtual kedua. Huaxia Fund ( Hong Kong ) disetujui untuk menerbitkan dana tokenisasi pertama yang ditujukan untuk investor ritel di kawasan Asia-Pasifik.
Pada Maret 2025, jumlah bursa berlisensi meningkat menjadi 10, dengan 8 sedang dalam proses persetujuan. SFC merilis peta jalan regulasi "A-S-P-I-Re". Grup Xunying meluncurkan proyek aset nyata RWA pertukaran daya pertama di dunia.
Analisis Sistem Regulasi Hong Kong
Hong Kong mengadopsi strategi "regulasi berbasis stempel" untuk aset virtual berdasarkan kerangka hukum yang ada, dengan menerbitkan pedoman atau surat edaran untuk melakukan regulasi "penambalan" pada aset digital. Cara ini efisien, sangat adaptif, dan sesuai dengan posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional.
Hong Kong cenderung memperlakukan aset virtual sebagai perpanjangan dari aset keuangan, dimasukkan ke dalam kerangka regulasi yang dikenal. Ini tidak hanya mengurangi biaya koordinasi regulasi, tetapi juga membangun jembatan antara lembaga keuangan dan perusahaan teknologi baru, mendorong integrasi transformasi sistem dan perkembangan industri.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Evolusi Kebijakan Regulasi Aset Virtual di Hong Kong: Dari Peringatan Risiko ke Arah Peluang
Evolusi Kerangka Kebijakan Regulasi Aset Virtual di Hong Kong
Dalam beberapa tahun terakhir, aset virtual telah berkembang pesat di seluruh dunia, menantang sistem keuangan tradisional dan kerangka regulasi. Karakteristik volatilitas tinggi dan leverage tinggi dari aset virtual telah menghadirkan berbagai tantangan bagi regulator dan platform perdagangan, seperti pengawasan aliran dana lintas batas, identifikasi identitas pelanggan, dan pencegahan risiko keuangan sistemik. Masalah ini menunjukkan bahwa regulasi aset virtual membutuhkan kolaborasi lintas departemen dan lintas negara.
Sebagai pusat keuangan terbesar ketiga di dunia, Hong Kong memainkan peran penting dalam regulasi aset virtual. Di satu sisi, Hong Kong perlu mendorong perkembangan pasar aset virtual global; di sisi lain, juga harus memenuhi tuntutan pusat terhadap stabilitas keuangan. Hong Kong harus mencari keseimbangan antara menghubungkan pasar modal internasional dan keamanan keuangan daratan, sekaligus menjadi jendela penting bagi China dalam mengeksplorasi pasar keuangan baru. Oleh karena itu, jalur regulasi aset virtual di Hong Kong adalah kompleks, yang perlu terus disesuaikan antara globalisasi dan lokalisasi, serta inovasi dan ketahanan.
2017-2021: Dari Peringatan Risiko ke Bentuk Awal Sistem
Tahap ini adalah "periode awal" pengaturan aset virtual di Hong Kong, dengan fokus pada peringatan risiko, secara bertahap memperkenalkan pengaturan percobaan. Sikap pengaturan bertransisi dari kehati-hatian menjadi pengaturan yang teratur.
Pada bulan September 2017, SFC ( Hong Kong mengeluarkan pernyataan, menunjukkan bahwa beberapa ICO mungkin memenuhi syarat sebagai "sekuritas" dan perlu diatur.
Pada bulan Desember 2017, SFC meminta lembaga keuangan untuk memastikan bahwa produk terkait cryptocurrency mematuhi peraturan yang ada.
Pada November 2018, SFC mengeluarkan pernyataan yang menjelaskan kerangka pengaturan untuk manajemen portofolio investasi aset virtual dan operasi platform perdagangan, serta mengusulkan untuk memasukkan platform yang memenuhi standar ke dalam sandbox regulasi.
Pada Maret 2019, SFC mendefinisikan STO dan memberikan ketentuan awal tentang tanggung jawab perantara.
Pada November 2019, SFC mengusulkan sistem lisensi, platform harus membuktikan diri memenuhi standar dan secara sukarela mengajukan lisensi.
Pada November 2020, Biro Urusan Keuangan dan Perbendaharaan memulai konsultasi untuk mengubah "Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang", dengan rencana untuk memasukkan VASP ke dalam sistem lisensi.
Pada Mei 2021, Biro Keuangan mengonfirmasi penerapan sistem lisensi VASP, yang mengharuskan para pelaku untuk mengajukan lisensi dan mematuhi peraturan anti pencucian uang.
Pada periode ini, Hong Kong secara bertahap beralih dari mengingatkan risiko ke peraturan yang lebih konkret, mulai mendefinisikan tanggung jawab peserta pasar. Otoritas pengawas menyadari bahwa aset virtual akan menjadi bagian penting dari pasar keuangan, dan sikap mereka berubah menjadi pengelolaan yang positif. Prinsip "partisipasi sukarela" tetap diterapkan pada pihak-pihak yang terlibat dalam ekosistem.
Perlu dicatat bahwa mekanisme "sandbox regulasi" diperkenalkan untuk mengawasi platform perdagangan aset virtual. Sandbox memungkinkan fintech yang sedang berkembang untuk menguji bisnis dalam lingkungan tertentu, tanpa harus sepenuhnya memenuhi persyaratan regulasi yang ada. Mekanisme ini membantu menyediakan ruang pengembangan untuk proyek-proyek inovatif.
Dengan demikian, regulasi aset virtual di Hong Kong semakin matang dan terinstitusi, mulai membangun ekosistem kepatuhan yang lengkap. Dibandingkan dengan Amerika dan Eropa, Hong Kong mengambil strategi ketiga yang tidak terburu-buru melepaskan dan juga tidak melarang sepenuhnya, yang mencerminkan sikap hati-hati.
![Satu Artikel untuk Memahami: Kerangka Kebijakan Regulasi Aset Virtual di Hong Kong])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e611dccd321086936f350789c4e7dc2.webp(
Tahun 2022: Titik Kritis Transformasi Kebijakan
Pada bulan Oktober 2022, Biro Keuangan mengeluarkan "Pernyataan Kebijakan tentang Pengembangan Aset Virtual di Hong Kong", yang secara resmi menyatakan dorongan untuk pengembangan ekosistem aset virtual. Pernyataan ini tidak hanya menunjukkan bahwa sistem perizinan VASP akan diterapkan, tetapi juga mengusulkan dukungan untuk tokenisasi, obligasi hijau, dan NFT serta skenario baru lainnya, menandakan pergeseran pemikiran regulasi dari "berorientasi risiko" ke "berorientasi peluang".
Ada dua pendorong utama di balik perubahan ini: pertama, meningkatnya persaingan internasional, Hong Kong perlu mempertahankan status sebagai pusat keuangan; kedua, berkumpulnya permintaan pasar yang beragam, Hong Kong dapat memainkan peran sebagai titik penghubung yang penting. Ini tidak hanya berkaitan dengan inovasi pasar keuangan, tetapi juga merupakan pilihan strategis proaktif Hong Kong dalam lingkungan internasional yang kompleks.
Sejak 2023: Kebijakan regulasi yang cepat beradaptasi, mendalam, dan bertransformasi
Mulai tahun 2023, regulasi aset virtual di Hong Kong secara resmi memasuki tahap "implementasi praktis". Model percobaan di masa lalu secara bertahap digantikan oleh sistem hukum dan lisensi yang lengkap dan wajib.
Pada Februari 2023, pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong menerbitkan obligasi hijau tokenisasi pertama.
Pada bulan Juni 2023, SFC menerapkan "Pedoman Platform Perdagangan Aset Virtual" dan memulai sistem lisensi VASP. Pada bulan yang sama, "Revisi Peraturan tentang Pemberantasan Pencucian Uang dan Penggalangan Dana Teroris )" mulai berlaku, VATP harus beroperasi dengan lisensi.
Pada Agustus 2023, HashKey menjadi bursa berlisensi pertama yang terbuka untuk ritel.
Pada November 2023, SFC mengeluarkan surat edaran yang menekankan bahwa sekuritas yang ter-tokenisasi harus mematuhi peraturan sekuritas yang berlaku.
Pada bulan Desember 2023, Otoritas Moneter dan SFC merilis versi terbaru dari surat edaran yang menjelaskan bahwa ETF aset virtual baik spot maupun futures dapat dijual secara patuh. SFC merilis surat edaran yang menunjukkan ketentuan pengakuan investasi dana dalam aset virtual.
Pada Januari 2024, Guangfa Securities ( Hong Kong ) menerbitkan sekuritas tertoken pertama yang tunduk pada hukum Hong Kong.
Pada Maret 2024, Otoritas Moneter meluncurkan "Proyek Ensemble", mengeksplorasi integrasi aset ter-tokenisasi dengan wCBDC.
Pada Juli 2024, Otoritas Moneter meluncurkan program kotak pasir regulasi stablecoin.
Pada bulan Agustus dan September 2024, beberapa proyek RWA akan dilaksanakan.
Pada bulan Februari 2025, Direktur Jenderal Keuangan mengumumkan akan merilis pernyataan kebijakan aset virtual kedua. Huaxia Fund ( Hong Kong ) disetujui untuk menerbitkan dana tokenisasi pertama yang ditujukan untuk investor ritel di kawasan Asia-Pasifik.
Pada Maret 2025, jumlah bursa berlisensi meningkat menjadi 10, dengan 8 sedang dalam proses persetujuan. SFC merilis peta jalan regulasi "A-S-P-I-Re". Grup Xunying meluncurkan proyek aset nyata RWA pertukaran daya pertama di dunia.
Analisis Sistem Regulasi Hong Kong
Hong Kong mengadopsi strategi "regulasi berbasis stempel" untuk aset virtual berdasarkan kerangka hukum yang ada, dengan menerbitkan pedoman atau surat edaran untuk melakukan regulasi "penambalan" pada aset digital. Cara ini efisien, sangat adaptif, dan sesuai dengan posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional.
Hong Kong cenderung memperlakukan aset virtual sebagai perpanjangan dari aset keuangan, dimasukkan ke dalam kerangka regulasi yang dikenal. Ini tidak hanya mengurangi biaya koordinasi regulasi, tetapi juga membangun jembatan antara lembaga keuangan dan perusahaan teknologi baru, mendorong integrasi transformasi sistem dan perkembangan industri.