Le paysage des pistes LSD commence à se former, l'avenir du développement reste prometteur.
Le secteur LSD a déjà pris forme, pouvant être grossièrement divisé en quatre niveaux :
Le niveau L0 est un prestataire de services DVT, tel que SSV Network, Obol Labs, etc., avec des barrières technologiques élevées.
Le niveau L1 est émis par des émetteurs de LST, tels que Lido, Ankr, Coinbase, etc. Actuellement, Lido domine, représentant environ 82,5 % de la part de marché des liquidités de staking, conjointement avec Rocket Pool. Les LST émis par les échanges centralisés représentent environ 12 %, tandis que l'espace de staking décentralisé est limité.
La couche L2 est un produit DeFi basé sur LST, comprenant des revenus fixes, des stablecoins, des agrégateurs de rendement, etc. Parmi ceux-ci, le nombre de produits de stablecoins est le plus élevé, tandis que les projets de prêt et de levier sont moins nombreux. Certains projets DeFi traditionnels tentent également d'entrer sur le marché du LSDFi.
La couche L3 est principalement dédiée au développement d'applications plus avancées basées sur les produits L2, telles que la lutte pour le pouvoir de gouvernance déclenchée par veToken, la réinvestissement automatique, etc. Ce niveau a encore un grand potentiel de développement.
Globalement :
La barrière technologique du niveau L0 est la plus élevée, mais il faut faire attention à l'utilité réelle du jeton.
La couche L1 a déjà formé un oligopole, les nouveaux projets ont du mal à bouleverser la position des leaders, mais il y a encore des nouveaux talents à attendre.
La concurrence sur la couche L2 est intense, mettant à l'épreuve les capacités de l'équipe. Plus les stratégies DeFi de base sont riches, plus la couche L2 prospère.
Le développement de la couche L3 est limité par la L2, mais l'espace d'imagination est immense et nécessite du temps pour croître.
En ce qui concerne le taux de staking, le taux de staking d'ETH à Shanghai a régulièrement augmenté après la mise à niveau, dépassant 16 %. Compte tenu du degré de décentralisation d'ETH, de son utilité, de sa capacité d'extension externe, etc., il est prévu qu'il se stabilise à long terme autour de 25 %. Le développement de LSDFi favorisera également une augmentation du taux de staking.
Les plateformes de staking centralisées et décentralisées coexistent, les plateformes décentralisées représentant moins de 40%. Bien que Lido occupe une position dominante, la décentralisation reste une grande tendance. Les plateformes L1 doivent se concentrer sur la sécurité et les risques réglementaires.
Le rendement est un facteur important des produits LSD. Un rendement élevé s'accompagne souvent d'un risque élevé, et les utilisateurs peuvent augmenter leurs gains grâce à des stratégies multiples. Les projets capables de maintenir leur durabilité ont souvent des rendements faibles, mais combinent des gains réels + des cas d'utilisation + une bonne économie de jetons.
Le développement des LSD sur la couche 2 mérite d'être suivi. Le nombre de LST sur Arbitrum est le plus élevé, et il y a également de nombreux produits de couche 2. Les faibles frais et les transactions rapides de la couche 2 favorisent le développement de l'écosystème LSD.
Pour les utilisateurs avec des montants de fonds différents, le projet LSD doit trouver un équilibre en termes de sécurité, de rendement, de degré de décentralisation, d'économie de jetons, et d'UI/UX. Les nouveaux projets L1 et L2 devraient réaliser des percées dans ces domaines à l'avenir.
Dans l'ensemble, bien que la piste LSD soit difficile à reproduire l'effervescence de l'été DeFi, elle a encore un certain potentiel de développement. Avec la mise à niveau d'Ethereum et l'arrivée d'un cycle haussier, l'écosystème LSD devrait connaître une nouvelle prospérité. Pour les investisseurs, il est important de choisir des projets présentant une sécurité relativement élevée en fonction de leur tolérance au risque et de rester vigilants face aux projets à risque.
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Le paysage des courses LSD commence à se dessiner, le loan-to-value continue d'augmenter, l'espace de développement futur est prometteur.
Le paysage des pistes LSD commence à se former, l'avenir du développement reste prometteur.
Le secteur LSD a déjà pris forme, pouvant être grossièrement divisé en quatre niveaux :
Le niveau L0 est un prestataire de services DVT, tel que SSV Network, Obol Labs, etc., avec des barrières technologiques élevées.
Le niveau L1 est émis par des émetteurs de LST, tels que Lido, Ankr, Coinbase, etc. Actuellement, Lido domine, représentant environ 82,5 % de la part de marché des liquidités de staking, conjointement avec Rocket Pool. Les LST émis par les échanges centralisés représentent environ 12 %, tandis que l'espace de staking décentralisé est limité.
La couche L2 est un produit DeFi basé sur LST, comprenant des revenus fixes, des stablecoins, des agrégateurs de rendement, etc. Parmi ceux-ci, le nombre de produits de stablecoins est le plus élevé, tandis que les projets de prêt et de levier sont moins nombreux. Certains projets DeFi traditionnels tentent également d'entrer sur le marché du LSDFi.
La couche L3 est principalement dédiée au développement d'applications plus avancées basées sur les produits L2, telles que la lutte pour le pouvoir de gouvernance déclenchée par veToken, la réinvestissement automatique, etc. Ce niveau a encore un grand potentiel de développement.
Globalement :
La barrière technologique du niveau L0 est la plus élevée, mais il faut faire attention à l'utilité réelle du jeton.
La couche L1 a déjà formé un oligopole, les nouveaux projets ont du mal à bouleverser la position des leaders, mais il y a encore des nouveaux talents à attendre.
La concurrence sur la couche L2 est intense, mettant à l'épreuve les capacités de l'équipe. Plus les stratégies DeFi de base sont riches, plus la couche L2 prospère.
Le développement de la couche L3 est limité par la L2, mais l'espace d'imagination est immense et nécessite du temps pour croître.
En ce qui concerne le taux de staking, le taux de staking d'ETH à Shanghai a régulièrement augmenté après la mise à niveau, dépassant 16 %. Compte tenu du degré de décentralisation d'ETH, de son utilité, de sa capacité d'extension externe, etc., il est prévu qu'il se stabilise à long terme autour de 25 %. Le développement de LSDFi favorisera également une augmentation du taux de staking.
Les plateformes de staking centralisées et décentralisées coexistent, les plateformes décentralisées représentant moins de 40%. Bien que Lido occupe une position dominante, la décentralisation reste une grande tendance. Les plateformes L1 doivent se concentrer sur la sécurité et les risques réglementaires.
Le rendement est un facteur important des produits LSD. Un rendement élevé s'accompagne souvent d'un risque élevé, et les utilisateurs peuvent augmenter leurs gains grâce à des stratégies multiples. Les projets capables de maintenir leur durabilité ont souvent des rendements faibles, mais combinent des gains réels + des cas d'utilisation + une bonne économie de jetons.
Le développement des LSD sur la couche 2 mérite d'être suivi. Le nombre de LST sur Arbitrum est le plus élevé, et il y a également de nombreux produits de couche 2. Les faibles frais et les transactions rapides de la couche 2 favorisent le développement de l'écosystème LSD.
Pour les utilisateurs avec des montants de fonds différents, le projet LSD doit trouver un équilibre en termes de sécurité, de rendement, de degré de décentralisation, d'économie de jetons, et d'UI/UX. Les nouveaux projets L1 et L2 devraient réaliser des percées dans ces domaines à l'avenir.
Dans l'ensemble, bien que la piste LSD soit difficile à reproduire l'effervescence de l'été DeFi, elle a encore un certain potentiel de développement. Avec la mise à niveau d'Ethereum et l'arrivée d'un cycle haussier, l'écosystème LSD devrait connaître une nouvelle prospérité. Pour les investisseurs, il est important de choisir des projets présentant une sécurité relativement élevée en fonction de leur tolérance au risque et de rester vigilants face aux projets à risque.