La nueva era de las monedas estables: la competencia de las cuatro grandes fuerzas

En 2025, Estados Unidos aprobó la ley GENIUS, que transformó por completo las reglas del juego de las monedas estables, desatando una "lucha por el dólar digital" sin precedentes. En esta competencia, cuatro poderosas fuerzas están compitiendo intensamente, cada alianza con sus características y estrategias únicas.

Ley GENIUS: La clave que cambia las reglas del juego

La ley GENIUS se denomina oficialmente "Ley de Innovación Nacional sobre Monedas Estables de EE. UU.", y establece reglas claras para la industria de monedas estables:

• Las reservas deben estar respaldadas al 1:1
• 100 mil millones de dólares de capitalización de mercado como punto de inflexión regulatorio
• Está prohibido pagar intereses directamente
• Establecer barreras de entrada para las grandes empresas tecnológicas

Alianza de Estudiantes Exitosos en Cumplimiento (USDC)

Con el USDC emitido por la empresa Circle como núcleo, esta alianza es como el "estudiante modelo" de la clase:

• Cumplir estrictamente con las regulaciones
• Alta transparencia, publicación periódica de informes de auditoría
• Existe "una disputa familiar" entre Circle y Coinbase
• Coinbase tiene una posición fuerte en la alianza, llevándose la mayor parte de las ganancias
• Circle busca salir a bolsa para obtener más independencia

Imperio Offshore (USDT)

Con USDT de la compañía Tether como núcleo, esta alianza es como un "jefe del mundo" :

• La mayor capitalización de mercado, con fuerte capacidad de generación de beneficios
• Adopción de estrategias de inversión de alto rendimiento
• El costo de canal es muy bajo
• Adoptar una estrategia de doble vía para hacer frente a la nueva legislación
• Colaborar estrechamente con la red TRON
• Tener un fuerte trasfondo político

Grupo de poder político (USD1)

La última y más controvertida alianza es la poderosa unión de "política + capital":

• Conexión cercana con la familia Trump
• Binance como canal de distribución principal
• Obtener inversión del fondo soberano de los Emiratos Árabes Unidos
• Emitir en la red TRON
• Adoptar una estrategia de expansión de mercado "de arriba hacia abajo"
• Los recursos políticos son una espada de doble filo.

La contraofensiva de los bancos tradicionales

Las instituciones financieras tradicionales también han comenzado a entrar en el mercado de moneda estable:

• JPMorgan lanzó JPMD, que es esencialmente un token de depósito
• Se pueden pagar intereses legalmente, pero solo para uso entre instituciones.
• Otros grandes bancos también están explorando la emisión de tokens de depósito
• Puede formarse una alianza de monedas digitales liderada por bancos

Estrategias de diversificación de las grandes empresas tecnológicas

Las principales empresas de tecnología están adoptando diferentes estrategias para participar en el mercado de moneda estable:

• Stripe proporciona servicios de infraestructura
• PayPal atrae a los usuarios a través de un programa de recompensas
• Walmart y Amazon están sujetos a restricciones legales
• Meta adopta una estrategia cautelosa, enfocándose en los escenarios de pago

Perspectivas futuras

El mercado de monedas estables podría mostrar una tendencia de diversificación:

• El mercado institucional está liderado por una alianza bancaria
• El mercado minorista de EE. UU. está liderado por USDC
• El mercado emergente global está dominado por USDT
• Un escenario político especial es impulsado por USD1

Esta guerra de monedas estables no solo es una competencia de tecnología y modelos de negocio, sino también una confrontación de diferentes filosofías financieras y modelos de gobernanza. Independientemente del resultado final, la llegada de la era del dólar digital es una tendencia irreversible.