Evolución del marco de políticas de regulación de activos virtuales en Hong Kong
En los últimos años, los activos virtuales han crecido rápidamente en todo el mundo, lo que ha planteado desafíos para el sistema financiero tradicional y el marco regulatorio. La alta volatilidad y las características de alto apalancamiento de los activos virtuales han presentado numerosos problemas a las autoridades reguladoras y a las plataformas de intercambio, como la supervisión del flujo de capital transfronterizo, la identificación de clientes y la prevención de riesgos financieros sistémicos. Estos problemas indican que la regulación de los activos virtuales necesita colaboración interdepartamental y multinacional.
Como el tercer centro financiero más grande del mundo, Hong Kong desempeña un papel importante en la regulación de los activos virtuales. Por un lado, Hong Kong necesita promover el desarrollo del mercado global de activos virtuales; por otro lado, también debe satisfacer las demandas del gobierno central en cuanto a la estabilidad financiera. Hong Kong debe buscar un equilibrio entre conectar los mercados de capital internacionales y la seguridad financiera del continente, y también es una ventana importante para que China explore nuevos mercados financieros emergentes. Por lo tanto, la ruta de regulación de activos virtuales de Hong Kong es compleja y requiere una constante armonización entre la globalización y la localización, así como entre la innovación y la solidez.
2017-2021: De la advertencia de riesgos a la forma inicial del sistema
Esta etapa es el "período inicial" de la regulación de activos virtuales en Hong Kong, centrada en la advertencia de riesgos, introduciendo gradualmente la regulación piloto. La actitud reguladora pasa de una observación cautelosa a una transición ordenada y normativa.
En septiembre de 2017, la Comisión de Valores de Hong Kong (SFC) emitió un comunicado, señalando que algunas ICO podrían constituir "valores" y estar sujetas a regulación.
En diciembre de 2017, la SFC exigió que las instituciones financieras que ofrecieran productos relacionados con criptomonedas cumplieran con la normativa existente.
En noviembre de 2018, la SFC emitió un comunicado, aclarando el marco regulatorio para la gestión de carteras de inversión en activos virtuales y la operación de plataformas de negociación, proponiendo incluir las plataformas que cumplan con los estándares en un entorno regulatorio controlado.
En marzo de 2019, la SFC definió el STO y estableció regulaciones preliminares sobre la responsabilidad de los intermediarios.
En noviembre de 2019, la SFC propuso un sistema de licencias, donde las plataformas deben demostrar por sí mismas que cumplen con los estándares y solicitar la licencia de manera voluntaria.
En noviembre de 2020, el Departamento de Asuntos Económicos y Tesorería inició una consulta sobre la enmienda de la "Ley de Lucha contra el Lavado de Dinero", con el plan de incluir a los VASP en el sistema de licencias.
En mayo de 2021, la Oficina de Hacienda confirmó la introducción del sistema de licencias VASP, exigiendo a los operadores que soliciten licencias y cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero.
Durante este período, Hong Kong pasó gradualmente de advertir sobre riesgos a establecer normativas específicas, comenzando a definir las responsabilidades de los participantes del mercado. Los reguladores reconocieron que los activos virtuales se convertirían en una parte importante del mercado financiero, y su actitud cambió hacia una gestión proactiva. El principio de "participación voluntaria" sigue siendo la norma para los participantes del ecosistema.
Es importante señalar que se ha introducido el mecanismo de "sandbox regulatorio" para la supervisión de plataformas de intercambio de activos virtuales. El sandbox permite a las nuevas tecnologías financieras probar sus negocios en un entorno específico, sin necesidad de cumplir completamente con los requisitos regulatorios existentes. Este mecanismo ayuda a proporcionar espacio para el desarrollo de proyectos innovadores.
Hasta ahora, la regulación de activos virtuales en Hong Kong tiende a ser madura e institucionalizada, comenzando a construir un ecosistema de cumplimiento completo. En comparación con Estados Unidos y Europa, Hong Kong ha adoptado una tercera estrategia que no tiene prisa por liberar ni prohibir completamente, lo que refleja una actitud cautelosa.
2022: Un punto clave en la transformación de políticas
En octubre de 2022, la Autoridad de Finanzas publicó la "Declaración de Políticas sobre el Desarrollo de Activos Virtuales en Hong Kong", que establece por primera vez la promoción activa del desarrollo del ecosistema de activos virtuales. Esta declaración no solo indica que se implementará un sistema de licencia para VASP, sino que también propone apoyar nuevos escenarios emergentes como la tokenización, los bonos verdes y los NFT, marcando un cambio en la mentalidad regulatoria de "enfoque en el riesgo" a "enfoque en la oportunidad".
Detrás de esta transformación hay dos grandes motivaciones: una es el aumento de la competencia internacional, Hong Kong necesita mantener su estatus como centro financiero; la otra es la convergencia de diversas demandas del mercado, Hong Kong puede desempeñar un papel clave como punto de conexión. Esto no solo se refiere al mercado financiero innovador, sino que también es una elección estratégica proactiva de Hong Kong en un entorno internacional complejo.
Desde 2023: Las políticas regulatorias se iteran, profundizan y transforman rápidamente
A partir de 2023, la regulación de activos virtuales en Hong Kong entra oficialmente en la fase de "implementación práctica". El modelo de prueba del pasado es reemplazado gradualmente por un sistema legal y de licencias completo y obligatorio.
En febrero de 2023, el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong emitió su primer bono verde tokenizado.
En junio de 2023, la SFC implementó las "Directrices para plataformas de comercio de activos virtuales" y lanzó el sistema de licencias VASP. En el mismo mes, la "Enmienda a la Ley de Lucha contra el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo (" entró en vigor, lo que requiere que los VATP operen con licencia.
En agosto de 2023, HashKey se convirtió en el primer intercambio con licencia abierto a los minoristas.
En noviembre de 2023, la SFC publicó un comunicado, enfatizando que los valores tokenizados deben cumplir con la legislación vigente sobre valores.
En diciembre de 2023, la Autoridad Monetaria de Hong Kong y la SFC publicaron una versión actualizada de la circular, que aclara que los ETF de activos virtuales, tanto de contado como de futuros, están disponibles para la venta conforme a la normativa. La SFC emitió una circular indicando las regulaciones que permiten a los fondos invertir en activos virtuales.
En enero de 2024, Guangfa Securities ) emitirá la primera emisión de valores tokenizados aplicables a la ley de Hong Kong (.
En marzo de 2024, la Autoridad Monetaria lanzó el "Proyecto Ensemble" para explorar la integración de activos tokenizados y wCBDC.
En julio de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzará un programa de sandbox regulatorio para monedas estables.
En agosto y septiembre de 2024, se implementarán varios proyectos de RWA.
En febrero de 2025, el Secretario de Finanzas anunció que se publicará la segunda declaración de políticas sobre activos virtuales. Huaxia Fund ) Hong Kong ( ha sido aprobado para emitir el primer fondo tokenizado dirigido a inversores minoristas en la región de Asia-Pacífico.
En marzo de 2025, el número de intercambios con licencia aumentará a 10, con 8 en proceso de aprobación. La SFC publicará la hoja de ruta regulatoria "A-S-P-I-Re". El grupo Xunying lanzará el primer proyecto de activo del mundo de cambio de batería RWA.
![Una guía completa: Marco regulatorio de activos virtuales en Hong Kong])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4de38a5c74447a82267d28f86cd047b1.webp(
Análisis del sistema regulatorio de Hong Kong
Hong Kong adopta una estrategia de "regulación de sello" basada en el marco legal existente para los activos virtuales, realizando una regulación "a parche" de los activos digitales a través de la publicación de directrices o circulares. Este enfoque es eficiente, adaptable y se alinea con la posición de Hong Kong como centro financiero internacional.
Hong Kong tiende a tratar los activos virtuales como una extensión de los activos financieros, incorporándolos en un marco regulatorio familiar. Esto no solo reduce los costos de coordinación regulatoria, sino que también establece un puente entre las instituciones financieras y las empresas tecnológicas emergentes, promoviendo la integración de la transformación institucional y el desarrollo industrial.
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Evolución de la política de regulación de activos virtuales en Hong Kong: de la advertencia de riesgos a un enfoque orientado a oportunidades
Evolución del marco de políticas de regulación de activos virtuales en Hong Kong
En los últimos años, los activos virtuales han crecido rápidamente en todo el mundo, lo que ha planteado desafíos para el sistema financiero tradicional y el marco regulatorio. La alta volatilidad y las características de alto apalancamiento de los activos virtuales han presentado numerosos problemas a las autoridades reguladoras y a las plataformas de intercambio, como la supervisión del flujo de capital transfronterizo, la identificación de clientes y la prevención de riesgos financieros sistémicos. Estos problemas indican que la regulación de los activos virtuales necesita colaboración interdepartamental y multinacional.
Como el tercer centro financiero más grande del mundo, Hong Kong desempeña un papel importante en la regulación de los activos virtuales. Por un lado, Hong Kong necesita promover el desarrollo del mercado global de activos virtuales; por otro lado, también debe satisfacer las demandas del gobierno central en cuanto a la estabilidad financiera. Hong Kong debe buscar un equilibrio entre conectar los mercados de capital internacionales y la seguridad financiera del continente, y también es una ventana importante para que China explore nuevos mercados financieros emergentes. Por lo tanto, la ruta de regulación de activos virtuales de Hong Kong es compleja y requiere una constante armonización entre la globalización y la localización, así como entre la innovación y la solidez.
2017-2021: De la advertencia de riesgos a la forma inicial del sistema
Esta etapa es el "período inicial" de la regulación de activos virtuales en Hong Kong, centrada en la advertencia de riesgos, introduciendo gradualmente la regulación piloto. La actitud reguladora pasa de una observación cautelosa a una transición ordenada y normativa.
En septiembre de 2017, la Comisión de Valores de Hong Kong (SFC) emitió un comunicado, señalando que algunas ICO podrían constituir "valores" y estar sujetas a regulación.
En diciembre de 2017, la SFC exigió que las instituciones financieras que ofrecieran productos relacionados con criptomonedas cumplieran con la normativa existente.
En noviembre de 2018, la SFC emitió un comunicado, aclarando el marco regulatorio para la gestión de carteras de inversión en activos virtuales y la operación de plataformas de negociación, proponiendo incluir las plataformas que cumplan con los estándares en un entorno regulatorio controlado.
En marzo de 2019, la SFC definió el STO y estableció regulaciones preliminares sobre la responsabilidad de los intermediarios.
En noviembre de 2019, la SFC propuso un sistema de licencias, donde las plataformas deben demostrar por sí mismas que cumplen con los estándares y solicitar la licencia de manera voluntaria.
En noviembre de 2020, el Departamento de Asuntos Económicos y Tesorería inició una consulta sobre la enmienda de la "Ley de Lucha contra el Lavado de Dinero", con el plan de incluir a los VASP en el sistema de licencias.
En mayo de 2021, la Oficina de Hacienda confirmó la introducción del sistema de licencias VASP, exigiendo a los operadores que soliciten licencias y cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero.
Durante este período, Hong Kong pasó gradualmente de advertir sobre riesgos a establecer normativas específicas, comenzando a definir las responsabilidades de los participantes del mercado. Los reguladores reconocieron que los activos virtuales se convertirían en una parte importante del mercado financiero, y su actitud cambió hacia una gestión proactiva. El principio de "participación voluntaria" sigue siendo la norma para los participantes del ecosistema.
Es importante señalar que se ha introducido el mecanismo de "sandbox regulatorio" para la supervisión de plataformas de intercambio de activos virtuales. El sandbox permite a las nuevas tecnologías financieras probar sus negocios en un entorno específico, sin necesidad de cumplir completamente con los requisitos regulatorios existentes. Este mecanismo ayuda a proporcionar espacio para el desarrollo de proyectos innovadores.
Hasta ahora, la regulación de activos virtuales en Hong Kong tiende a ser madura e institucionalizada, comenzando a construir un ecosistema de cumplimiento completo. En comparación con Estados Unidos y Europa, Hong Kong ha adoptado una tercera estrategia que no tiene prisa por liberar ni prohibir completamente, lo que refleja una actitud cautelosa.
2022: Un punto clave en la transformación de políticas
En octubre de 2022, la Autoridad de Finanzas publicó la "Declaración de Políticas sobre el Desarrollo de Activos Virtuales en Hong Kong", que establece por primera vez la promoción activa del desarrollo del ecosistema de activos virtuales. Esta declaración no solo indica que se implementará un sistema de licencia para VASP, sino que también propone apoyar nuevos escenarios emergentes como la tokenización, los bonos verdes y los NFT, marcando un cambio en la mentalidad regulatoria de "enfoque en el riesgo" a "enfoque en la oportunidad".
Detrás de esta transformación hay dos grandes motivaciones: una es el aumento de la competencia internacional, Hong Kong necesita mantener su estatus como centro financiero; la otra es la convergencia de diversas demandas del mercado, Hong Kong puede desempeñar un papel clave como punto de conexión. Esto no solo se refiere al mercado financiero innovador, sino que también es una elección estratégica proactiva de Hong Kong en un entorno internacional complejo.
Desde 2023: Las políticas regulatorias se iteran, profundizan y transforman rápidamente
A partir de 2023, la regulación de activos virtuales en Hong Kong entra oficialmente en la fase de "implementación práctica". El modelo de prueba del pasado es reemplazado gradualmente por un sistema legal y de licencias completo y obligatorio.
En febrero de 2023, el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong emitió su primer bono verde tokenizado.
En junio de 2023, la SFC implementó las "Directrices para plataformas de comercio de activos virtuales" y lanzó el sistema de licencias VASP. En el mismo mes, la "Enmienda a la Ley de Lucha contra el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo (" entró en vigor, lo que requiere que los VATP operen con licencia.
En agosto de 2023, HashKey se convirtió en el primer intercambio con licencia abierto a los minoristas.
En noviembre de 2023, la SFC publicó un comunicado, enfatizando que los valores tokenizados deben cumplir con la legislación vigente sobre valores.
En diciembre de 2023, la Autoridad Monetaria de Hong Kong y la SFC publicaron una versión actualizada de la circular, que aclara que los ETF de activos virtuales, tanto de contado como de futuros, están disponibles para la venta conforme a la normativa. La SFC emitió una circular indicando las regulaciones que permiten a los fondos invertir en activos virtuales.
En enero de 2024, Guangfa Securities ) emitirá la primera emisión de valores tokenizados aplicables a la ley de Hong Kong (.
En marzo de 2024, la Autoridad Monetaria lanzó el "Proyecto Ensemble" para explorar la integración de activos tokenizados y wCBDC.
En julio de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzará un programa de sandbox regulatorio para monedas estables.
En agosto y septiembre de 2024, se implementarán varios proyectos de RWA.
En febrero de 2025, el Secretario de Finanzas anunció que se publicará la segunda declaración de políticas sobre activos virtuales. Huaxia Fund ) Hong Kong ( ha sido aprobado para emitir el primer fondo tokenizado dirigido a inversores minoristas en la región de Asia-Pacífico.
En marzo de 2025, el número de intercambios con licencia aumentará a 10, con 8 en proceso de aprobación. La SFC publicará la hoja de ruta regulatoria "A-S-P-I-Re". El grupo Xunying lanzará el primer proyecto de activo del mundo de cambio de batería RWA.
![Una guía completa: Marco regulatorio de activos virtuales en Hong Kong])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4de38a5c74447a82267d28f86cd047b1.webp(
Análisis del sistema regulatorio de Hong Kong
Hong Kong adopta una estrategia de "regulación de sello" basada en el marco legal existente para los activos virtuales, realizando una regulación "a parche" de los activos digitales a través de la publicación de directrices o circulares. Este enfoque es eficiente, adaptable y se alinea con la posición de Hong Kong como centro financiero internacional.
Hong Kong tiende a tratar los activos virtuales como una extensión de los activos financieros, incorporándolos en un marco regulatorio familiar. Esto no solo reduce los costos de coordinación regulatoria, sino que también establece un puente entre las instituciones financieras y las empresas tecnológicas emergentes, promoviendo la integración de la transformación institucional y el desarrollo industrial.