Revisión del mercado de Activos Cripto del primer trimestre de 2025
A principios de 2025, el mercado de Activos Cripto comienza con un entrelazado de optimismo e incertidumbre. La industria tiene múltiples expectativas para el nuevo año: la posible transición de la Reserva Federal hacia políticas más expansivas, nuevos avances en tecnología de IA, y el marco regulatorio amistoso prometido por el nuevo gobierno, todos vistos como catalizadores potenciales para el desarrollo de la industria. Sin embargo, al final del primer trimestre, el mercado presenta características distintivas de "turbulencias macroeconómicas y la innovación microeconómica en pausa".
La macroeconomía global se ha convertido en el factor central que domina el mercado. La Reserva Federal está sopesando entre la inflación persistente y el riesgo de recesión. La inesperada expectativa de recortes en marzo, aunque elevó temporalmente la aversión al riesgo, no logró compensar el pánico provocado por la ruptura de la burbuja de valoración del mercado de valores. El nuevo gobierno cumple sus promesas de campaña, impulsando las reservas estratégicas de Bitcoin y las reservas de Activos Cripto, así como implementando leyes regulatorias, lo que libera beneficios estructurales para la industria. Sin embargo, la coexistencia de beneficios políticos y una aplicación regulatoria más laxa también ha intensificado la controversia del mercado sobre el "costo de la transformación a la conformidad".
Bitcoin sufrió una fuerte corrección tras alcanzar un nuevo máximo histórico en enero, lo que muestra que los fondos están tomando ganancias de la "situación de reducción a la mitad". El rendimiento general de las monedas alternativas ha sido moderado, pero innovaciones como RWA y puntos de entrada para usuarios siguen inyectando energía en la industria. Es notable que ciertas plataformas de intercambio están acelerando su despliegue en el ecosistema DEX, promoviendo la integración sin problemas de usuarios a aplicaciones DeFi a través de la agregación de liquidez en cadena y la tecnología de abstracción de cuentas, y por primera vez permitiendo a los usuarios negociar activos DEX directamente dentro de la plataforma. Este cambio de modelo de "fusión de centralización y descentralización" podría convertirse en un punto clave para el próximo ciclo de crecimiento.
Entorno Económico Macroeconómico e Impacto
El primer trimestre de 2025, la macroeconomía de EE. UU. tiene un impacto profundo y complejo en el mercado de Activos Cripto. Desde la aprobación del ETF de Bitcoin al contado, la correlación positiva entre el mercado de Activos Cripto y el mercado de acciones de EE. UU. se ha intensificado, y el comportamiento del índice Nasdaq afecta directamente la dirección del mercado de Activos Cripto en cierta medida. Aunque Bitcoin solía ser llamado "oro digital", actualmente los Activos Cripto tienden más a ser activos de riesgo, siendo más afectados por la liquidez del mercado.
El núcleo de la economía macroeconómica radica en el equilibrio entre la inflación y la fortaleza económica; el mercado negocia expectativas sobre el futuro: si la inflación es demasiado alta o la economía está demasiado caliente, la Reserva Federal podría retrasar la reducción de tasas de interés, lo que sería desfavorable para los mercados de capital; si la economía es demasiado débil, podría desencadenar riesgos de recesión, igualmente desfavorable para la confianza del mercado y el flujo de capital. Por lo tanto, la economía macroeconómica necesita encontrar un punto de equilibrio entre la fortaleza y la debilidad para proporcionar un entorno favorable para los mercados de capital.
El nuevo gobierno ha reducido significativamente el personal de las instituciones gubernamentales, lo que ha llevado a un aumento en la tasa de desempleo. Al mismo tiempo, la política arancelaria, al aumentar los precios de los productos y los costos del sector servicios, ha intensificado la presión inflacionaria y ha aumentado la posibilidad de una recesión económica. Estas políticas han incrementado los factores de inestabilidad en el mercado, lo que ha llevado a una mayor volatilidad en los mercados de capitales. Teniendo en cuenta el alto aumento que trajo el mercado electoral anterior y el potencial riesgo de una gran corrección a corto plazo, algunas instituciones han reducido sus planes de inversión en el primer trimestre, y se han centrado en la exploración de estrategias OTC y la expansión de canales.
Sin embargo, estas políticas pueden no ser simplemente un control económico, sino que están destinadas a aumentar la influencia en las negociaciones internacionales, o a crear deliberadamente caos para lograr objetivos políticos y económicos especiales, es decir, forzar a la Reserva Federal a reducir rápidamente las tasas de interés al crear signos de recesión, logrando así un equilibrio entre aliviar el problema de la deuda nacional y estimular el crecimiento económico. Por lo tanto, todavía hay instituciones que son optimistas sobre el desempeño futuro del mercado de Activos Cripto.
En el primer trimestre, el mercado de Activos Cripto mostró sensibilidad a los datos macroeconómicos. Los datos de enero fueron en general sólidos, pero el mercado se mantuvo estable; la inflación en febrero superó las expectativas, lo que llevó a una caída abrupta en las expectativas de recortes de tasas, provocando una fuerte caída en Bitcoin. La mejora de los datos en marzo impulsó un breve rebote, pero el PCE subyacente superó las expectativas, lo que nuevamente provocó un retroceso. La política arancelaria ha intensificado la presión inflacionaria, aumentando la incertidumbre en el mercado, lo que podría convertirse en un factor que impulse ajustes en la política. En el futuro, el comportamiento de los Activos Cripto seguirá dependiendo en gran medida de los datos macroeconómicos y de la política de la Reserva Federal, y los inversores deben prestar estrecha atención a la dinámica de los datos de inflación y empleo.
La política de encriptación de activos cripto del nuevo gobierno y su impacto
El nuevo gobierno firmó un decreto ejecutivo en marzo, exigiendo la creación de reservas estratégicas de bitcoin, financiadas principalmente por aproximadamente 200,000 bitcoins confiscados ( por un valor de alrededor de 18,000 millones de dólares ), y prohibiendo al gobierno vender los bitcoins de reserva. Esta medida tiene como objetivo elevar el bitcoin a un "activo de reserva soberano", mejorar su legitimidad y liquidez, y promover la posición de Estados Unidos como líder en el ámbito de los activos digitales. A corto plazo, el precio del bitcoin se disparó más del 8%, pero luego cayó debido a que las reservas dependen únicamente de activos confiscados y no hay planes de compra adicionales. A largo plazo, esta medida podría incitar a otros países a imitarla, impulsando al bitcoin a convertirse en un activo de reserva internacional. Otros activos digitales también podrían ser incluidos en la reserva, marcando la transformación de los Activos Cripto en herramientas estratégicas nacionales.
En términos de regulación, el nuevo gobierno ha cambiado al presidente de la SEC, ha establecido un grupo de trabajo sobre Activos Cripto, ha aclarado los estándares de clasificación para los tokens de valores y no valores, y ha puesto fin a las demandas contra ciertas empresas. Además, se ha derogado la controvertida norma contable SAB 121, aliviando la carga financiera de las empresas. El entorno regulatorio se ha vuelto significativamente más flexible, acelerando la entrada de inversores institucionales; las instituciones financieras tradicionales han sido autorizadas para llevar a cabo servicios de custodia encriptación, promoviendo el proceso de cumplimiento de la industria. Estas políticas han cambiado el ecosistema de la encriptación y la industria financiera en EE. UU. mediante la flexibilización de normas, reestructuración de marcos y promoción de la legislación. A corto plazo, los beneficios de las políticas pueden acelerar la innovación tecnológica y la entrada de capital; pero a largo plazo, es necesario estar alerta ante los riesgos sistémicos y la complejidad de la competencia regulatoria global.
En cuanto al desarrollo de las monedas estables, el nuevo gobierno establece un marco regulatorio federal para las monedas estables, permite que las instituciones emisoras accedan al sistema de pagos de la Reserva Federal, y prohíbe explícitamente la emisión de monedas digitales de bancos centrales (CBDC), para mantener el espacio de innovación de las criptomonedas privadas. La aplicación de las monedas estables en los pagos transfronterizos se acelera, ampliando la ruta de internacionalización del dólar; la participación en el mercado de monedas estables privadas se expande, y se profundiza la integración con el sistema financiero tradicional.
En términos de política arancelaria, el "Memorando de Comercio y Aranceles Recíprocos" firmado en febrero exige que los aranceles de los socios comerciales sean consistentes con los de Estados Unidos, y se imponen aranceles adicionales a los países que implementan un sistema de IVA. Esto ha provocado un aumento en espiral de las barreras arancelarias a nivel global. La orden ejecutiva de abril detalla aún más la política, con el objetivo de reducir el déficit comercial, promover el regreso de la manufactura, proteger la economía y la seguridad nacional, imponiendo aranceles más altos a los países con mayores déficits comerciales. Esto ha llevado a una rápida represalia por parte de los principales países afectados, aumentando los costos comerciales globales y reduciendo potencialmente el volumen del comercio internacional.
Bajo la influencia de la política arancelaria, los costos de producción han aumentado, la reestructuración de la cadena de suministro se ha acelerado y la disposición de inversión de las empresas ha disminuido. Estados Unidos enfrenta presión inflacionaria por importaciones, la política monetaria de la Reserva Federal se encuentra en un dilema y las expectativas de recortes de tasas se han retrasado. Las empresas se ven obligadas a trasladar la producción a otros países, pero la falta de infraestructura y mano de obra en el país obstaculiza el regreso de la manufactura. Las industrias que dependen de la cadena de suministro global se ven afectadas, las multinacionales enfrentan mayores presiones sobre sus ganancias y las acciones tecnológicas han corregido. Los mercados emergentes que asumen la transferencia de la cadena industrial enfrentan desafíos, y es difícil en el corto plazo compensar el déficit de demanda de Estados Unidos. La guerra arancelaria ha debilitado la confianza en el dólar como moneda de liquidación internacional, los precios de los bonos del tesoro han caído y los rendimientos han aumentado. Algunos países han comenzado a explorar rutas de desdolarización. Los mercados financieros globales han caído en general, y la liquidez enfrenta presión.
La nueva política de Activos Cripto del gobierno, a través de la flexibilización de la regulación y reservas estratégicas, impulsa temporalmente la confianza del mercado y atrae flujos de capital, pero a largo plazo se debe tener cuidado con la centralización de la potencia de cálculo y los riesgos de cambios en las políticas. Aunque la política arancelaria se presenta bajo el lema "Estados Unidos primero", lleva a la fragmentación del sistema comercial global, eleva la inflación y agrava las expectativas de recesión económica, forzando a los fondos a moverse de los activos de riesgo hacia los activos refugio. Estas dos políticas destacan la contradicción y el juego de poder de Estados Unidos en la transformación de la economía digital y la economía real.
Desde su lanzamiento en 2024, un cierto proyecto DeFi ha tenido un impacto multidimensional en la industria de Activos Cripto, gracias a su trasfondo político y operaciones de capital. Este proyecto es visto como un "indicador" de la nueva política amigable con Activos Cripto del gobierno, y su asignación de activos y colaboraciones estratégicas se interpretan como "la selección del presidente", atrayendo a los inversores a seguir la tendencia. A corto plazo, esto podría intensificar la dependencia del mercado de la "narrativa política", impulsando la volatilidad de precios de ciertos tokens. A largo plazo, se debe tener cuidado con el riesgo de cambios en la política. El stablecoin en dólares lanzado por este proyecto en marzo enfatiza la conformidad y la custodia de nivel institucional; si logra penetrar en los pagos transfronterizos y en el escenario DeFi, podría debilitar la cuota de mercado de los stablecoins existentes, al mismo tiempo que promueve la digitalización del dólar y consolida la posición dominante de Estados Unidos en el sistema financiero global.
El funcionamiento del proyecto se beneficia de ajustes en las políticas, proporcionando un modelo a seguir para proyectos similares, reduciendo las barreras de entrada en la industria y atrayendo la participación de instituciones financieras tradicionales, aunque podría conducir a burbujas de mercado debido a la arbitraje regulatorio. Su fuerte inversión en varios Activos Cripto responde a la política de "reservas estratégicas de criptografía", lo que podría guiar a más capital a enfocarse en activos encriptados, promoviendo que las reservas de activos digitales se conviertan en la narrativa central del próximo ciclo. Su modelo operativo ofrece una referencia de "interacción entre el gobierno y los negocios" para otros proyectos, y en el futuro podrían surgir más proyectos encriptados que se basen en influencias políticas, pero se debe equilibrar la conformidad y los principios de descentralización.
En resumen, el proyecto tiene un efecto de espada de doble filo en la industria; por un lado, acelera la regulación a través del empoderamiento político, promueve la fusión de DeFi con el capital institucional y explora la aplicación global de monedas estables en dólares; por otro lado, depender de los beneficios políticos podría llevar a una burbuja de mercado, la distribución de beneficios poco transparente podría provocar una crisis de confianza, y la ejecución deficiente del proyecto podría convertirse en un caso negativo. En el futuro, se debe prestar atención al progreso de la implementación de sus productos, la aceptación del mercado de monedas estables y el papel de apoyo de la coherencia de las políticas gubernamentales.
Conexión e integración de exchanges y DEX
Las exchanges y las carteras Web3 son entradas importantes al mundo de los Activos Cripto. Los usuarios a menudo recargan con moneda fiat en exchanges de renombre para realizar transacciones, préstamos, inversiones y otras actividades, o interactúan con dApps a través de carteras de cadenas públicas. En el pasado, la distinción entre ambos era clara. Debido a que el umbral de uso de las carteras Web3 es alto, la mayoría de los usuarios comunes inician su viaje en Web3 a través de las exchanges, que retienen a los usuarios mediante servicios más maduros. En 2025, los negocios de las exchanges serán más maduros, y una gran exchange anunció en 2024 que su número de usuarios alcanzó los 200 millones, el doble de la cifra del ciclo anterior. En comparación, los usuarios nativos de Web3 son limitados, y la actividad diaria en cadena es solo aproximadamente el 10% de la de las exchanges.
Desde 2023, el intercambio, gracias a la acumulación de gestión de activos, se adentra en el mercado de billeteras Web3. La billetera de un cierto intercambio atrae a numerosos usuarios a nivel de producto, logrando retener usuarios con su gestión de activos, interacciones en la cadena y optimización de transacciones. El intercambio utiliza sus propias ventajas, como la construcción de RPC, para crear productos de billetera más completos. Sin embargo, estas billeteras no tienen diferencias significativas con las billeteras Web3 tradicionales, simplemente son billeteras multichain de mayor calidad y conveniencia, sin romper la barrera de uso.
Otra bolsa de intercambio tiene su billetera Web3 estrechamente vinculada a la cuenta de intercambio, lo que permite transferencias rápidas entre activos en el sitio y la billetera, reduciendo las preocupaciones de seguridad de los usuarios. Esta billetera, en colaboración con un DEX dentro del ecosistema, lanzó un IDO dirigido a usuarios comunes, atrayendo a más participantes y fomentando el aprendizaje de conocimientos sobre la cadena. Su última función permite a los usuarios dentro del sitio comprar activos en la cadena directamente, rompiendo las fronteras tradicionales entre la bolsa de intercambio y el DEX.
A diferencia de las billeteras Web3 dominadas por los intercambios de criptomonedas convencionales, los proyectos de encriptación nativos se centran en las necesidades reales de los usuarios en la cadena en el ámbito de las billeteras. Un proyecto, aprovechando la acumulación de tecnología MPC y abstracción de cuentas, ha capturado la demanda de cuentas unificadas generada por el comercio multichain, lanzando un producto que integra una billetera y una plataforma de intercambio, resolviendo los problemas de transferencia y comercio de activos en diferentes cadenas, ayudando a los usuarios a lograr una gestión conveniente de activos multichain y comercio eficiente, obteniendo reconocimiento en el mercado.
La fusión de los intercambios y DEX no solo es una innovación técnica, sino que también es un hito en el camino del mercado de Activos Cripto desde la "oposición y la fractura" hacia la "coexistencia y la sinergia". Esta transformación, al mismo tiempo que mejora la eficiencia y la inclusión, también ha generado nuevos desafíos en regulación, seguridad y gobernanza. En el futuro, quien pueda equilibrar mejor la eficiencia de la centralización con la seguridad y autonomía de los activos encriptados, será quien domine.
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Revisión del Q1 de 2025: macro perturbaciones en el mercado de criptomonedas, la fusión entre intercambios y DEX se acelera.
Revisión del mercado de Activos Cripto del primer trimestre de 2025
A principios de 2025, el mercado de Activos Cripto comienza con un entrelazado de optimismo e incertidumbre. La industria tiene múltiples expectativas para el nuevo año: la posible transición de la Reserva Federal hacia políticas más expansivas, nuevos avances en tecnología de IA, y el marco regulatorio amistoso prometido por el nuevo gobierno, todos vistos como catalizadores potenciales para el desarrollo de la industria. Sin embargo, al final del primer trimestre, el mercado presenta características distintivas de "turbulencias macroeconómicas y la innovación microeconómica en pausa".
La macroeconomía global se ha convertido en el factor central que domina el mercado. La Reserva Federal está sopesando entre la inflación persistente y el riesgo de recesión. La inesperada expectativa de recortes en marzo, aunque elevó temporalmente la aversión al riesgo, no logró compensar el pánico provocado por la ruptura de la burbuja de valoración del mercado de valores. El nuevo gobierno cumple sus promesas de campaña, impulsando las reservas estratégicas de Bitcoin y las reservas de Activos Cripto, así como implementando leyes regulatorias, lo que libera beneficios estructurales para la industria. Sin embargo, la coexistencia de beneficios políticos y una aplicación regulatoria más laxa también ha intensificado la controversia del mercado sobre el "costo de la transformación a la conformidad".
Bitcoin sufrió una fuerte corrección tras alcanzar un nuevo máximo histórico en enero, lo que muestra que los fondos están tomando ganancias de la "situación de reducción a la mitad". El rendimiento general de las monedas alternativas ha sido moderado, pero innovaciones como RWA y puntos de entrada para usuarios siguen inyectando energía en la industria. Es notable que ciertas plataformas de intercambio están acelerando su despliegue en el ecosistema DEX, promoviendo la integración sin problemas de usuarios a aplicaciones DeFi a través de la agregación de liquidez en cadena y la tecnología de abstracción de cuentas, y por primera vez permitiendo a los usuarios negociar activos DEX directamente dentro de la plataforma. Este cambio de modelo de "fusión de centralización y descentralización" podría convertirse en un punto clave para el próximo ciclo de crecimiento.
Entorno Económico Macroeconómico e Impacto
El primer trimestre de 2025, la macroeconomía de EE. UU. tiene un impacto profundo y complejo en el mercado de Activos Cripto. Desde la aprobación del ETF de Bitcoin al contado, la correlación positiva entre el mercado de Activos Cripto y el mercado de acciones de EE. UU. se ha intensificado, y el comportamiento del índice Nasdaq afecta directamente la dirección del mercado de Activos Cripto en cierta medida. Aunque Bitcoin solía ser llamado "oro digital", actualmente los Activos Cripto tienden más a ser activos de riesgo, siendo más afectados por la liquidez del mercado.
El núcleo de la economía macroeconómica radica en el equilibrio entre la inflación y la fortaleza económica; el mercado negocia expectativas sobre el futuro: si la inflación es demasiado alta o la economía está demasiado caliente, la Reserva Federal podría retrasar la reducción de tasas de interés, lo que sería desfavorable para los mercados de capital; si la economía es demasiado débil, podría desencadenar riesgos de recesión, igualmente desfavorable para la confianza del mercado y el flujo de capital. Por lo tanto, la economía macroeconómica necesita encontrar un punto de equilibrio entre la fortaleza y la debilidad para proporcionar un entorno favorable para los mercados de capital.
El nuevo gobierno ha reducido significativamente el personal de las instituciones gubernamentales, lo que ha llevado a un aumento en la tasa de desempleo. Al mismo tiempo, la política arancelaria, al aumentar los precios de los productos y los costos del sector servicios, ha intensificado la presión inflacionaria y ha aumentado la posibilidad de una recesión económica. Estas políticas han incrementado los factores de inestabilidad en el mercado, lo que ha llevado a una mayor volatilidad en los mercados de capitales. Teniendo en cuenta el alto aumento que trajo el mercado electoral anterior y el potencial riesgo de una gran corrección a corto plazo, algunas instituciones han reducido sus planes de inversión en el primer trimestre, y se han centrado en la exploración de estrategias OTC y la expansión de canales.
Sin embargo, estas políticas pueden no ser simplemente un control económico, sino que están destinadas a aumentar la influencia en las negociaciones internacionales, o a crear deliberadamente caos para lograr objetivos políticos y económicos especiales, es decir, forzar a la Reserva Federal a reducir rápidamente las tasas de interés al crear signos de recesión, logrando así un equilibrio entre aliviar el problema de la deuda nacional y estimular el crecimiento económico. Por lo tanto, todavía hay instituciones que son optimistas sobre el desempeño futuro del mercado de Activos Cripto.
En el primer trimestre, el mercado de Activos Cripto mostró sensibilidad a los datos macroeconómicos. Los datos de enero fueron en general sólidos, pero el mercado se mantuvo estable; la inflación en febrero superó las expectativas, lo que llevó a una caída abrupta en las expectativas de recortes de tasas, provocando una fuerte caída en Bitcoin. La mejora de los datos en marzo impulsó un breve rebote, pero el PCE subyacente superó las expectativas, lo que nuevamente provocó un retroceso. La política arancelaria ha intensificado la presión inflacionaria, aumentando la incertidumbre en el mercado, lo que podría convertirse en un factor que impulse ajustes en la política. En el futuro, el comportamiento de los Activos Cripto seguirá dependiendo en gran medida de los datos macroeconómicos y de la política de la Reserva Federal, y los inversores deben prestar estrecha atención a la dinámica de los datos de inflación y empleo.
La política de encriptación de activos cripto del nuevo gobierno y su impacto
El nuevo gobierno firmó un decreto ejecutivo en marzo, exigiendo la creación de reservas estratégicas de bitcoin, financiadas principalmente por aproximadamente 200,000 bitcoins confiscados ( por un valor de alrededor de 18,000 millones de dólares ), y prohibiendo al gobierno vender los bitcoins de reserva. Esta medida tiene como objetivo elevar el bitcoin a un "activo de reserva soberano", mejorar su legitimidad y liquidez, y promover la posición de Estados Unidos como líder en el ámbito de los activos digitales. A corto plazo, el precio del bitcoin se disparó más del 8%, pero luego cayó debido a que las reservas dependen únicamente de activos confiscados y no hay planes de compra adicionales. A largo plazo, esta medida podría incitar a otros países a imitarla, impulsando al bitcoin a convertirse en un activo de reserva internacional. Otros activos digitales también podrían ser incluidos en la reserva, marcando la transformación de los Activos Cripto en herramientas estratégicas nacionales.
En términos de regulación, el nuevo gobierno ha cambiado al presidente de la SEC, ha establecido un grupo de trabajo sobre Activos Cripto, ha aclarado los estándares de clasificación para los tokens de valores y no valores, y ha puesto fin a las demandas contra ciertas empresas. Además, se ha derogado la controvertida norma contable SAB 121, aliviando la carga financiera de las empresas. El entorno regulatorio se ha vuelto significativamente más flexible, acelerando la entrada de inversores institucionales; las instituciones financieras tradicionales han sido autorizadas para llevar a cabo servicios de custodia encriptación, promoviendo el proceso de cumplimiento de la industria. Estas políticas han cambiado el ecosistema de la encriptación y la industria financiera en EE. UU. mediante la flexibilización de normas, reestructuración de marcos y promoción de la legislación. A corto plazo, los beneficios de las políticas pueden acelerar la innovación tecnológica y la entrada de capital; pero a largo plazo, es necesario estar alerta ante los riesgos sistémicos y la complejidad de la competencia regulatoria global.
En cuanto al desarrollo de las monedas estables, el nuevo gobierno establece un marco regulatorio federal para las monedas estables, permite que las instituciones emisoras accedan al sistema de pagos de la Reserva Federal, y prohíbe explícitamente la emisión de monedas digitales de bancos centrales (CBDC), para mantener el espacio de innovación de las criptomonedas privadas. La aplicación de las monedas estables en los pagos transfronterizos se acelera, ampliando la ruta de internacionalización del dólar; la participación en el mercado de monedas estables privadas se expande, y se profundiza la integración con el sistema financiero tradicional.
En términos de política arancelaria, el "Memorando de Comercio y Aranceles Recíprocos" firmado en febrero exige que los aranceles de los socios comerciales sean consistentes con los de Estados Unidos, y se imponen aranceles adicionales a los países que implementan un sistema de IVA. Esto ha provocado un aumento en espiral de las barreras arancelarias a nivel global. La orden ejecutiva de abril detalla aún más la política, con el objetivo de reducir el déficit comercial, promover el regreso de la manufactura, proteger la economía y la seguridad nacional, imponiendo aranceles más altos a los países con mayores déficits comerciales. Esto ha llevado a una rápida represalia por parte de los principales países afectados, aumentando los costos comerciales globales y reduciendo potencialmente el volumen del comercio internacional.
Bajo la influencia de la política arancelaria, los costos de producción han aumentado, la reestructuración de la cadena de suministro se ha acelerado y la disposición de inversión de las empresas ha disminuido. Estados Unidos enfrenta presión inflacionaria por importaciones, la política monetaria de la Reserva Federal se encuentra en un dilema y las expectativas de recortes de tasas se han retrasado. Las empresas se ven obligadas a trasladar la producción a otros países, pero la falta de infraestructura y mano de obra en el país obstaculiza el regreso de la manufactura. Las industrias que dependen de la cadena de suministro global se ven afectadas, las multinacionales enfrentan mayores presiones sobre sus ganancias y las acciones tecnológicas han corregido. Los mercados emergentes que asumen la transferencia de la cadena industrial enfrentan desafíos, y es difícil en el corto plazo compensar el déficit de demanda de Estados Unidos. La guerra arancelaria ha debilitado la confianza en el dólar como moneda de liquidación internacional, los precios de los bonos del tesoro han caído y los rendimientos han aumentado. Algunos países han comenzado a explorar rutas de desdolarización. Los mercados financieros globales han caído en general, y la liquidez enfrenta presión.
La nueva política de Activos Cripto del gobierno, a través de la flexibilización de la regulación y reservas estratégicas, impulsa temporalmente la confianza del mercado y atrae flujos de capital, pero a largo plazo se debe tener cuidado con la centralización de la potencia de cálculo y los riesgos de cambios en las políticas. Aunque la política arancelaria se presenta bajo el lema "Estados Unidos primero", lleva a la fragmentación del sistema comercial global, eleva la inflación y agrava las expectativas de recesión económica, forzando a los fondos a moverse de los activos de riesgo hacia los activos refugio. Estas dos políticas destacan la contradicción y el juego de poder de Estados Unidos en la transformación de la economía digital y la economía real.
Desde su lanzamiento en 2024, un cierto proyecto DeFi ha tenido un impacto multidimensional en la industria de Activos Cripto, gracias a su trasfondo político y operaciones de capital. Este proyecto es visto como un "indicador" de la nueva política amigable con Activos Cripto del gobierno, y su asignación de activos y colaboraciones estratégicas se interpretan como "la selección del presidente", atrayendo a los inversores a seguir la tendencia. A corto plazo, esto podría intensificar la dependencia del mercado de la "narrativa política", impulsando la volatilidad de precios de ciertos tokens. A largo plazo, se debe tener cuidado con el riesgo de cambios en la política. El stablecoin en dólares lanzado por este proyecto en marzo enfatiza la conformidad y la custodia de nivel institucional; si logra penetrar en los pagos transfronterizos y en el escenario DeFi, podría debilitar la cuota de mercado de los stablecoins existentes, al mismo tiempo que promueve la digitalización del dólar y consolida la posición dominante de Estados Unidos en el sistema financiero global.
El funcionamiento del proyecto se beneficia de ajustes en las políticas, proporcionando un modelo a seguir para proyectos similares, reduciendo las barreras de entrada en la industria y atrayendo la participación de instituciones financieras tradicionales, aunque podría conducir a burbujas de mercado debido a la arbitraje regulatorio. Su fuerte inversión en varios Activos Cripto responde a la política de "reservas estratégicas de criptografía", lo que podría guiar a más capital a enfocarse en activos encriptados, promoviendo que las reservas de activos digitales se conviertan en la narrativa central del próximo ciclo. Su modelo operativo ofrece una referencia de "interacción entre el gobierno y los negocios" para otros proyectos, y en el futuro podrían surgir más proyectos encriptados que se basen en influencias políticas, pero se debe equilibrar la conformidad y los principios de descentralización.
En resumen, el proyecto tiene un efecto de espada de doble filo en la industria; por un lado, acelera la regulación a través del empoderamiento político, promueve la fusión de DeFi con el capital institucional y explora la aplicación global de monedas estables en dólares; por otro lado, depender de los beneficios políticos podría llevar a una burbuja de mercado, la distribución de beneficios poco transparente podría provocar una crisis de confianza, y la ejecución deficiente del proyecto podría convertirse en un caso negativo. En el futuro, se debe prestar atención al progreso de la implementación de sus productos, la aceptación del mercado de monedas estables y el papel de apoyo de la coherencia de las políticas gubernamentales.
Conexión e integración de exchanges y DEX
Las exchanges y las carteras Web3 son entradas importantes al mundo de los Activos Cripto. Los usuarios a menudo recargan con moneda fiat en exchanges de renombre para realizar transacciones, préstamos, inversiones y otras actividades, o interactúan con dApps a través de carteras de cadenas públicas. En el pasado, la distinción entre ambos era clara. Debido a que el umbral de uso de las carteras Web3 es alto, la mayoría de los usuarios comunes inician su viaje en Web3 a través de las exchanges, que retienen a los usuarios mediante servicios más maduros. En 2025, los negocios de las exchanges serán más maduros, y una gran exchange anunció en 2024 que su número de usuarios alcanzó los 200 millones, el doble de la cifra del ciclo anterior. En comparación, los usuarios nativos de Web3 son limitados, y la actividad diaria en cadena es solo aproximadamente el 10% de la de las exchanges.
Desde 2023, el intercambio, gracias a la acumulación de gestión de activos, se adentra en el mercado de billeteras Web3. La billetera de un cierto intercambio atrae a numerosos usuarios a nivel de producto, logrando retener usuarios con su gestión de activos, interacciones en la cadena y optimización de transacciones. El intercambio utiliza sus propias ventajas, como la construcción de RPC, para crear productos de billetera más completos. Sin embargo, estas billeteras no tienen diferencias significativas con las billeteras Web3 tradicionales, simplemente son billeteras multichain de mayor calidad y conveniencia, sin romper la barrera de uso.
Otra bolsa de intercambio tiene su billetera Web3 estrechamente vinculada a la cuenta de intercambio, lo que permite transferencias rápidas entre activos en el sitio y la billetera, reduciendo las preocupaciones de seguridad de los usuarios. Esta billetera, en colaboración con un DEX dentro del ecosistema, lanzó un IDO dirigido a usuarios comunes, atrayendo a más participantes y fomentando el aprendizaje de conocimientos sobre la cadena. Su última función permite a los usuarios dentro del sitio comprar activos en la cadena directamente, rompiendo las fronteras tradicionales entre la bolsa de intercambio y el DEX.
A diferencia de las billeteras Web3 dominadas por los intercambios de criptomonedas convencionales, los proyectos de encriptación nativos se centran en las necesidades reales de los usuarios en la cadena en el ámbito de las billeteras. Un proyecto, aprovechando la acumulación de tecnología MPC y abstracción de cuentas, ha capturado la demanda de cuentas unificadas generada por el comercio multichain, lanzando un producto que integra una billetera y una plataforma de intercambio, resolviendo los problemas de transferencia y comercio de activos en diferentes cadenas, ayudando a los usuarios a lograr una gestión conveniente de activos multichain y comercio eficiente, obteniendo reconocimiento en el mercado.
La fusión de los intercambios y DEX no solo es una innovación técnica, sino que también es un hito en el camino del mercado de Activos Cripto desde la "oposición y la fractura" hacia la "coexistencia y la sinergia". Esta transformación, al mismo tiempo que mejora la eficiencia y la inclusión, también ha generado nuevos desafíos en regulación, seguridad y gobernanza. En el futuro, quien pueda equilibrar mejor la eficiencia de la centralización con la seguridad y autonomía de los activos encriptados, será quien domine.