الاقتصاد الكلي وترابط البيانات داخل السلسلة تظهر علامات انسحاب للخلف على المدى القصير

مراجعة الاقتصاد الكلي

تحليل سياق السياسة

1. مسار السيطرة على التضخم

• دفع مفاوضات السلام بين روسيا وأوكرانيا، وإطلاق الموارد الطاقية الروسية، من أجل خفض أسعار الطاقة العالمية.
• قد تؤدي الأوضاع في الشرق الأوسط إلى نشوب صراعات جديدة، مما سيرفع أسعار النفط على المدى القصير، ولكن سيتم التحكم فيها من خلال الوسائل الدبلوماسية.
• زيادة التعريفات الجمركية على الواردات قد تؤدي إلى ركود اقتصادي خفيف على المدى القصير، لكنها تساعد في خفض التضخم.
• اتخاذ سياسة الضغط بالرسوم الجمركية على الصين، وبدء المفاوضات أو تنفيذ الحصار الاقتصادي.

2. مسار ضبط الفائدة

• الضغط على الاحتياطي الفيدرالي من أجل خفض أسعار الفائدة وتوسيع الميزانية العمومية لتحفيز السيولة العالمية.
• دفع التشريع المتعلق بالعملات الرقمية، وتسريع تطورها، وتقليل السيطرة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

3. طرق التحفيز الاقتصادي

• سياسة تخفيض الضرائب الدائمة، زيادة الدخل القابل للتصرف للشركات والأفراد.
• تنفيذ رسوم جمركية متباينة على الصناعة التحويلية لحماية الصناعات المحلية.
• قفل الاستثمار الكبير من خلال الوصول الدولي.
• توسيع استخراج النفط والغاز الطبيعي، وزيادة إيرادات تصدير الطاقة.
• استكشاف التوسع الإقليمي، وتوسيع الخريطة الاقتصادية.

4. مسار العائلات السياسية

• استغلال سياسة العملات الرقمية لتراكم ثروة العائلة.
• تعزيز الفريق المخلص لضمان استمرارية السياسات.

ملخص الاستراتيجيات

بالتركيز على التحفيز الاقتصادي، يتم خفض التضخم من خلال تعديل سياسات الطاقة والضرائب، التدخل في السياسة النقدية ودفع تطوير العملات الرقمية، مع جذب الاستثمارات وتطوير الطاقة لتحفيز النمو. الاستراتيجيات قصيرة المدى أكثر عدوانية، بينما تعتمد التأثيرات طويلة المدى على الدبلوماسية وتنفيذ السياسات.

توقعات سعر الفائدة

تشير التوقعات في السوق إلى أنه من المتوقع خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر 2025، وخفض أسعار الفائدة مرتين خلال عام 2025 لتصل إلى 4.00٪، مع رفع معدل الفائدة المحايد إلى 3.50٪. التركيز الحالي هو ما إذا كان سيتم بدء دورة خفض أسعار الفائدة مبكرًا. بدأ التأثير طويل الأمد لسياسة التعرفات الجمركية بالظهور، مما أدى إلى علامات على تباطؤ الاقتصاد. في الوقت نفسه، واصلت الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا تقليص حيازاته من سندات الخزانة الأمريكية، مما أدى إلى تشديد السيولة، مما تسبب في تعديل مؤشرات السيولة العالمية.

الأحداث والبيانات المهمة للأسبوع المقبل

التركيز الرئيسي على تصريحات مسؤولي البنك المركزي والبيانات السياسية، بالإضافة إلى نشر مجموعة من البيانات الاقتصادية، بما في ذلك مؤشر PMI، وتقارير التوظيف، وبيانات التضخم، وغيرها. ستؤثر هذه المعلومات بشكل كبير على اتجاهات السوق.

تحليل البيانات على السلسلة

1. عوامل التأثير في السوق على المدى القصير

1.1 تدفق أموال العملات المستقرة

انخفض حجم التداول في السوق بشكل ملحوظ هذا الأسبوع، حيث انخفض بنسبة 76.4% على أساس شهري. بلغ متوسط إصدار العملات المستقرة اليومية فقط 0.78 مليار، مما يشير إلى حالة سيولة منخفضة. عادةً ما يظهر هذا الوضع عندما يفتقر السوق إلى اتجاه واضح، ويتقلص حجم التداول، ويتردد المستثمرون الكبار، أو تكون الرغبة في دخول الأموال على السلسلة ضعيفة. إذا استمر الكساد في الأسبوع المقبل، يمكن تأكيد أن السوق دخل فترة من التهدئة.

1.2 تدفق أموال ETF

هذا الأسبوع، انخفضت تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة من 2.8 مليار في الأسبوع السابق إلى 670 مليون، مما يشير إلى تباطؤ بنسبة 76%. هذا المستوى يتماشى مع النقطة المنخفضة المرحلية لشعبية صناديق الاستثمار المتداولة، مما يدل على أن هذه الدورة من حركة السوق لصناديق الاستثمار المتداولة قد انتهت مؤقتًا. بعد تقليل تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة، انخفضت أسعار العملات المشفرة، مما يظهر أن الأسعار الحالية تعتمد بشكل كبير على الأموال المدفوعة من صناديق الاستثمار المتداولة، وتفتقر إلى الدعم من الطلب الطبيعي الداخلي في السوق.

1.3 سعر الصرف الخارجي

في أواخر مايو، حافظت علاوة OTC على USDT و USDC عند حوالي 100.0%، مع تقلبات ضئيلة للغاية، مما يعكس بوضوح حالة الترقب بين المستثمرين وتباطؤ السيولة. بشكل عام، تظل علاوة الاستقرار للعملات الرقمية خارج البورصة "صفر علاوة" أو "حافة الخصم"، مما يشير إلى نقص في الطلب الخارجي، وافتقار السوق لدافع دخول جديد للعملات الورقية.

1.4 أداء الأسهم ذات الصلة

لم تتمكن أسعار أسهم شركة مدرجة من تحقيق نقاط عالية سابقة، على الرغم من أن الشركة زادت من حيازتها للعملات المشفرة، إلا أن حماس سوق الأسهم لرفع الأسعار ليس كما كان من قبل. توجد علاوة في سعر سهم الشركة مقارنة بسعر العملات المشفرة، ويجب على المستثمرين الانتباه إلى توقيت انتهاء دورة الاستثمار هذه.

1.5 رصيد البورصة

نسبة رصيد تبادل البيتكوين تواصل الانخفاض لتصل إلى أدنى مستوى لها في عام تقريبًا بنسبة 15.046%، والضغط البيعي على السلسلة قد انخفض بشكل ملحوظ. بينما ارتفعت نسبة رصيد تبادل الإيثريوم، من 13.52% إلى 15.83%، مما يدل على وجود حالة معينة من البيع.

2. عوامل التأثير في السوق المتوسطة

2.1 توزيع عناوين حاملي العملات

هذا الأسبوع، انخفض عدد العناوين التي تمتلك من 1000 إلى 10000 رمز بشكل واضح في يومي 26 و27، مما يظهر علامات هبوط على المدى القصير. لكن هذه الكمية تم استيعابها بشكل رئيسي من قبل العناوين التي تمتلك من 100 إلى 1000 رمز، لذا فإن الاتجاه هبوطي على المدى القصير، بينما يحدث تغيير في هيكل السوق على المدى المتوسط والطويل، وتوزيع الرموز نسبيًا متساوٍ، ولم تظهر أي إشارات ملحوظة.

بعد التحليل الشامل لكافة البيانات، من المحتمل أن يستمر السوق في التراجع بشكل عام الأسبوع المقبل، خاصة بعد ارتفاع إيثريوم مرة أخرى، مما يجعل هذا الحكم أكثر تأكيدًا.