Fed 怕关税影响通膨喊「缓降息」，联准会传声筒：缩表可能放缓或暂停

美国联准会周三公布 1 月会议纪要显示，联准会决策者对川普关税政策可能对通膨的影响表达担忧，倾向采取观望态度，认为在进一步降息之前，需要看到更多证据显示通膨正在放缓。 （前情提要：川普要首席经济顾问「定期关切」联准会主席鲍尔，加强施压Fed降息？） （背景补充：CPI破表》10年期美债殖利率飙上4.66%创今年最大涨幅，Fed今年恐只降息一次？） 据联准会周三公布的 1 月会议纪要，联准会官员一致认为，必须看到通膨进一步下降后，才会考虑进一步降息，官员们同时对川普关税政策可能对通膨的影响表达担忧。 忧关税影响通膨拟延缓降息 联邦公开市场委员会（FOMC）决策者在 1 月会议上一致决定，将基准利率维持不变，这是在 2024 年连续三次降息、总计降息 1% 后的决定。 CNBC 报导，在做出这项决策时，与会官员讨论了川普新政府可能带来的冲击，包括关税、减少监管和减税的影响，认为当前货币政策与降息前相比「明显不再那么有限制性」，这让官员们有时间在进一步行动前评估经济状况。 与会成员指出，当前政策提供「时间来评估经济活动、劳动市场和通膨的变化」，大多数人仍认为，当前政策立场仍偏向紧缩，只要经济仍维持在接近最大就业水平，希望看到通膨进一步下降后，才会考虑对联邦基金利率的目标区间进行额外调整。 联准会官员对政策变化可能使通膨维持在联准会目标之上表示担忧，FOMC 成员提到「潜在的贸易和移民政策变化的影响及强劲的消费者需求」，指有多个地区的商业联络人表示，企业可能会将因关税上升所增加的成本转嫁给消费者。 联准会主席鲍尔通常避免对关税冲击做过多推测，但其他官员已表示担忧，并坦言川普政策可能影响联准会决策，进而推迟降息时间，据 CME FedWatch 数据显示，目前市场预计，联准会可能会在 7 月或 9 月进行下一次降息。 考虑放缓或暂停缩表 有联准会传声筒之称的《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 则表示，1 月会议纪要显示，官员们在上月会议上讨论是否放缓或暂停缩减其近 6.8 兆美元的资产组合，因为在未来几个月内，他们将面临由提高联邦债务上限需求所带来的复杂局势。 Nick Timiraos 指出，与债务上限有关的动态，可能会导致联准会负债（即准备金）的大幅波动，缩表过程最终将耗尽银行系统的准备金，而联准会官员并不确定这个过程会持续多久，财政部将如何管理其现金余额所引发的货币市场波动，可能会使联准会确定正确储备平衡的能力变得复杂。 因此，根据会议纪要，官员们在 1 月会议上认为「考虑暂停或放缓缩表，直到债务上限问题得到解决可能是合适的」。 相关报导 美国前财长桑默斯警告：通膨失控恐再爆发，本轮Fed降息周期或已结束 联准会停止降息？Fed官员喊「就业强劲、通膨近2%」已达中性利率 联准会传声筒喊「通膨有所缓解」；市场预期Fed最快6月降息 〈Fed 怕关税影响通膨喊「缓降息」，联准会传声筒：缩表可能放缓或暂停〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。