加密货币市场6月回调，但基本面保持稳定

2024年6月，加密货币市场经历了一轮回调，主要受到比特币抛售压力的影响，导致整体投资者风险偏好下降。尽管如此，市场研究机构对该资产类别的长期前景仍持积极态度。

6月传统资产表现参差不齐，市场正在消化各种新出现的风险因素。受这些风险影响，某些板块表现欠佳，如美国房地产建筑商（因房市降温迹象）、中国股市和部分工业金属（因中国经济再度疲软）以及法国股票（因政府可能变更）。

相比之下，全球债券、除中国外的新兴市场股票和标普500指数表现相对稳健，瑞士法郎——通常被视为国际风险上升的晴雨表——也表现良好。比特币和以太坊分别下跌约10%，在风险调整基础上属于表现较差的市场板块。

多方面的实际和预期抛售压力促成了比特币本月的下跌，并波及其他加密货币。主要的新抛售压力来源包括：

1. Mt Gox遗产：Mt Gox破产遗产的受托人宣布从7月初开始偿还比特币和比特币现金，持有的比特币价值高达89亿美元。

2. 德国政府：一家德国政府机构开始清算2013年没收的比特币，6月期间向交易所发送了近4000个比特币（约2.2亿美元）。

3. 美国政府：向某交易平台存款账户发送了3940个比特币（2.4亿美元），这些比特币来自一名被定罪的毒贩相关钱包。

4. 美国现货比特币ETP：6月下半月经历了5.81亿美元的净流出，而在5月和6月初曾出现净流入。

此外，比特币矿工继续减少持有量，过去30天内售出了约1560个比特币（约1亿美元）。另一方面，某上市公司在6月中旬购买了近12000个比特币（价值7.86亿美元），可能在一定程度上支撑了比特币的价格。

尽管短期资金流动影响了比特币价格，但资产的基本面并未发生显著变化。市场已计入今明两年美联储可能进一步降息以应对通胀持续缓解的预期。此外，某些智能合约平台的采用指标显示持续增长，主要智能合约平台的日活跃用户在近几个月不断增加。

现货以太坊ETP在美国市场上市也取得进展。5月下旬，监管机构批准了几家发行人的申请，以在美国交易所上市这些产品。预计这些产品将在2024年第三季度开始交易，可能会带来显著的净流入，支持以太坊及其生态系统内代币的估值。

6月，大多数加密货币价格下跌，但Toncoin（TON）是一个显著例外。作为智能合约平台加密货币板块中市值第三大的资产，TON区块链与Telegram集成，有潜力利用其9亿月活跃用户基础。受其代币激励计划和日益流行的Telegram游戏推动，网络日活跃用户从1月平均27,000增长到6月超过400,000。

尽管6月市场遭遇挫折，但研究机构对今年余下时间的估值前景仍持乐观态度。宏观背景总体上有利于加密资产，经济增长、潜在的美联储降息以及强劲的股市都是支持因素。虽然美国经济衰退可能会给加密市场带来压力，但缓慢但积极的增长仍是经济的主要预期。

此外，以太坊ETP的批准可能会让更多投资者了解智能合约和去中心化应用的概念，从而认识到公共区块链在变革数字商务方面的潜力。