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在TD Cowen解释了Strategy股票的“高估”价值
TD Cowen的分析师称关于Strategy股票高估的批评论点是“逻辑错误的”,《The Block》报道。
他们认为,公司发行证券和吸引资本的策略不仅不会稀释,而且会增加每个投资者的比特币份额。
Strategy的净资产价值溢价为72.6%。这是市场资本化为1243亿美元与公司资产负债表上比特币价值720亿美元之间的差额。
批评者称这为“更大的傻瓜理论”。他们认为投资者以高价购买股票,希望能以更高的价格出售。TD Cowen的分析师对此并不认同——溢价是合理的,因为MSTR能够吸引廉价资本购买比特币,创造出普通投资者无法获得的收益。
作为例子,他们提到了最近的一笔交易。Strategy以739.8百万美元出售了股票,并用这些钱购买了6220 BTC。结果,MSTR的每股比特币份额自1月1日以来增长了20.8%,在过去18个月里增长了超过两倍。
公司继续吸引资金。最近,它推出了第四系列无限期优先股,以便于新购买加密货币。
该公司已持有607 770 BTC,仍然是最大的公开比特币持有者。TD Cowen预测,到2027年底,该公司将积累近900 000 BTC,约占数字黄金总发行量的4.3%。