Base生态进入爆发期，重构链上叙事

自2025年5月底以来，Base生态呈现显著增长态势。其用户日活跃地址、总锁仓价值（TVL）及日交易量均呈现快速上升趋势。这一爆发主要源于生态中多个热门话题的轮番炒作，吸引了市场的广泛关注。从宏观角度来看，稳定币概念在全球股市的普及也为Base的发展提供了有利环境，尤其在监管环境可能改善的背景下，Base有望成为传统机构青睐的选择。

主要增长指标：

• 活跃用户数量呈指数级增长，近期一度创下历史新高，达到360万。
• 总锁仓价值在5月从28亿美元攀升至近40亿美元的高点，重返2024年牛市最高水平。
• 5月以来日均交易笔数接近900万次，达到2024年牛市的最高点。

Base生态热门项目

1. Virtual：创新打新机制引爆市场

Virtual凭借其独特的打新机制迅速成为Base生态中最受瞩目的项目之一。其代币价格从4月中旬的0.5美元飙升至6月初的2.5美元高点，涨幅高达400%。Virtual的核心优势包括：

• 极低融资价格：新项目以约22.4万美元市值募资，为用户提供低成本参与机会。
• 线性解锁机制：采用分批次解锁模式，类似传统VC币。
• 低风险参与：未成功募资项目全额退款，且每日仅发布少量高质量项目。
• 项目方激励机制：设置1%手续费，其中70%返还项目方，鼓励长期运营。

然而，随着平台热度攀升，早期用户频繁采取"打新即卖"策略，导致新项目面临巨大抛压。为此，Virtual于6月中旬引入"绿锁机制"，对打新用户设置强制锁仓期。这一举措虽有助于延长项目生命周期，但也显著改变了原有的投机逻辑，导致市场热情出现阶段性退潮。Virtual的价格随之进入下行通道，从高点回落至1.69美元，跌幅超过37%。

2. Kaito：注意力经济的先行者

Kaito作为"信息金融（InfoFi）"赛道的领军项目，自5月以来价格从0.79美元上涨至2.41美元高点，涨幅近205%。其核心优势在于Yaps模块，通过将用户在社交平台发布的内容"注意力代币化"，激励用户围绕热门项目创作高质量内容。这一机制极大提升了社区参与度，配合每周空投与排行榜奖励，实现了用户"发声"与"变现"的双重目标。

Kaito还推出了基于积分排名的Yapper Launchpad系统和AI驱动的信息网络Kaito Connect，形成了内容贡献、积分分配、项目筛选的协同闭环。用户可通过Yaps获取空投资格和平台治理权，参与项目榜单票选和优质内容激励，构建了独特的"边创作边投资"生态。Kaito Connect则为普通用户提供了一个开放式InfoFi网络，让每个参与者都能因信息贡献获得回报。

Coinbase与Base的未来发展趋势

2025年6月，美国参议院通过GENIUS稳定币法案，为美元稳定币建立了法律框架。在此背景下，Coinbase作为合规交易所开始了三大布局：

1. 通过Base打通链上资产交互渠道，作为合规链上交易入口。
2. 联合传统金融机构在Base上发行合规稳定币，促进传统资金上链。
3. 构建Base生态中的多元内容，包括链上美股、合规支付、DeFi、AI Agent等，吸引传统资金流入。

第一步：打通合规资产入链通道

Coinbase正推动其中心化交易平台与Base链深度整合，推出Coinbase验证池功能，允许KYC用户直接使用Coinbase账户余额与Base上的DApp交互。目前已宣布某DEX平台作为其链上交易的平台。

第二步：构建合规稳定币体系

Coinbase携手传统金融机构，在Base链上试点发行"合规稳定币"与"存款代币"。这类资产由受监管银行托管，具有利息收益、法律保障与银行保险等传统金融属性，大大增强了信任基础。

第三步：构建多元生态场景

为增强链上美元的实际使用场景，Coinbase推动Base生态的多元化建设：

• 链上美股交易：计划推出代币化股票产品。
• 全球加密支付：与电商平台合作，将稳定币嵌入结账流程。
• 合规DeFi与链上信贷：引导DeFi项目通过KYC模块合规运行。
• AI Agent与InfoFi等创新玩法：吸引传统用户参与。

通过这些举措，Coinbase不仅为合规资产入场搭建了"高速通道"，也为美元稳定币构建了完整的价值闭环。

生态中高潜力项目

• 某DEX平台：有望获得持续的机构流动性支持，推动交易量、TVL和平台收益增长。
• Keeta：高性能RWA公链，已通过独立压力测试验证性能，未来可能与Base在RWA合规化方向展开合作。
• Creator Bid：与Kaito合作推出2.0版本，加入质押打新等新机制，提升用户参与度。
• Upside：Base上首个社交导向的预测市场平台，具备成为兼具流动性与内容属性的新型应用的潜力。

当前，Base正从一个"交易活跃"的L2网络，演变为一个"结构完整"的链上金融与内容基础设施。尽管短期内部分热点项目面临热度退潮的挑战，但从长远来看，Base生态展现出的叙事持续性与机构联动能力，意味着它可能成为传统资本进入Web3的重要桥梁。对投资者而言，Base不仅是一个热点轮动的赛道，更是观察加密行业"合规化、金融化、实用化"转型路径的重要样本。