加密货币就像土地，而不是技术，这就是为什么它很奇怪

现在是2025年7月，又过去了半年，在加密货币的时间里，这相当于三年。现在是评估行业状况并问问自己到底发生了什么的最佳时机。

你有重大新闻时刻：管理层变动，监管进展，比特币 (BTC) 达到历史新高，令人担忧的安全漏洞，以及大型IPO。你在会议圈中有新的叙事出现：新兴的第一层区块链试图宣称他们的地位，基础设施讨论由第二层区块链主导，DeFi堆栈不断演变，以及人工智能与区块链之间加速融合的趋势。与此同时，背景中有一个显著的氛围转变。最近，CT (即加密推特)上出现了一种不安的感觉，评论者指出，曾经感觉像是一场运动的事情，对许多人来说，已经变成了争先恐后，诈骗和拉地毯事件主导了头条新闻。他们呼吁重置，回归构建真实产品，解决真实用户的真实问题，并重建信任。

我并不反对这些评论者。和许多人一样，我发现很难理解加密领域中不断而又曲折的进展。然而，我发现在认识到加密领域与其他技术领域截然不同的情况下，更容易理解这个行业。它遵循不同的规则，完全在不同的动态下运作。

自2017年以来在区块链领域工作，我常常很难向朋友和家人解释这个世界。但我开始使用以下隐喻：加密货币的格局更像是地方而不是产品。而区块链不是公司。它们是新发现土地上的边境小镇。让我们通过映射一些主流叙述来解构这个隐喻：

L1s: 边境的定居点

每个第一级区块链——以太坊 (ETH)、Solana (SOL)、比特币——就像在一片未开发土地上建立的边疆小镇。这些小镇最初是原始的：或许有一个酒馆、一条布满灰尘的主街，还有几个人徒手建造房屋。早期的定居者 (开发者、投机者和基础设施团队)在这里，因为他们相信这片土地的潜在价值，即使现在风险很大、波动性强或贫瘠。

每个L1城镇都在竞争吸引定居者和资本。有些城镇围绕自然资源(比特币：稳健货币)而建立，其他城镇则围绕肥沃的土壤(以太坊：可编程性)，或战略位置(索拉纳：性能)。但在每一种情况下，推销都是一样的：“来这里建设你的未来。”

L2s: 道路、铁路和公共设施

Layer 2s——如 Arbitrum (ARB)，Optimism (OP)，ZKsync (ZK)——是让这些城镇宜居的基础设施。它们是连接偏远定居点与贸易网络的道路和铁路，或是让你可以洗澡和给设备充电的管道和电力。没有它们，大多数人不会选择在这里定居——这里实在是太艰苦了。

Rollups、zk-tech、桥接：这些技术可能不那么华丽，但它们对于平滑原始L1的地形至关重要。它们减少拥堵，提高速度，使得想象城镇变成城市成为可能。在许多方面，当前加密货币的时刻就像是在为预期的移民(铺设州际系统的比赛，尽管尚不清楚到底是什么将吸引这些移民)。

DeFi：商贸经济

DeFi 协议是边境的综合商店、交易站和银行。它们让人们交换价值，借出贷款以建设更多基础设施，并对哪些城镇会繁荣进行投机。它们很有风险——有时你会被欺骗或银行一夜之间消失——但它们是启动地方经济所必需的。

区块链与人工智能：山下的黄金

在过去两年中，AI快速发展的步伐以及对集中式“巨型AI”公司将掌握的权力日益增加的担忧下，加密领域可能实际上会找到一个真正重要的杀手级应用。如果区块链是城镇，那么AI就是埋藏在周围山丘中的黄金。

这很有道理：人工智能模型需要治理和来源，数据需要去中心化，计算需要共享。区块链提供了账本、激励结构，以及(可能)的伦理框架。

多个项目正在为机器经济的淘金热出价，包括 NEAR、Peaq 和 Akash——但尚不清楚这种价值是否可以像淘金那样轻易提取(，还是需要对地形进行彻底重新思考)，就像炸掉整座山(。

为什么主流还没有进入

所有隐喻都有其极限——而我们正接近这个隐喻的尽头——但它仍然为我们提供了对为何加密货币仍在追寻那难以捉摸的“大众采用”的直觉。

我参与的每一个加密项目)，从L1到L2，再到DeFi协议(，都面临着相同的双重任务：1) 激发投机者的兴趣)，即产生意识和吸引流动性(，以及2) 招募建设者和企业家。

这就成了一个鸡和蛋的问题。你希望投机者相信你的城镇值得他们冒险，也希望建设者相信他们的时间和努力会得到回报。而投机者和建设者都想看到的是用户。

但是普通人)即用户(仍然生活在成熟的城市中。他们有可靠的服务、可识别的机构和正常运作的经济体。边缘地带是混乱的。存在错误的应用程序、高昂的手续费以及糟糕的用户体验。搬到这里，即加密前沿地区，仍然需要信念或极高的风险承受能力。

但是，建设这些城镇的人们坚信——热切地相信——最终，基础设施将会跟上。管道会正常运作。人行道会被铺好。而主权、透明度和经济参与的优势将是无法忽视的。

前沿正在形成

边疆隐喻有助于解释为什么加密货币既显得混乱又不可避免。它的表现更像是一种领土扩张，而不是技术周期。尽管这并不是第一次有人将加密货币与“西部荒野”进行比较，但通过进一步深化这一比较，我们可以理解为什么每一年的加密货币都感觉像是不平衡进展的起起伏伏。事实是，并不是每一个前哨站都能幸存下来，最终，景观将布满被称为“鬼城”的鬼链)。但随着这一类别的成熟以及人工智能等技术的融合，淘金热显然还没有结束。

卡罗琳·罗杰斯

卡罗琳·罗杰斯是一位市场营销高管和战略家，对加密行业和更广泛的新兴技术领域具有深厚的专业知识。她曾为顶级第一层区块链、Web3初创公司和企业技术公司领导品牌、内容和市场推广计划。她是技术趋势的常规评论员和撰稿人，最近担任Blokhaus的市场营销负责人，向初创公司和新兴项目提供定位和营销战略方面的建议。