解析数字资产财库策略及其对BTC/ETH的影响

数字资产财库（DAT）策略及其对比特币和以太坊的影响引发了业内广泛讨论。以某知名公司为例，自2020年实施比特币策略以来，其股价从13美元激增至455美元，涨幅惊人。

这一现象引发了一个关键问题：股价的显著上涨究竟是由于加密货币价格上涨，还是源于公司采取的储备策略？

深入分析发现，在该公司股价35倍的涨幅中：

• 11倍源于比特币价格从11,000美元攀升至118,000美元
• 25倍则归功于其财库策略，即每股持有的比特币数量增加

显然，财库策略对股价的影响远超过代币价格本身的上涨。

该公司通过多种方式增加每股持有的代币数量：

1. 发行股票时市净值大于1，从而提高每股代币数量
2. 利用代币价格波动降低借贷成本，提高投资回报率
3. 采用可转换债券或优先股，限制股权稀释

值得注意的是，以太坊的波动性高于比特币，因此这种波动性对以太坊DAT的影响可能更为显著。

近期，另一家公司也宣布了其以太坊财库策略，并迅速完成了交易。在初次交易完成后的第7天，该公司已收购了价值10亿美元的以太坊，相比之下，前者在相同时间内收购的代币价值为2.5亿美元。

这些案例表明，购买代币不仅可以增加公司持有的加密资产总量，还能显著提升每股代币数量，从而对公司估值产生积极影响。

随着越来越多的企业开始探索数字资产财库策略，我们可能会看到更多创新的融资和资产管理方式出现。这不仅将影响个别公司的发展，还可能对整个加密货币市场产生深远影响。