比特币减半、宏观周期与牛市:解析加密货币市场驱动力

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减半效应与宏观经济周期的交织

比特币减半对市场的影响不仅仅是心理层面的稀缺性,更重要的是产量和成本的变化。减半后,相同的算力投入会导致比特币产出减少一半。虽然理论上全网算力减半可以保持挖矿成本不变,但由于预期因素和沉没成本的存在,实际算力很可能会超过减半前的水平。

这种情况下,比特币的生产成本将上升,随着更多高成本比特币进入市场,价格也会被推高。这解释了为什么比特币牛市的高点通常出现在减半后一年多,而非减半时期附近。因此,减半推动牛市的逻辑不仅包含情绪因素,还有成本因素的影响。

然而,仅从莱特币2023年减半表现不及2019年就推断比特币未来减半效应减弱可能过于简单化。2019年莱特币减半前的价格高峰恰逢美联储开始降息,这一宏观因素的影响不容忽视。

事实上,比特币的牛市周期可能一直与宏观经济周期密切相关。观察过去三轮比特币牛市,我们发现它们不仅与减半周期吻合,还与美国M2货币供应增长率高峰和美国大选周期有着惊人的一致性。

2013、2017、2021牛市只有"减半"这一个驱动因素吗?

中本聪设计比特币每四年减半一次的机制,很可能考虑了美国的政策和经济周期。美国大选通常出现在M2增长率高峰或次高峰附近,这个时期往往采取较为宽松的货币政策,有利于经济繁荣,也为投机市场提供了充裕的流动性。

2013、2017、2021牛市只有"减半"这一个驱动因素吗?

因此,比特币的牛市不仅受到减半的推动,还与宏观经济环境密切相关。虽然2023年莱特币减半表现不佳,但这并不意味着2025年比特币减半后就不会出现牛市。美联储终将降息,美元流动性也会从紧缩转向宽松。

然而,考虑到当前的宏观经济形势,下一轮牛市的时间点可能会比预期的晚一些。从美联储开始降息到M2增长率达到峰值,这个过程可能会将牛市周期推迟到2026年左右。

2013、2017、2021牛市只有"减半"这一个驱动因素吗?

至于何时抄底,还需要观察美联储的点阵图,特别是停止加息和开始降息这两个关键转折点。但即使在这些转折点出现,也不应过于乐观。毕竟,美国M2货币供应量首次出现负增长,美元流动性紧张,即使刚开始降息,仍处于高息阶段,前期高息贷款的偿还压力也会带来风险。

因此,抄底仍需耐心。短期内某些山寨币可能会有表现,但从长期来看,投资山寨币仍需谨慎。

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SelfCustodyBrovip
· 07-21 10:13
别催了 躺平2026
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MEV夹心饼干vip
· 07-21 10:11
2026年谁说了算啊
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不明觉厉老张vip
· 07-21 10:04
呵呵 又整啥空头理论哦
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ApeShotFirstvip
· 07-21 10:01
割红肉已成习惯
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zkProofInThePuddingvip
· 07-21 09:53
牛市还远着呢难顶
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DeFi工程师Jackvip
· 07-21 09:46
从技术上讲,熊市只是无效的纳什均衡
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