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Yooldo
Ondo Finance: 代币化美债的领导者正打通传统金融与加密世界
Ondo Finance: 构建现实资产与加密世界的连接桥梁
1. 市场背景
区块链世界的下一波浪潮不仅关乎性能和吞吐量,更在于如何将现实世界的资产与去中心化金融深度融合。RWA赛道正引领从技术向资产的变革,使链上生态与传统财富实现前所未有的交汇。目前,RWA已跃居DeFi第七大类别,总锁仓价值超过120亿美元。
美国国债是全球流动性最深的金融资产之一。其日均成交额常年保持在数万亿美元,具有极高的流动性和极低的买卖价差。作为美国政府完全信用背书的产品,美债被视为无违约风险的典范。其收益率被业界视为无风险利率,为各类资产定价和风险管理提供了可靠基准。
RWA赛道凭借其对接实体经济的独特价值,与美国国债相结合,成为链下资产迈向链上创新的最佳范例。代币化国债不仅继承了美债的核心优势,也将DeFi的透明、高效与可组合性融入其中,创造出创新的投资工具。波士顿咨询集团预测,到2030年,全球非流动性资产代币化市场规模将突破16万亿美元,占全球GDP的10%。截至2025年5月,代币化国债市场价值已从一年前的约13.9亿美元增至68.9亿美元,印证了该赛道的爆发式增长潜力。
Ondo Finance通过USDY和OUSG两大产品,已在代币化美国国债市场占据领先地位。这两个产品在所有代币化美国国债资产中占据五分之二的份额,贡献了约25%的市场份额。同时,Ondo Finance的总锁仓量持续创新高,2025年3月突破10亿美元,两个月后已接近12亿美元。
在全球通胀回落与利率分化的背景下,投资者对稳健且高流动性资产的需求不断上升,代币化国债应运而生。接下来我们将深入分析Ondo Finance的创新模式及其在打通加密世界与传统金融之间通道的角色。
2. 项目概述
2.1 项目简介
Ondo Finance通过资管巨头管理的大型、高流动性ETF,推出了三款代币化的美国国债和债券产品:美国政府债券基金(OUSG)、短期投资级债券基金(OSTB)和高收益公司债券基金(OHYG)。
2.2 核心产品介绍
Ondo Finance目前最核心、表现最优的两款产品为USDY和OUSG,分别面向稳定收益需求与美债投资场景。
2.2.1 USDY
USDY是一种可生息稳定币,由短期美国国债与银行活期存款支持,持有者无需额外操作即可自动赚取底层资产利息。
2.2.2 OUSG
OUSG是一只链上可转让基金,通过托管于BlackRock基金及直接购债,为持有人提供短期美债敞口,并每日更新净值。
3. 关键机制:打通"最后一公里"桥梁
3.1 Flux Finance
Flux Finance构建了产业链协同传导路径,将传统资产流动性无缝引入多链环境,推动稳定币与RWA代币在DeFi生态中流通。
3.1.1 技术基础
借助Layer2网络和Stellar的跨境结算能力,Flux将传统资产引入多链环境。Ondo Chain提供原生支持RWA的合规验证网络,Ondo Global Markets则搭建链上托管与跨链交易平台。
3.1.2 上游:发行端与管理端
3.1.3 中游:价值增值机制
3.1.4 下游:价值传导机制
Flux释放的RWA流动性通过链上借贷、去中心化交易与再质押,向整个Web3生态体系传导价值。同时,Flux不断优化治理与合规架构,以适应监管环境和市场需求。
3.2 Ondo Chain
Ondo Chain是专为现实世界资产设计的区块链网络,定位于服务机构级金融市场的底层设施。
核心构成:
潜在缺陷:
3.3 Ondo Global Markets
Ondo Global Markets是代币化平台,将传统金融资产如股票、债券和ETF上链,为全球投资者提供全天候链上交易渠道。
关键部分:
优势:
潜在缺陷:
4. 机制对比
Ondo Finance通过三大关键机制,联动传统金融与加密世界:
5. 总结
Ondo Finance成为现实资产链上化的中枢枢纽,在传统金融与链上世界的交汇处掀起流动性革新。它融通合规的RWA底层、跨机构的资金汇聚与即时生息的fToken生态,释放市场潜力并吸引新一轮资金涌入。
未来,随着机制持续优化,Ondo Finance不仅开拓16万亿蓝海,更将在现实资产数字化进程中创造超越想象的增量空间。
6. 亮点总结
RWA赋能链上生态:通过USDY、OUSG等产品将美国国债代币化,为DeFi引入"无风险利率"基准。
三大机制协同释放流动性:Ondo Chain、Ondo Global Markets和Flux平台合力打通传统金融与加密世界的"最后一公里"。
小额用户与机构并行:打破高门槛壁垒,小资金也能参与高阶策略,同时满足机构级合规需求。
即时、全天候的交易与清算:支持24/7铸造、赎回和跨链资产转移,构建高效透明的链上金融基础设施。
16万亿蓝海的开拓者:深度融合传统金融资产和链上创新,抢占预计2030年达16万亿美元的代币化市场。