SEC 委员警告：代币化证券仍需遵守联邦法规

近期，随着代币化股票在美国市场的兴起，美国证券交易委员会（SEC）共和党委员 Hester Peirce 于 7 月 9 日发表了一份重要声明。她强调，尽管区块链技术具有强大潜力，但它并不能改变标的资产的本质。代币化证券本质上仍是证券，因此必须严格遵守现行的联邦证券法。

Peirce 指出，代币化可通过两种方式实现：发行人可以直接铸造其股票的区块链版本，或者托管人可以包装第三方证券并发行相应的收据。她特别提醒，后一种模式可能引入额外的交易对手风险，因为代币持有人需要依赖托管人的偿付能力和对标的股票的控制权。

对于代币化证券的分销商，Peirce 建议他们应充分考虑联邦证券法下的披露义务，并参考 SEC 公司财务部最近发布的相关指导。她同时鼓励市场参与者在开发代币化产品时，尽早与 SEC 及其工作人员进行沟通。

Peirce 还强调，参与代币化证券分销、购买和交易的市场主体应当充分认识到这些证券的性质及其对证券法的影响。她指出，根据具体情况，这些代币可能被视为"证券收据"或"基于证券的掉期交易"，各自都有相应的法律规定。

ConsenSys 律师 Bill Hughes 对此声明进行了简要总结，他表示这意味着计划推出代币化美国股票的企业需要谨慎行事，并建议与 SEC 进行深入沟通。彭博 ETF 分析师 James Seyffart 则将这一声明解读为对相关公司和协议的警示。

目前，包括某些知名加密货币交易平台在内的多家公司已表现出对推出代币化股票的兴趣。如果获得 SEC 的批准，这将使它们能够提供基于区块链的传统股票交易服务，从而与传统金融经纪公司展开直接竞争。

然而，这项新技术也引发了一些担忧。批评者认为，它可能被用作规避 SEC 监管的手段，并可能使散户投资者面临新的风险。参议员伊丽莎白·沃伦就对《CLARITY 法案》中的相关条款表示了忧虑，她认为这可能为上市公司逃避 SEC 监管提供便利。

随着代币化证券市场的不断发展，监管机构、市场参与者和投资者都需要密切关注这一领域的动向，以确保在创新与合规之间取得平衡。