Labubu：从爆红玩具到加密货币的崛起与衰落

泡泡玛特旗下的Labubu玩具系列在2024年引发了一股热潮，公司股价飙升超过200%，市值突破3500亿港元。截至2023年底，泡泡玛特在中国内地拥有401家门店，在港澳台及海外地区设有130家门店，业务遍及30多个国家和地区，海外营收占比超过38%。然而，与之相关的加密货币LABUBU却未能保持长期增长，目前市值已跌至2789万美元，24小时跌幅达20.4%。

!7377605

Labubu的起源与发展

Labubu是一款以精灵为主题的毛绒玩具，外形圆润可爱，却又带有些许凶悍。它有着圆滚滚的身体、大大的眼睛、尖尖的耳朵和九颗尖锐的牙齿，组成了一个独特的笑容。

这个角色由香港出生、荷兰长大的艺术家龙家昇设计，灵感来自北欧民间传说与神话。Labubu于2015年首次亮相，2019年与泡泡玛特合作后获得更广泛关注。2024年上半年，Labubu所属的《The Monsters》系列创造了63亿人民币的销售额。

2025年4月，泡泡玛特推出第三代Labubu搪胶毛绒产品，在多个国家引发抢购热潮。同年5月，基于Labubu的加密货币LABUBU问世，一度引起市场关注。6月，一场Labubu艺术品拍卖会总成交额达373万元人民币，其中一件作品以108万元成交。

!7377606

Labubu走红的原因

1. 独特的销售模式：Labubu采用盲盒销售方式，增加了购买的刺激性和不确定性，吸引消费者反复购买以获得稀有款式。

2. 优质的文创IP：Labubu成功跨越文化界限，在亚洲和西方都受到欢迎，成为全球性消费品。

3. 产业链支持：中国完备的产业链和成熟的产业生态为Labubu的成功提供了坚实基础。

!7377657

加密货币市场的反思

尽管Labubu实体玩具取得了巨大成功，但相关的加密货币LABUBU却难以维持长期增长。这种现象在加密货币市场并非孤例，类似的案例还包括胖企鹅（Pudgy Penguins）、无聊猿（BAYC）和CryptoPunks等项目。

Pudgy Penguins在NFT和实体玩具领域都取得了一定成功，其Pudgy Toy系列在不到一年时间里实现了1000万美元的销售额。然而，其NFT价格从最高34.8ETH跌至现在的8.9ETH，相关加密货币PENGU也从最高点0.0428美元跌至0.009369美元。

!7377641

同样，曾经备受追捧的BAYC和CryptoPunks NFT也经历了大幅跌价。BAYC从最高153.7ETH跌至现在的11.55ETH，CryptoPunks则从125ETH左右的高点跌至当前的41ETH。

!7377642

这些案例表明，即使有实体产品支撑或在数字资产领域取得成功，相关的加密货币和NFT项目仍难以避免大幅波动和价值回落。这反映了加密货币市场的高度投机性和缺乏长期价值支撑的本质。

当市场热潮退去，缺乏实际应用和价值基础的项目往往难以维持其繁荣。这也提醒投资者在参与相关投资时需保持谨慎，关注项目的长期价值和实际应用前景，而非仅仅追随短期市场热点。

!7377626

!7377630

!7377639