美国9月CPI数据即将公布，市场关注度高

近期美国股市因通胀数据而出现大幅波动。核心消费者价格指数(CPI)环比数据的每0.1%变化都会对市场产生不同程度的影响。本周四即将发布的9月美国CPI数据，可能会再次引发市场波动。

CPI受关注的原因

当前，美联储正全力以赴稳定物价，为了降低通胀甚至不惜牺牲就业市场，这凸显了每一项通胀数据的重要性。

CPI作为衡量实际通胀的指标，是观察物价上涨的主要工具。虽然个人消费支出指数(PCE)是美联储青睐的通胀指标，但由于其发布时间滞后，CPI成为了评估物价水平的首选指标。

在CPI的组成部分中，核心CPI比总体通胀数据更受重视。尽管全球政界对燃油价格变化颇为担忧，但市场和美联储更关注的是潜在通胀数据。由于美联储今年3月开始加息，CPI的环比变化比同比变化更受关注。

市场预测9月份美国核心CPI环比增长0.5%，低于8月份的0.6%，但同比增幅达6.6%，远超美联储2%的预期目标，且高于8月份6.3%的同比增幅。

美联储希望看到潜在通胀数据以明显且可持续的方式降至2%或更低水平。

对9月CPI的三种情景预测

1. 符合预期情况：

如果核心CPI环比上升0.5%或0.4%，符合预期，表明物价上涨和美联储加息可能接近尾声。但即便是0.4%的环比增长，也意味着同比增幅达5%，通胀仍然很高。

市场可能会短暂松一口气，美元多头可能会获利了结。但在初步反应后，投资者可能会重新评估通胀数据。美联储官员可能会重申当前通胀水平过高，需要进一步加息的立场。

因此，核心CPI公布后可能成为买入美元的新机会，美联储11月很可能再次加息75个基点。

2. 低于预期情况：

如果核心CPI环比增幅为0.3%或更低，可能引发美股大涨和美元大跌，这正是美联储所期望的。

这将表明8月0.6%的增幅只是一次性增长。债券市场可能会消化11月美联储仅加息50个基点的预期。

然而，考虑到供应链紧张和利率上升对抵押贷款的影响，核心CPI数据低于预期的可能性为中等。

3. 超出预期情况：

若核心CPI环比增幅再次达到0.6%或更高，表明7月份0.3%的低涨幅是特例。市场可能会预测11月加息100个基点左右。

如果核心CPI上升0.7%，可能引发大规模美元买盘和美股下跌。

分析认为核心CPI超出预期的可能性较低，但由于风险较高，不能完全排除这种情况。

结语

鉴于市场上周对非农就业数据反应平平，而前两次CPI数据公布后都引发了市场大幅波动，本周四公布的9月CPI数据将备受瞩目，其重要性不言而喻。