山寨币ETF申请潮涌，新一轮炒作即将来临？

近期，尽管部分加密货币价格表现不佳，但传统金融机构对加密资产的兴趣依然高涨。继今年2月美国证券交易委员会（SEC）批准了几家机构申请的LTC、DOGE、SOL和XRP的ETF之后，政策利好和监管松绑又推动了本周山寨币ETF的频繁进展。

最新申请ETF的山寨币

美国ETF申请流程通常包括发行方提交S-1/S-3表格、交易所提交19b-4表格、公开评论期、SEC审查反馈和最终审批等步骤，整个过程约需6-8个月。以下是近期申请ETF的部分山寨币及其近30日市场表现，按申请时间排序：

ADA（Cardano）

2月25日，SEC确认受理NYSE Arca代表Grayscale提交的现货Cardano（ADA）ETF上市申请。该申请于2月10日提交，由Coinbase Custody Trust Company担任托管方，BNY Mellon负责资产服务和行政管理。

3月2日，ADA价格出现显著上涨，当天涨幅超过70%。

DOT（Polkadot）

2月25日，某交易所为某资产管理公司的DOT ETF提交了19b-4申请文件。

HBAR（Hedera）

2月24日，某交易所为一家加拿大投资公司的HBAR ETF提交了19b-4申请文件；3月4日，该交易所又为另一家资产管理公司的Hedera ETF提交了19b-4申请文件。

Hedera被视为加密货币领域的潜力股。目前，市场对Hedera的期待主要集中在现货HBAR ETF可能上线的消息上。同时，一家资产管理公司已向欧洲某交易所提交了实体质押产品的申请。投资者正密切关注选举后环境中的监管动态。

AXL（Axelar）

3月6日，一家投资公司为其AXL ETF提交了S-1申请文件。

此外，前某交易平台法律主管加入了Axelar的新机构顾问委员会，该项目专注于监管协调和机构采用。

某投资公司推出的AXL（Axelar）信托基金将包含Axelar网络的原生代币，这是首个提供通用区块链互操作性协议投资的投资信托。该信托基金旨在为机构投资者提供区块链互联技术的投资机会，连接多个Web3生态系统。

APT（Aptos）

3月6日，一家资产管理公司向SEC正式提交了S-1申请，为可能推出的Aptos ETF进行注册，这是在美国市场推出Aptos ETF的第一步。

Aptos与主要资产管理公司共同寻求推出美国上市的ETF，使其成为全球少数能达成此里程碑的加密协议之一。

此前，该资产管理公司已于2024年11月在瑞士证券交易所推出Aptos Staking ETP，对Aptos代币进行质押。

以太坊ETF上线后的表现

以太坊ETF于去年7月23日正式登陆美国资本市场，当时以太坊价格约为3200美元。数据显示，以太坊ETF上线半年左右以来的净流入为27.6亿美元，相当于华尔街购买了接近1%的以太坊总量。然而，目前以太坊价格已下跌至2300美元附近。

这一方面是因为某资产管理公司不断出售以太坊ETF，成为市场的最大卖方，阻碍了以太坊的上涨；另一方面，以太坊受大户卖出的影响较比特币更为严重，目前市场仍在消化大户的潜在抛压。

不过，值得注意的是，一些机构正在增持以太坊。ETF的净流入和部分机构持续买入，反映了在政策日益开放的市场环境下，长期投资者对以太坊的积极态度。

如果上述提到的山寨币ETF在2025年获批，虽然这些ETF将成为传统资金的流入窗口，但并不意味着这些代币必然会出现大幅上涨。

加密ETF 2.0时代的影响

随着监管环境的变化，加密货币ETF的发展前景日益明朗。彭博社分析师Eric Balchunas指出，在今年初，除了莱特币之外，其它所有资产的ETF批准概率都保持在5%以下。预计随着申请进入审批流程，SEC的决策截止日期临近，加密货币ETF的批准概率将持续上升。

对加密市场的影响

分析师预计SEC将在今年10月对拟议的山寨币ETF做出决定。如果山寨币ETF接连获批，未来各项利好可能会持续吸引更多保守和机构投资者参与，进而改变市场的投资者结构。加密市场在这种政策环境下可能会经历流动性增强、价格上涨和投资者结构的变化。更多ETF产品的通过，也会为加密市场带来更多的资金，增强市场的流动性，从而降低价格波动。

此外，美国推出的ETF可能会引起其他国家和地区的效仿，推动全球范围内的加密货币普及，尤其是在监管较为宽松的地区。全球范围内的政策趋同不仅能有效降低跨境交易的合规成本，还能进一步消除投资者对法律风险的担忧，促进更多机构和个人的参与。这一趋势可能会加速加密货币从边缘资产到主流金融工具的转变，推动其在全球经济中的地位不断上升。

随着政府进一步支持加密行业，美国各州逐步引入"战略比特币储备"立法，加之立法机构可能通过加密货币相关法案，加密货币或许将有望成为既不属于证券、也不属于商品的新型资产类别，这将对加密市场具有划时代的意义。

未来可能申请ETF的山寨币

2025年可能迎来山寨币ETF的申请高峰。有机构预测，加密货币ETF的需求激增将使其在北美的总资产超过贵金属ETF，成为快速增长的15万亿美元ETF行业中仅次于股票和债券的第三大资产类别。

特别是与美国本土高度相关的山寨币，更有可能受到青睐。例如，ONDO（Ondo Finance）作为锚定美债等现实资产的RWA赛道代表，可能率先获得挂钩代币化国债的ETF审批资格，甚至成为传统机构配置加密资产的核心标的。如果相关法案于年内通过，确立"去中心化协议豁免证券法"原则，一些美国主流DeFi代币可能加速融入传统金融体系。