稳定币、RWA和DeFi的协同效应将推动ETH价值重估

近期加密币股表现良好,引发了投资者对稳定币法案、以太坊热点和RWA机会等问题的关注。本文将从长期视角系统分析这些问题,作为此前报告的补充。

ETH价格上涨并非由单一因素推动,而是主流机构在变革布局时的共同选择,趋势变化的临界点即将到来。

一、数据显示稳定币和RWA快速发展

稳定币总市值达2583亿美元历史新高。美国稳定币法案正在推进,香港稳定币条例8月1日生效。美国财政部预测若法案通过,稳定币市值将快速增长至2万亿以上。

RWA市场从2023年的52亿增长至243亿美元,增幅460%。预计到2030-2034年,全球10%-30%的资产可能被代币化,规模40-120万亿,是目前的1000倍以上。

主流机构积极布局:

• 贝莱德BUIDL基金AUM 28.6亿美元,95%部署在以太坊
• Securitize与多家机构合作,发行37亿美元代币化产品,80%在以太坊
• 富兰克林邓普顿BENJI基金AUM 7.43亿美元,10%在以太坊

二、RWA的结构性优势

RWA指通过区块链将现实资产数字化为链上代币。其优势包括:

1. 可编程性:智能合约驱动资产管理自动化
2. 结算革命:实现即时结算,降低风险
3. 流动性革命:提高低流动性资产的流动性
4. 全球可及性:突破地域限制扩大投资者群体

目前RWA主要涉及:

• 私人信贷:规模143亿美元,占比58.8%
• 国债:规模74亿美元,占比30%
• 股票:Kraken等推出代币化股票交易
• 商品:以黄金为主
• 私募股权:积极探索中

三、稳定币-RWA-DeFi的协同效应

稳定币是链上金融的基础,使货币可编程和去中心化。

RWA快速发展源于机构探索合规融合方式。法案通过后,大量资产将上链。

DeFi将发挥作用,实现新上链资产的效率化和自动化,推动衍生品创新。

RWA和DeFi融合案例:

1. Securitize通过sTokens连接DeFi
2. Ethena的USDtb融合BUIDL获得稳定收益下限

四、ETH是机构的主流选择

ETH上RWA市值75亿美元,占比58.41%。机构选择ETH的原因:

1. 最高安全性和稳定性
2. 成熟的DeFi生态和流动性
3. 高度去中心化,全球业务触达

Etherealize认为ETH是新金融系统的基础资产,具有多重功能。ETH重新定价进程正在加速:

1. 机构大规模采用ETH基础设施
2. ETH质押需求增加
3. 生态系统内ETH囤积竞争
4. ETH成为机构首选储备资产

综上所述,ETH并非机构唯一选择,但当前大规模资产上链的最优解。结合数据和近期动向,ETH被重新重视的趋势明显。