比特币现货ETF审批在即，机构竞争白热化

比特币现货ETF的审批日期临近，市场上消息纷纭。此前有假消息导致比特币暴跌，多头爆仓；而后又有机构确认提交最终申请文件，利好消息接踵而至。与此同时，监管机构也发出投资警示。

从公开数据来看，13家申请比特币现货ETF的机构中，已有10家提交了修改后的最终S-1表格，并相继下调ETF费率。明日将迎来第一批现货ETF的最后审批。

从机构角度看，围绕ETF的竞争已从模型之争演变为价格战。

机构纷纷提交最终更新，费率战打响

1月8日，除一家机构外，其他10家主要申请方均提交了修改后的最终S-1表格，主要是在细节处进行调整。

为满足监管要求，大多数机构的ETF模型均转向了现金模型而非实物模型。在现金模式下，ETF通过现金购买比特币，并增加现金托管人，以减少接触实际比特币的中介机构数量，构建相对封闭的系统。

除模型外，管理费率的竞争更为激烈。为争夺市场份额，ETF申请者们已开始进行价格战。某全球最大资产管理机构表示仅收取0.30%的费率，第一年更低至0.20%。在此压力下，其他机构也纷纷下调费率。目前最低费率为0.24%，远低于美国ETF产品0.54%的平均水平。

与之相反的是某加密货币投资公司，其费用仅从2%降至1.5%。考虑到该公司已有规模和流动性优势，大幅降低费率并非必要之举。

根据规则，只要监管机构决定批准相关申请并使之生效，发行商最快可在批准的第二个工作日进行交易。

市场预期积极，但风险犹存

从市场反应来看，高达90%的参与者认为比特币现货ETF通过已成定局。然而，市场行为却并未完全反映这一预期。

近期，由于某机构报告引发恐慌，比特币曾出现大幅下跌，从45000美元最低触及40157美元，24小时跌幅超10%。尽管价格随后迅速回升，但这一事件再次凸显了市场的脆弱性。

尽管发行商们纷纷表态乐观，监管机构的态度仍显得模棱两可。监管部门近期多次发文提醒投资者注意加密资产风险。同时，也有非营利组织向监管机构提交信函，警告批准比特币ETF可能是"严重的甚至是历史性错误"。

值得注意的是，即便在最后时刻，ETF审批仍存在变数。有消息称，监管委员会中的每位委员都有权在认为合适的情况下要求重新审查并进行全体投票。

市场情绪乐观但不乏谨慎声音

目前，市场看涨情绪仍然凸显。比特币的市场情绪得分已达76分，为近两年来的最高水平。某银行甚至预测在ETF带动下，比特币明年年底可能达到25万美元。

然而，从各ETF设置的先期投资种子基金来看，当前的购买力似乎并不足以支撑如此乐观的预期。多数新进ETF的种子资金规模较小，最高仅为7250万美元。

尽管多数投资者对ETF获批持乐观态度，但也有不少人选择买入看跌期权以对冲风险。在这种关键时刻，保持谨慎或许更为明智。毕竟对于个人投资者而言，即使是10%的跌幅也可能带来不小的损失。