一场金融革命：稳定币如何改造全球支付行业

在2017年和2021年两次主要的加密市场繁荣期间，稳定币仅仅是一个附注

但现在，它们已成为亚马逊和沃尔玛董事会会议的议程。它们对新的金融法规和立法至关重要。

一些全球最大的零售商、科技巨头和支付公司正在押注稳定币不仅会补充货币，还会改变货币的流通方式

这是一个发展的速度远远超过最初的想法，最终目标是重写全球商业的规则

支付系统崩溃了吗？

是的。并且不是抽象的说法，而是具体的数字。

国际B2B支付仍需3到7天才能结算。这还不包括合规检查、银行假日或跨时区银行营业时间不匹配所导致的延迟。

费用是第二个。跨境转移1,000美元可能会产生14美元到150美元的费用，这取决于通道。根据2024年的数据，全球汇款的平均费用为6.62%。

然后是架构。一次跨境支付可能涉及五个或更多的中介。

发件人的银行、收款银行、代理银行、外汇供应商以及像SWIFT这样的清算系统。每一个都会收取费用并引入新的失败点。

包容性是另一个盲点。大约有14亿人没有银行账户，数十亿人则有限或没有获得有效数字金融的机会。

在新兴市场，甚至获得美元也很困难或受到限制。

这个系统并不是为一个互联的世界而建造的。它是在20世纪设计的，用来处理纸张，而不是软件。这一点显而易见。在一个文件瞬间传输的世界里，钱却不行。

这个差距不仅低效，而且已经成为经济潜力的拖累。

稳定币真的只是‘用于支付的加密货币’吗？

稳定币是与法定货币（通常是美元）挂钩的数字代币。

他们的主张是，他们提供现金的稳定性，以及软件的速度和可编程性。

但他们真正的承诺不在于理论，而在于数字。

去年，稳定币处理了15.6万亿美元的交易，几乎与Visa的全球交易量相同。

ARK Invest但大多数资金流动并没有触及主流商业。它在加密钱包、交易桌和财务工具之间流动。但这一切正在改变。

像Stripe、Shopify和PayPal这样的公司已经在为稳定币支付构建消费者界面

Stripe在稳定币结账时只收取1.5%的费用。这是信用卡费用的一半。这可能会使低利润零售商的净收入翻倍。

与此同时，像SpaceX和ScaleAI这样的公司使用稳定币来更快地汇回资金或支付国际员工，并降低摩擦。

为什么亚马逊和沃尔玛突然感兴趣？

上周《华尔街日报》的报道证实了这一点：亚马逊和沃尔玛正在积极探索推出自己的稳定币。

他们并不孤单。Meta 正在准备第二个稳定币计划，这距离监管机构停止其第一次尝试已经过去三年。

蚂蚁集团已在新加坡和香港提交申请，发行自己的币。

为什么突然加速？因为经济学是明确的。

信用卡处理商向商家收取每笔交易2%到3.5%的费用。对于一家年收入1000亿美元的零售商来说，这相当于每年最多损失35亿美元用于支付基础设施。

稳定币改变了这一点。它们允许商家发行自己的数字美元，保持交易内部，立即结算，并完全消除费用。

这些并不是模糊的雄心。PayPal 的稳定币 (PYUSD) 已经达到了 10 亿美元的市场资本。

Shopify商户现在接受USDC。而USDC的发行方Circle本月上市，在几天内达到了300亿美元的估值。市场正在用行动投票。

与此同时，Visa和Mastercard在沃尔玛-亚马逊的故事曝光后，单日市值损失超过600亿美元。

为什么B2B支付是真正的奖品

稳定币最强大的用例并不是消费者支付。真正的用例是在金融体系内部，全球企业每天在这里移动数万亿的资本。

B2B支付的交易量大，频率高，但效率低下。全球B2B支付每年超过125万亿美元

即使是1%的效率提升，其价值也超过一些大型银行的全年利润。

Juniper Research的报告预测，到2028年，稳定币可以为企业每年节省高达260亿美元的交易成本。

这些节省甚至没有考虑到连锁反应：更好的现金流可见性、更少的对账头痛，以及更低的流动资金需求。规模化时，速度成为战略。

稳定币不仅更便宜。它们在结构上更适合当今企业的运作方式。它们是实时的、无国界的，并且基于软件。

这就是为什么最大的变化始于B2B。这里的痛点最高，回报也是立竿见影的。

有利的监管环境

多年来，稳定币采用的最大障碍是监管不确定性。但由于两项重要法案：GENIUS 和 STABLE，积极的迹象正在出现。

这些法案将要求稳定币发行者以1:1的比例持有高质量流动资产的储备，例如90天的国债。

发行超过500亿美元代币的发行者需要提交定期审计和储备披露

利息-bearing 稳定币可能会被禁止，以防止与货币市场基金或银行存款的竞争。

Circle 已经符合大多数这些标准。PayPal 也是。甚至 Tether，历史上因不透明而受到批评，现在也发布实时储备报告。

随着监管的收紧，这可能会推动整合和信誉的提升。

相较之下，银行只将一部分存款作为现金保留，其余部分则用于放贷。拥有全额储备支持的稳定币可能很快会被视为比传统银行存款更安全，特别是在机构较弱的国家。

然而，稳定币确实存在系统性风险。国际清算银行的一篇论文发现，35亿美元的赎回可能会使短期国债收益率上升8个基点。这大致相当于小规模的中央银行行动。

大规模从银行存款转向稳定币将对传统银行模型造成压力，并将流动性转移到非银行实体。

稳定币如何可能重塑金融

这不再是“是否”或甚至“何时”的问题。迁移已经开始。现在的问题是规模以及谁控制着轨道。

截至2025年第一季度，稳定币流通总额达2080亿美元，其中Tether (USDT)和Circle (USDC)占据了90%。

但伯恩斯坦研究预测，由于真实的使用案例，这个数字在短短3年内可能会增长13倍，达到2.8万亿美元。

零售商希望保护他们的利润率。财政部门希望流动性。初创企业希望速度。消费者希望简单。

稳定币提供了所有这些，而支持基础设施正快速成熟。

这不仅仅是关于比特币或投机。它是关于可编程美元在实时、开放网络上，以近乎零成本流动。

货币的未来不是一种新货币，而是一个更好的传输系统。

而那个未来正在被构建。不是由政府或甚至是风险较高的加密项目。

它正在由全球最大的零售商和支付处理商构建。

这篇文章《金融革命：稳定币如何重塑全球支付行业》首次出现在Invezz上。