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Yooldo
别单看伊朗-以色列冲突!知名金融博客:市场真正的市场危险来自日本
Gate讯,据知名金融博客ZeroHedge引述Phoenix Capital Research分析,就在全世界关注中东局势的同时,另一场危机正在开始显现,日本的债务市场开始崩溃。
文章提及,日本堪称疯狂货币政策的鼻祖。西方各国央行过去15年推出的每一项疯狂举措,都是日本在十年前率先推出的。美国在2008年首次推出零利率政策(ZIRP)和量化宽松政策(QE)。而日本央行——日本银行(BoJ)分别在1999年和2001年推出了同样的疯狂举措。
自此以后,日本央行采取了以下措施:
· 该公司购买了如此多的日本股票,以至于它成为了全球最大的日本股票股东。事实上,它是日本股市40%上市公司(日经指数)的前十大股东之一;
· 收购了日本50%以上的未偿还债务;
· 推出相当于日本国内生产总值(GDP)的25%单一量化宽松计划;
· 将利率降至负值。
从目前的情况来看,日本的这种疯狂行为已经走到了尽头。日本通胀已然到来:5月份核心通胀率创下两年新高,同比上涨至3.7%,高于预期的3.6%。而这还是在日本央行数十年来首次开始收紧货币政策之后。如下图所示,通胀率并未出现任何显著下降。
(来源:ZeroHedge,Trading Economics)
受此影响,日本政府债券收益率飙升至2008年以来的最高水平。
(来源:ZeroHedge)
这给日本央行带来了巨大的问题。首先,作为全球最大的日本债务持有者,日本央行很快就会承受数千亿美元的损失。
除此之外,日本的债务占GDP的比率高达260%:其未偿还债务总额约为8.5万亿美元。如果这笔巨额债务的收益率持续上升,日本很快就会面临债务危机。
去年8月,日本央行被迫自2007年以来首次加息,市场首次感受到了这一点。受此消息影响,日元汇率飙升,引发系统性去杠杆,因为日元套利交易(借入日元购买其他高收益风险资产)开始爆发。
当天,日本股市暴跌12%。全球都感受到了这一影响,美国股市在短短三个交易日内暴跌8%。
(来源:ZeroHedge)
上述问题远未结束。事实上,本周早些时候,日本财务大臣被迫调整了该国长期债务的发行计划,以稳定国内债务市场。这种情况会持续多久,目前还不得而知。
ZeroHedge最后写道:“考虑到这一点,投资者应该在把握当前股市牛市的同时,密切关注退出时机。我们敦促客户使用我们开发的一款工具来做到这一点,该工具在过去40年中准确预测了每一次重大市场崩盘。”