Pi Network（PI）重要訊號：新一輪主流 CEX 上市押注強勁，機會還是陷阱？

Pi Network 的 Pi 幣在 2025 年初曾是市場的焦點，其價格在短短兩週內飆升 1,773.5%，達到 2.99 美元的歷史最高水準。然而，隨後巨大的拋售壓力導致價格大幅回落，目前在 0.45 美元左右徘徊。儘管 Pi 幣已在 Gate 等熱門交易所上市，但其龐大的用戶社群最關心的問題始終是：Pi 幣何時才能展開新一輪主流 CEX 上市行動？對此，NoOnes 執行長兼 Paxful 前聯合創始人 Ray Youssef 卻提出了不同的看法，他認為在一家全球領先的交易所上市，對 Pi Network 而言，可能不再是榮譽的象徵，而是一種負擔，甚至是一個陷阱。

今（31）日亞洲時段，Pi 幣暫報 0.4194 美元，接近 0.4000 美元歷史低點。

（來源：Gate）

新一輪 CEX 交易所上市的押注正在衰退嗎？

尤素夫在其最新的播客中聲稱，Pi Network 新一輪 CEX 交易所上市已經從加密專案的成長引擎變成了「資源消耗地」。他毫不猶豫地批評：「新一輪主流 CEX 交易所上市曾經意義重大。但現在，這卻成了死亡之吻。」

尤素夫認為，在 2023 年趙長鵬迫於美國當局的壓力下台後，主流 CEX 交易所已經徹底改變了。從那時起，他就指責該交易所的行為違背了用戶的利益，並根據用戶的利益來選擇上線項目。

他指責主流 CEX 交易所新領導層將控制權和利潤置於社區和創新之上。尤素夫也暗示，Pi Network 可能拒絕了該交易所提出的大量代幣分配或高額上市費用的請求，導致了目前的上市僵局。

「他們不想把 50% 的總代幣供應量給該交易所。所以該交易所沒有上線它。就這麼簡單。」

他將目前的上市模式描述為「剝削性的」。

他們上架了一些騙局代幣，然後就把錢從社區拉出來，丟到社區裡。他們什麼都沒做，只是在利用剩下的錢。

尤素夫也將該交易所與 PumpFun 平台進行了比較，認為兩者都是牟取暴利的計畫。

「該交易所現在就像 PumpFun，只不過多了個用戶界面。它就是在獵取、傾銷和榨乾價值。」

為什麼在一家全球領先的交易所上市對 Pi Network 沒有好處？

儘管 Pi Network 社群一直呼籲新一輪 CEX 交易所上市，但 Youssef 認為，尚未上市可能是「因禍得福」。

「如果 Pi 幣上市，他們的代幣就會下跌 10 倍。該交易所會像拋售其他代幣一樣拋售它。」

CEX 交易所上市曾在推廣 ICO 和為小型項目提供市場准入方面發揮了關鍵作用。但 Youssef 認為，那個時代已經結束了。

他認為，當今交易所主導的代幣發行更多的是為了獲取供應，而不是推動創新。

「如果你不贈送大量代幣或支付高額上市費，他們就不會關注你。」

這種觀點違背了加密社群長期以來的信念——新一輪 CEX 上市是一個計畫廣泛採用之前的最後一個里程碑。

人們過去認為在一家全球領先的交易所上市是合法性的象徵。現在，這往往只是短暫的拉升和長時間的拋售。與其把一半的代幣交給中間人，不如有更好的方式接觸社群。

Pi 幣價格為何持續下跌？

儘管 Pi 幣進行了重大升級和生態系統項目，其價格仍在持續暴跌。儘管 Pi 取得了一些重大進展，例如推出 Pi App Studio 和建立新的商家合作夥伴關係，但該代幣目前的交易價格仍接近 0.42 美元左右的歷史低點。

尤素夫認為，問題在於誰來傳遞訊息。「在區塊鏈中，開發人員是你的安全網。他們就像代幣價格的保證人。」

他解釋說，個人用戶可以推動大規模採用，但開發人員是透過生態系統支援和技術推動來保護代幣價格的關鍵因素。

「Pi 幣在消費者方面取得了成功，因為有數百萬人在挖礦。但在開發者方面呢？礦池非常小，」他說。

Youssef 將此與以太坊的早期成功進行了比較。他強調了以太坊聯合創辦人 Vitalik Buterin 如何積極地與開發人員互動，建立一個驗證每次升級並建立長期信任的技術社群。

加納、奈及利亞和阿根廷使用該應用程式的用戶不知道 zk-SNARK 是什麼。他們無法傳達這項價值。只有開發人員才能做到這一點。

他認為，Pi Network 領導團隊的匿名性和缺乏技術透明度，可能阻礙了開發人員的參與。如果沒有這樣的基礎，即使是重大升級也無法產生看漲勢頭。

「也許目前的架構對開發者來說吸引力不夠。隱藏在背後的團隊正在阻礙他們自己，」他補充道。

結果是，這個計畫擁有數百萬用戶，卻缺乏技術推廣者來推動其發展。這種脫節或許可以解釋為什麼代幣價格落後於生態系統的成長。

結語：

Ray Youssef 的言論反映了當今加密世界更廣泛的現實：上市權力的集中、監管監督和利益的集中造成了系統性風險。他認為，Pi Network 儘管面臨社區壓力，但並未展開新一輪 CEX 交易所上市或許因此避開了陷阱。

他總結道：「在一家全球領先的交易所上線的項目都覺得自己迎來了黃金時機。但之後卻被鯨魚們甩掉了。或許，如果他們繼續留在該交易所，會更幸運。」

隨著有關 Pi 幣的未來和代幣效用的爭論持續進行，有一點是清楚的：在當今的加密世界中，合法性不再透過同樣熟悉的途徑實現。