怪不得上午喫飯，

朋友說他這段時間已經建倉 $MERL

$MERL 這個位置，其實很難不讓人認真思考。

過去兩年，BTCfi 從默默無聞到逐步走入主流視野，Solv、Bedrock、Babylon、TimonFun 等項目陸續啓動，

把 BTC 的“質押 → 生息 → 流動性轉化”這條鏈路逐步驗證清楚。而在這條路的最早期，Merlin Chain 是幾乎唯一全棧自研並跑通鏈上 BTC 生息的項目。

曾經的 TVL 最高做到 $3.8B，單 Solv 和 Bedrock 兩個平台就沉澱超 $1.2B 資產，就能證明其鏈上閉環的真實承載能力。

現在，隨着 Merlin 2.0 正式發布，BTC 的資產定位從“單純儲值”開始轉向“長期可複利的生產型資產”：

Hold → Earn → Invest
0 換幣參與原生生息，APR 可達 7.99%
一次質押，多鏈部署，AI 輔助策略執行
支持用戶無痛參與 farm / IDO / AI資產配置

我認爲這不僅是一個更新，而是整個 BTC 生態 narrative 的升級。

當然，看估值也會更清楚：

$MERL 當前市值 ≈ 1 億美金，FDV ≈ 2.6 億，遠低於週期前高；

相較其他 BTCfi 項目，僅 Babylon 一項 narrative 推進 FDV 就已破 4 億，而 $MERL 是真正具備 TVL、策略執行、跨鏈交互能力的一體化平台；

而 BTC 總市值目前已超 $1.3T，若未來 BTCfi 市場激活率達到 10%，那就是 $1,000 億的潛在規模，遠非當前估值所能覆蓋。

如果把當前的 Merlin 看成是 BTCfi 的 Lido 那樣的位置，那它的估值天花板，將不止是鏈上 BTC 市場，更有機會成爲“全球最大 BTC 流動金融系統”。

這個位置，這個估值，這個基本面，你的選擇是什麼？