代幣化基金登入香港：解析鏈上革新與RWA未來

2025年2月13日，華夏基金（中國香港）宣布其「港元數字貨幣基金」獲香港證監會批準，成爲亞太地區首支面向零售投資者的代幣化基金，並於2月28日正式發行。這標志着代幣化資產從機構邁向大衆市場的重要突破。

代幣化基金的特點

代幣化是指將現實世界資產(RWAs)的權益轉化爲區塊鏈上的數字代幣。代幣化基金則是將基金份額"上鏈"變成數字代幣，每個代幣代表基金的一個單位或份額。雖然投資本質與傳統基金相似，但代幣化基金在所有權歸屬、信息透明度和交易模式上具有創新性：

• 所有權：通過區塊鏈技術實現實時確權
• 交易效率：全天候交易，T+0結算
• 透明度：資產配置、淨值等信息實時上鏈
• 流動性：二級市場交易提高流動性
• 成本：降低中間環節成本

「港元數字貨幣基金」概況

該基金主要投資港元短期存款和優質貨幣市場工具，提供港幣、美元和人民幣三種份額類別。其核心特徵是採用托管型代幣化模式，由某銀行擔任代幣化代理、數字平台運營商及代幣托管人。

零售投資者只能通過合資格分銷商以代幣形式認購或贖回代幣化股份。目前僅面向香港地區投資者發行，其他地區投資者無法直接參與。

代幣化基金的申購贖回機制

申購流程：

1. 投資者通過分銷商認購基金代幣，使用法幣支付
2. 分銷商通知基金經理，並轉付認購款項
3. 基金經理發行代幣化股份，指示數碼平台鑄造代幣
4. 代幣托管人將代幣保存在分銷商錢包
5. 分銷商將代幣分配給投資者

贖回流程：

1. 投資者向分銷商申請贖回代幣
2. 分銷商通知基金經理
3. 基金經理贖回代幣化股份，指示銷毀對應代幣
4. 基金經理向分銷商支付贖回收益
5. 分銷商支付投資者，並扣除其托管代幣

行業展望

這支代幣化基金的推出標志着Web3.0技術向大衆投資領域的拓展。雖然目前投資標的較爲保守，但未來可能會有更多基金進入區塊鏈代幣化領域，推出更多樣化的投資策略和產品。

在合規區塊鏈貨幣體系逐步成熟的趨勢下，資產代幣化憑藉鏈上交易與全球化流動性優勢，可能成爲重塑全球資管格局的重要因素。