加密市場動蕩：多重因素影響下的未來走勢分析

七月的加密市場未如預期出現反彈，反而在多重負面因素影響下持續下跌。德國政府拋售和Mt.Gox償還等事件加劇了投資者恐慌情緒，導致比特幣價格大幅下探，帶動整個加密市場全面走低。盡管如此，一些積極因素仍爲市場未來發展帶來希望，包括大規模還款計劃、降息預期升溫以及美國大選等，這些因素可能在2024年第四季度爲市場帶來轉機。

當前市場面臨的主要挑戰

Mt. Gox賠償引發市場波動

Mt. Gox事件的賠償問題成爲市場焦點，約14.2萬枚BTC和14.3萬枚BCH的潛在拋售壓力，曾在6月24日引發市場恐慌，導致BTC價格跌至60000美元附近。7月5日賠付正式啓動後，BTC跌破60000美元支撐位，礦工出現投降跡象。

業內專家認爲，當前市場狀況類似於2021年5月，比特幣和其他加密貨幣經歷了一次拋物線上漲後的調整。目前加密貨幣槓杆接近歷史高位，市場可能需要經歷更爲極端的回調，甚至可能跌至4萬美元區間。這樣的回調可能對市場造成較大衝擊，需要幾個月的震蕩或下行趨勢才能恢復。

德國政府大規模拋售

德國政府近期將超過1萬枚比特幣分批轉移至交易所和做市商，導致比特幣價格一度跌破55000美元。根據數據顯示，德國政府的拋售計劃已完成近一半，其比特幣持有量從接近50000枚減少至27461枚，目前持倉價值約15億美元。

盡管市場下跌，數據顯示上周數字資產投資產品仍有大量資金流入，達4.41億美元。其中，比特幣投資產品佔據了加密產品總流入量的90%。從地區來看，流入資金主要來自美國，金額爲3.84億美元。

比特幣挖礦行業面臨壓力

近期比特幣價格下跌對礦工造成嚴重影響。當比特幣價格跌至5.4萬美元時，只有效率超過23W/T的ASIC礦機才能盈利。爲應對減半後的現金流問題，礦企繼續拋售，6月就有3萬枚來自礦工的比特幣進入市場。

幸運的是，隨着中小型礦場逐漸停工，比特幣挖礦難度開始下降，礦工的投降可能即將結束。數據顯示，比特幣挖礦難度下調5%至79.5T，近七天全網平均哈希率爲586.72EH/s。礦企場外交易量明顯下降，顯示拋壓有所緩解。

市場潛在利好因素

大規模還款計劃或推動市場新高

某交易平台預計可分配的財產總值將在145億至163億美元之間，超過其欠客戶和其他非政府債權人的110億美元。債權人需在8月16日之前對賠償計劃進行投票，法官將於10月7日決定是否批準該計劃。一旦批準，該平台將在兩個月內向債權人償還，預計時間爲2024年第四季度至2025年第一季度。

分析師認爲，鑑於大多數客戶都是加密貨幣愛好者，這筆高達160億美元的資金將進入加密市場並成爲價格漲的主要推動力。預計比特幣可能突破12萬美元，以太坊將突破1.2萬美元，其他加密貨幣可能漲10到50倍。

降息預期明確

联准会的貨幣政策決策對比特幣價格有重要影響，降息通常會帶動市場走強。近期，联准会主席表示通脹壓力有所緩解，但仍需要更多數據來確認通脹風險已過。

隨着美國最新經濟數據顯示經濟增長放緩，市場對降息預期升溫。根據數據顯示，截至7月9日，市場預計联准会在9月議息會議上降息的概率上升至73.6%。

新會計準則即將生效

美國財務會計準則委員會公布的首版加密數字貨幣會計規則將於2024年12月15日後開始的財政年度生效。新規要求持有比特幣或以太坊的公司按照公允價值記錄其幣值變動，並反映在淨收入中。

這一會計準則的變更將推動加密市場進一步合規化，有望獲得主流金融市場的流動性注入。

歷次減半後比特幣價格走勢分析

根據歷史經驗，比特幣在減半前後通常會出現回調。第二次減半（2016年7月10日）前，比特幣在一個月內暴漲78%，減半後一周內跌去30%，最大跌幅達40%。隨後開始一路漲，從不到500美元漲到接近2萬美元。

第三次減半（2020年5月12日）前一周，比特幣出現了20%的回調。減半後有所反彈，但並未走高，市場在震蕩中度過。從5月初減半前高點回調，一直震蕩到7月底才突破向上，震蕩期長達3個月，中間出現過兩次10%以上的回調。

目前市場普遍預期比特幣減半後會漲，但實際情況仍需進一步觀察。投資者應保持謹慎，密切關注市場變化，合理控制風險。