山寨幣ETF申請潮湧，新一輪炒作即將來臨？

近期，盡管部分加密貨幣價格表現不佳，但傳統金融機構對加密資產的興趣依然高漲。繼今年2月美國證券交易委員會（SEC）批準了幾家機構申請的LTC、DOGE、SOL和XRP的ETF之後，政策利好和監管松綁又推動了本週山寨幣ETF的頻繁進展。

最新申請ETF的山寨幣

美國ETF申請流程通常包括發行方提交S-1/S-3表格、交易所提交19b-4表格、公開評論期、SEC審查反饋和最終審批等步驟，整個過程約需6-8個月。以下是近期申請ETF的部分山寨幣及其近30日市場表現，按申請時間排序：

ADA（Cardano）

2月25日，SEC確認受理NYSE Arca代表Grayscale提交的現貨Cardano（ADA）ETF上市申請。該申請於2月10日提交，由Coinbase Custody Trust Company擔任托管方，BNY Mellon負責資產服務和行政管理。

3月2日，ADA價格出現顯著漲，當天漲幅超過70%。

DOT（Polkadot）

2月25日，某交易所爲某資產管理公司的DOT ETF提交了19b-4申請文件。

HBAR（Hedera）

2月24日，某交易所爲一家加拿大投資公司的HBAR ETF提交了19b-4申請文件；3月4日，該交易所又爲另一家資產管理公司的Hedera ETF提交了19b-4申請文件。

Hedera被視爲加密貨幣領域的潛力股。目前，市場對Hedera的期待主要集中在現貨HBAR ETF可能上線的消息上。同時，一家資產管理公司已向歐洲某交易所提交了實體質押產品的申請。投資者正密切關注選舉後環境中的監管動態。

AXL（Axelar）

3月6日，一家投資公司爲其AXL ETF提交了S-1申請文件。

此外，前某交易平台法律主管加入了Axelar的新機構顧問委員會，該項目專注於監管協調和機構採用。

某投資公司推出的AXL（Axelar）信托基金將包含Axelar網路的原生代幣，這是首個提供通用區塊鏈互操作性協議投資的投資信托。該信托基金旨在爲機構投資者提供區塊鏈互聯技術的投資機會，連接多個Web3生態系統。

APT（Aptos）

3月6日，一家資產管理公司向SEC正式提交了S-1申請，爲可能推出的Aptos ETF進行註冊，這是在美國市場推出Aptos ETF的第一步。

Aptos與主要資產管理公司共同尋求推出美國上市的ETF，使其成爲全球少數能達成此裏程碑的加密協議之一。

此前，該資產管理公司已於2024年11月在瑞士證券交易所推出Aptos Staking ETP，對Aptos代幣進行質押。

以太坊ETF上線後的表現

以太坊ETF於去年7月23日正式登入美國資本市場，當時以太坊價格約爲3200美元。數據顯示，以太坊ETF上線半年左右以來的淨流入爲27.6億美元，相當於華爾街購買了接近1%的以太坊總量。然而，目前以太坊價格已下跌至2300美元附近。

這一方面是因爲某資產管理公司不斷出售以太坊ETF，成爲市場的最大賣方，阻礙了以太坊的漲；另一方面，以太坊受大戶賣出的影響較比特幣更爲嚴重，目前市場仍在消化大戶的潛在拋壓。

不過，值得注意的是，一些機構正在增持以太坊。ETF的淨流入和部分機構持續買入，反映了在政策日益開放的市場環境下，長期投資者對以太坊的積極態度。

如果上述提到的山寨幣ETF在2025年獲批，雖然這些ETF將成爲傳統資金的流入窗口，但並不意味着這些代幣必然會出現大幅漲。

加密ETF 2.0時代的影響

隨着監管環境的變化，加密貨幣ETF的發展前景日益明朗。彭博社分析師Eric Balchunas指出，在今年初，除了萊特幣之外，其它所有資產的ETF批準概率都保持在5%以下。預計隨着申請進入審批流程，SEC的決策截止日期臨近，加密貨幣ETF的批準概率將持續上升。

對加密市場的影響

分析師預計SEC將在今年10月對擬議的山寨幣ETF做出決定。如果山寨幣ETF接連獲批，未來各項利好可能會持續吸引更多保守和機構投資者參與，進而改變市場的投資者結構。加密市場在這種政策環境下可能會經歷流動性增強、價格漲和投資者結構的變化。更多ETF產品的通過，也會爲加密市場帶來更多的資金，增強市場的流動性，從而降低價格波動。

此外，美國推出的ETF可能會引起其他國家和地區的效仿，推動全球範圍內的加密貨幣普及，尤其是在監管較爲寬松的地區。全球範圍內的政策趨同不僅能有效降低跨境交易的合規成本，還能進一步消除投資者對法律風險的擔憂，促進更多機構和個人的參與。這一趨勢可能會加速加密貨幣從邊緣資產到主流金融工具的轉變，推動其在全球經濟中的地位不斷上升。

隨着政府進一步支持加密行業，美國各州逐步引入"戰略比特幣儲備"立法，加之立法機構可能通過加密貨幣相關法案，加密貨幣或許將有望成爲既不屬於證券、也不屬於商品的新型資產類別，這將對加密市場具有劃時代的意義。

未來可能申請ETF的山寨幣

2025年可能迎來山寨幣ETF的申請高峯。有機構預測，加密貨幣ETF的需求激增將使其在北美的總資產超過貴金屬ETF，成爲快速增長的15萬億美元ETF行業中僅次於股票和債券的第三大資產類別。

特別是與美國本土高度相關的山寨幣，更有可能受到青睞。例如，ONDO（Ondo Finance）作爲錨定美債等現實資產的RWA賽道代表，可能率先獲得掛鉤代幣化國債的ETF審批資格，甚至成爲傳統機構配置加密資產的核心標的。如果相關法案於年內通過，確立"去中心化協議豁免證券法"原則，一些美國主流DeFi代幣可能加速融入傳統金融體系。