美國9月CPI數據即將公布 市場預期三種情況

近期美股因通脹數據而出現較大波動。核心消費者價格指數(CPI)環比數據的微小變化都可能對市場產生顯著影響。即將於本週四公布的9月美國CPI數據，可能會再次引發市場波動。

CPI受關注的原因

當前，联准会正努力穩定物價，甚至不惜以就業市場爲代價來降低通脹，這凸顯了每一項通脹數據的重要性。

CPI作爲衡量實際通脹的指標，是觀察物價漲的主要參考。雖然個人消費支出指數(PCE)是联准会偏好的通脹指標，但由於公布時間較晚，CPI實際上成爲了評估物價水平的首選指標。

在CPI的構成中，核心CPI比總體通脹數據更受重視。盡管全球政界對燃油價格變化頗爲關注，但市場和联准会更關心的是潛在通脹數據。自今年3月联准会開始加息以來，CPI的環比變化比同比變化更受矚目。

歐元/美元自2021年以來的變化區間對比圖也清晰地展示了通脹對市場的影響。

對9月CPI的三種預測情景

1. 符合預期

若核心CPI環比上升0.5%或0.4%，符合市場預期。這可能意味着物價漲和联准会加息週期接近尾聲。然而，即便是0.4%的環比增長，同比增幅仍達5%，顯示通脹依然處於高位。

市場可能會先松一口氣，美元多頭或選擇獲利了結。但在初步反應後，投資者可能會重新評估通脹數據。联准会官員可能會重申當前通脹水平過高，需要進一步加息的立場。

因此，CPI公布後可能出現買入美元的新機會，联准会11月很可能再次加息75個基點。

2. 低於預期

若核心CPI環比增幅爲0.3%或更低，可能引發美股大漲和美元大跌。這種情況下，8月0.6%的增幅可能被視爲一次性現象。債券市場可能會消化联准会11月僅加息50個基點的預期。

然而，考慮到供應鏈緊張和利率上升對抵押貸款的影響，核心CPI數據低於預期的可能性爲中等。

3. 超出預期

如果核心CPI環比增幅再次達到0.6%或更高，表明7月份0.3%的低增幅是特例。市場可能會再次預測11月加息100個基點左右。

若核心CPI上升0.7%，可能引發大規模美元買盤和美股下跌。雖然分析師認爲這種情況可能性較低，但由於潛在風險較高，不能完全排除。

結語

考慮到市場上周對非農就業數據反應平淡，而前兩次CPI數據公布後都引發了市場大幅波動，本週四公布的9月CPI數據無疑將備受關注，其影響力不容小覷。