联准会降息開啓新週期，全球資產市場迎來新機遇

联准会宣布將聯邦基金利率目標區間下調50個基點至4.75%-5.00%，正式開啓新一輪降息週期。這標志着全球流動性將進入新的寬松階段，爲投資者帶來新的機遇。

受此影響，全球股市普遍走高。標普500和道瓊斯指數再創歷史新高，亞太地區股市表現尤爲亮眼。加密貨幣市場同樣受益於降息紅利，比特幣價格一度突破66000美元，新一輪漲行情可能正在醞釀中。

在降息決定前，美國公布的最新經濟數據顯示，非農就業人數增加14.2萬，不及預期；8月CPI同比漲2.5%，連續5個月下降。這些數據增加了市場對降息的期待。

降息通常會對各類資產產生不同影響:

1. 美債在降息前往往漲，降息後可能出現短期波動。
2. 黃金在降息前後表現較好，但具體走勢取決於經濟軟著陸情況。
3. 科技股表現取決於經濟基本面修復情況。
4. 比特幣可能會出現短期震蕩，但長期前景仍然看好。

本次降息幅度略超華爾街預期。歷史上，联准会僅在經濟衰退時才會首次降息50個基點。然而，联准会主席鲍尔表示，美國經濟仍在可控範圍內運行，並無重大衰退擔憂。這次降息被視爲"預防式降息"，彰顯了联准会對抗衰退風險的決心。

從歷史經驗來看，預防式降息通常會推動全球資產牛市，同時導致美元貶值。因此，我們有理由相信本次降息將進一步推動資產價格漲。

降息後，美股市場表現強勁。標普500再創歷史新高，小盤股指數羅素2000表現尤爲突出。這符合降息初期小盤股往往表現較好的一般規律。然而，對沖基金似乎更青睞科技股、媒體股和電信股，延續AI相關主題投資。

從全球市場來看，除美國外，德國、印度、印尼、新加坡等多國股指也創下歷史新高，顯示投資者對降息後的投資環境充滿信心。

加密貨幣市場同樣受益於降息帶來的風險偏好提升。比特幣從月初的低點53000美元反彈至66000美元以上。現貨ETF數據顯示，多家機構在降息後增持比特幣，反映出投資者情緒回暖。

以太坊ETF也出現自上市以來的連續資金流入。考慮到ETH/BTC匯率已跌至0.04以下，具有較高性價比，投資者可考慮跟隨以太坊ETF進行適度配置。

與2019年降息週期相比，今年比特幣的調整來得更早。自3月達到年度高點以來，比特幣已經歷了189天的震蕩回調，最大跌幅達33%。盡管短期內可能繼續波動，但預計調整幅度和持續時間將小於2019年週期。長期來看，比特幣仍被看好。

貝萊德最新研究報告指出，比特幣作爲一種獨特的風險分散工具，其吸引力在於脫離了傳統的風險和回報驅動因素。盡管波動性較大，但比特幣面臨的風險和潛在回報與傳統高風險資產有本質區別。

隨着全球投資者日益關注地緣政治風險、美國債務問題和全球政治不穩定性，比特幣可能被視爲一種越來越獨特的風險分散工具，有助於對沖投資組合中的財政、貨幣和地緣政治風險。

總的來說，隨着流動性寬松週期到來，全球資產市場普遍向好。在美元寬松環境下，加密貨幣既可能享受流動性紅利，又可能成爲對沖美國債務問題的工具，值得投資者關注。