穩定幣監管動態全球概覽

近年來，穩定幣在加密貨幣領域迅速發展，引起了全球監管機構的高度關注。作爲一種與法定貨幣或其他資產掛鉤的數字貨幣，穩定幣因其價值穩定的特性在跨境支付和去中心化金融等領域得到廣泛應用。特別是在當前市場週期中，實物資產代幣化（RWA）表現突出，吸引了傳統金融機構和Web3原生組織的參與，越來越多投資者也開始關注這一領域。

隨着穩定幣的快速發展，各國政府和國際組織紛紛出臺相關政策，以規範和監管穩定幣市場。本文將簡要概述全球主要地區的穩定幣監管最新動態。

美國

作爲穩定幣發展的主要市場之一，美國的監管政策較爲復雜。多個機構共同參與監管，包括財政部、證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）。

SEC可能將某些穩定幣視爲證券，要求其遵守《證券法》相關規定。財政部下屬的貨幣監理署（OCC）曾提議允許國家銀行和聯邦儲蓄協會爲穩定幣發行方提供服務，但需遵守反洗錢和合規要求。

目前，美國國會正在討論《穩定幣透明度法案》等立法提案，旨在爲穩定幣制定統一的監管框架。隨着新政府上任，加密貨幣監管整體趨勢似乎向好發展。

歐盟

歐盟的穩定幣監管主要基於《加密資產市場監管條例》（MiCA）。MiCA將穩定幣分爲兩類：

1. 資產參考型代幣（ART）：與多種資產（如法定貨幣、商品或加密資產）掛鉤的代幣。
2. 電子貨幣代幣（EMT）：與單一法定貨幣掛鉤的代幣，如與歐元或美元掛鉤的穩定幣。

MiCA爲這兩類穩定幣制定了相應的監管要求。發行穩定幣的實體需獲得歐盟成員國的許可，並滿足資本儲備、透明度披露等要求。

香港

2024年7月，香港金融管理局和財經事務及庫務局聯合發布了即將推出的穩定幣監管制度的主要內容。根據該制度，在香港發行或向香港公衆推廣法幣穩定幣的公司需先獲得金管局的牌照。監管要求涵蓋儲備資產管理、公司治理、風險控制、信息披露以及反洗錢和反恐融資等方面。

金管局還推出了穩定幣發行人"沙盒"計劃，首批參與者包括京東幣鏈科技（香港）有限公司、圓幣創新科技有限公司，以及由渣打銀行（香港）有限公司、Animoca Brands Limited和香港電訊有限公司組成的聯合體。

2024年12月，香港政府在憲報刊登了《穩定幣條例草案》，旨在爲香港引入法幣穩定幣發行人的監管制度，完善虛擬資產活動的監管框架。

新加坡

根據新加坡的《支付服務法》，穩定幣被視爲數字支付代幣，其發行和流通需獲得新加坡金融管理局（MAS）的許可。MAS爲初創公司提供監管沙盒，用於測試穩定幣相關的商業模式。

日本

2022年6月，日本修訂了《支付服務法》（PSA），爲穩定幣的發行和交易設立監管框架。修訂後的PSA將完全由法定貨幣支持的穩定幣定義爲"電子支付工具"（EPI）。

根據新規定，只有銀行、資金轉移服務提供商和信托公司三類機構可以發行穩定幣。想要開展穩定幣相關業務的機構必須先註冊爲電子支付工具服務提供商（EPISP），才能獲得提供服務所需的必要牌照。

巴西

巴西央行（BCB）行長羅伯托·坎波斯·內托在2024年10月表示，計劃於2025年對穩定幣和資產代幣化進行監管。2024年11月，BCB提出一項監管提案，建議禁止用戶將穩定幣從中心化交易所提取至自托管錢包。然而，12月BCB金融系統副主任表示，如果能改善交易透明度等關鍵問題，央行可能會撤銷這一禁令。

總結

除上述國家外，其他一些國家和地區也在考慮將加密貨幣作爲跨境融資的結算方式。總體來看，未來將會出臺越來越多的穩定幣監管政策，監管方式包括設置加密公司監管沙盒、根據穩定幣的不同特性進行分類監管等。跨境支付很可能成爲穩定幣最廣泛應用的場景之一。隨着監管框架的逐步完善，穩定幣市場有望實現更加規範化和可持續的發展。