原生代幣化收益作爲真實的鏈上證券模型

根據Securitize首席執行官Carlos Domingo的說法，原生代幣化正在成爲區塊鏈上表示證券的最合法方式

內容Securitize推動原生代幣化模型監管關注合成模型過去的失敗信號需要謹慎他說現有模型未能實現區塊鏈的主要承諾，存在讓投資者失望和稀釋透明度的風險。

Domingo指出，大多數代幣化資源在類似傳統方案的受限平台上自由流動。他的觀點是，原生代幣化直接在鏈上發行、記錄和轉讓證券，從而消除中介。他提到，這將通過區塊鏈本身保證完全的合法所有權。

Securitize推動原生代幣化模型

Securitize 在原生代幣化方面處於領先地位。該公司提供一個平台，允許公司在鏈上分發股份，而無需使用傳統基礎設施。Domingo 介紹了 Exodus，這是一家加密軟件公司，其股份(以代幣的形式)在區塊鏈上合法等同於實際股票。

這一結構減少了對手方風險、操作延遲以及鏈下與鏈上記錄之間的不一致性。他引用的另一個例子是黑石集團的28億美元機構數字流動性基金。在這種情況下，Securitize 是該基金股東名冊的保管人，該基金完全在以太坊上作爲轉讓代理的化身進行管理。

監管關注合成模型

隨着對代幣化的興趣增加，美國監管機構對使用非本土方法表示擔憂。證券交易委員會委員赫斯特·皮爾斯警告稱，技術不會改變法律所設定的證券定義。她提醒社會，代幣化資產仍然受到現行證券法的監管。

她的謹慎是由於其他平台，如Robinhood和Kraken，這些平台正在嘗試新的模型。Robinhood的基於以太坊的代幣爲投資於祕密公司的提供了一個側面入口，並不反映對股份的實際擁有感。Kraken是由在瑞士的Backed開發的，是一個無權限的代幣(xStocks)，可以在去中心化交易所進行交易，而不是在美國本土的交易所。

法律專家強調，即使在技術進步的情況下，合規性仍然至關重要。即使有監管，Seward & Kissel的Anthony Tu-Sekine仍然認爲，提供和管理證券的過程仍然明顯受到監管。

過去的失敗發出謹慎的信號

許多代幣化的初始項目涉及稅務，因此失敗。這兩個交易所，Binance 和 FTX，都曾試圖提供代幣化股票，但沒有繼續提供這些服務。Abra 針對美國股票的代幣合約在 SEC 和 CFTC 的調查後也失敗，並因證券違規而被罰款。

在這段歷史中，監管機構似乎願意進行對話。今年五月，SEC組織了一次關於代幣化的圓桌會議。根據委員Mark Uyeda的說法，在開發新的金融工具時，考慮投資者和發行人的觀點至關重要。