深度剖析Trump家族區塊鏈項目WLFI:現狀、背景與前景展望

引言

近期,Circle上市後股價大漲,全球穩定幣概念股表現活躍。美國《Genius Act》穩定幣法案已通過參議院投票,正在衆議院審議。與此同時,Trump家族的World Liberty Financial項目傳出代幣可能提前解鎖流通的消息,成爲當前山寨幣市場的一大焦點。

本文將從多個維度對World Liberty Financial的業務現狀、項目背景、代幣機制及估值預期進行分析,爲讀者提供觀察該項目的不同視角。

業務:產品現狀與核心優勢

World Liberty Financial(WLFI)是由Trump家族參與創立的去中心化金融平台,核心產品是美元穩定幣USD1。USD1是1:1錨定美元且完全由現金和美國國債儲備支持的穩定幣。WLFI還計劃推出借貸和DeFi應用等業務,但目前尚未上線。

USD1業務數據

截至2025年6月,USD1穩定幣流通量約22億美元,其中97.8%發行在BNBchain上。從持幣情況看,93.7%的USD1都集中在幣安的兩個地址中。

值得注意的是,USD1規模在2025年5月1日之前僅爲1.3億左右,但5月1日當天暴增至21.3億,主要來自阿布扎比投資公司MGX對幣安的20億美元股權投資。這意味着:

• 幣安是USD1最大持有人,佔總規模的92.8%
• 排除這筆交易,USD1仍是一個流通市值僅1億多的小規模穩定幣

業務合作

WLFI已與多家機構建立合作,包括:

• 與倫敦加密基金Re7合作,在Euler Finance和Lista上推出USD1金庫
• Aave已通過提案將USD1引入其在以太坊和BNBchain的市場
• 已在多家中心化和去中心化交易所上線

競爭優勢

WLFI的主要優勢在於Trump家族在政界的影響力,這讓項目在特定商務拓展上具備獨特優勢。但該項目也面臨三大風險:

1. Trump家族有多種利益輸送渠道,WLFI未必是最終選擇
2. WLFI代幣與項目實際價值脫鉤
3. Trump家族可能在拋售代幣後放棄項目運營

背景:關鍵人物與融資細節

核心團隊

WLFI的核心團隊主要來自政商界,包括:

• Donald Trump及其三個兒子:Donald Trump Jr.、Eric Trump和Barron Trump
• Trump長期商業夥伴、地產大亨Steven Witkoff
• 加密行業人士如Zak Folkman、Chase Herro等
• 前Paxos聯合創始人Richmond Teo等

值得注意的是,Trump家族成員在項目中的職位描述近期發生了微妙變化。

股權變化

Trump家族在WLFI的持股比例從最初的75%下降到40%,可能將部分股權轉移給了孫宇晨、DWF Labs等投資方。

融資歷程

WLFI自2024年9月啓動以來,通過多輪融資累計籌集超7億美元,估值也隨之快速攀升。根據項目披露,Trump家族可獲代幣銷售淨收入的75%,以及未來業務淨利潤的60%。

代幣:分配、功能與收入

代幣分配與解鎖

WLFI代幣總量爲1000億枚,分配方案如下:

• 代幣銷售:35%(已完成25%公募)
• 生態系統:30%
• 團隊:20%
• 儲備:15%

除公募部分外,其他代幣的具體解鎖條款尚不明確,爲項目帶來不確定性。

代幣功能與收入分配

WLFI是純治理代幣,不具有分紅或收益權。協議收入主要歸屬於背後的實體公司,與WLFI代幣無直接關聯。

估值:長期價值分析

參考Circle的"市值/穩定幣市值"比率(0.66-0.76),可粗略估算WLFI項目估值在14.52-16.72億美元之間,對應代幣價格0.0145-0.0167美元。

然而,投資者對WLFI的預期更高,可能原因包括:

• 早期流通量小,享受溢價
• 增長潛力大
• 政治資源帶來"Trump溢價"
• 加密市場估值更激進
• 可能借Genius法案東風發幣等

反面理由則包括:

• 穩定幣行業馬太效應強,後來者劣勢明顯
• 代幣缺乏價值捕獲
• 業務量存在注水
• 可能只是Trump衆多"貼牌項目"之一
• 山寨幣市場流動性不足等

WLFI代幣上線後的短期走勢,關鍵在於Genius法案的最終通過情況,以及Trump家族是否將WLFI置於核心商業地位。長期表現則取決於項目能否吸引有影響力的機構將USD1真正納入業務流程。