市場觀察週報【6.9 - 6.13】：地緣擾動與資金謹慎共振，主流幣震蕩調整、市場高位蓄勢

地緣衝突影響市場情緒，主流幣震蕩整理，山寨幣漲勢受阻

宏觀局勢引發波動，市場保持謹慎：

• 中東地區局勢緊張導致短期避險情緒升溫，波動率下降，聯準會降息預期上升，整體氛圍趨於觀望。

資金流入動能減弱：

• 加密貨幣投資基金淨流入10.2億美元但增速放緩，穩定幣增發增速下降，USDT溢價回落，顯示資金入場態度謹慎。

主流幣表現分化，比特幣高位盤整，以太坊漲後回調：

• 比特幣衝高後遇阻回落，以太坊補漲但動能不足，機構投資者繼續增持，整體結構偏中性偏強。

小市值幣種流動性改善但上行受限：

• 除主流幣外其他加密貨幣總市值反彈後再度回落，市場份額企穩，鏈上活躍度指標爲53，仍處弱勢區間。
• 目前處於整理末期，短期需觀察資金突破配合情況，關注小市值幣種結構是否轉強及主流幣資金回流跡象。

一、宏觀環境與市場概況

• 地緣形勢：中東地區局勢緊張但全面戰爭風險有限，美國提供支持但未直接介入。
• 市場反應：石油價格因情緒漲，比特幣回落至10.5萬美元，美股反彈，波動率降低，市場趨於穩定。
• 貨幣政策：7月降息預期提升，聯準會權衡通脹和經濟增長，地緣因素或影響決策。

二、資金流向分析及主要加密貨幣市場結構

外部資金流向

• **投資基金：**本週淨流入28億美元，流入規模顯著
• **穩定幣：**本週增發23億美元，日均增發3.21億美元，處於較高水平

市場情緒指標

• **場外溢價：**穩定幣溢價持續小幅上升

比特幣（BTC）

• **技術面：**價格處於震蕩上行區間
• **鏈上數據：**10.3萬美元以上籌碼持續增加

以太坊（ETH）

• **表現弱於BTC，**ETH/BTC比價維持震蕩，資金持續向BTC流動。
• **鏈上活動：**活躍地址數量增加，可能預示階段性底部已經形成。