比特幣的價值在於流通，而非囤積

邁克爾·塞勒，你被迫認識到所有價值儲存資產都存在缺陷，這促使你關注唯一沒有缺陷的資產。然而，這並不意味着你對交易媒介的情況免疫。從一個角度看，房地產市場規模龐大，但從另一個角度看又令人擔憂。如果你面臨着保持數十億美元購買力的壓力，那麼房產確實是一個不錯的工具。

然而，你對價值儲存的癡迷完全偏離了重點。比特幣最重要的方面是作爲交易媒介。盡管當前的貨幣體系越來越多地將貨幣功能分離，但這並不意味着應該如此。將比特幣僅僅視爲價值儲存工具實際上是在攻擊它，這種做法會將其降格爲數字黃金2.0，使其被束縛。

沒有交易媒介就不存在價值儲存！交易媒介是首要的。你先接收交易，然後才能儲存比特幣。如果價值儲存是重點，想象一下宣布你丟失了比特幣密鑰的情景——你仍然可以完美地"儲存"它，但沒有交易媒介功能，市場會抹去其表面的法定價值。這種價值恰恰源於它可以流動，可以用作交易媒介。

氧氣罐對於儲備至關重要，但呼吸更爲重要。價值儲存是次要的，依賴於交易能力。沒有交易能力，價值儲存就毫無意義。邁克爾，當你在阿根廷的百萬美元資產貶值90%時，你就親身體驗到了這一點。你努力保住價值，不是因爲沒有預見到這種情況，而是因爲你無法將其用作交易媒介。確實，糟糕的價值儲存會削弱交易媒介，但爲什麼後者更重要？因爲交易能力是讓你做出反應的關鍵。

到目前爲止，大多數接觸過比特幣的人都熟悉你推廣的那張圖表。你聲稱沒有比900萬億美元的清潔價值儲存更好的想法，然後立即稱比特幣是世界上流動性最強的市場之一，全天候運行。猜猜怎麼着？流動性意味着交易媒介。

讓我們分析一下這張圖表，從房地產市場開始。它的價值爲330萬億美元，但作爲交易媒介效果很差，每年交易額僅爲1.3萬億美元。法規和稅收使房地產交易變得更加困難。盡管如此，由於它作爲價值儲存手段要好100倍以上，富豪們對它青睞有加，越來越多地主導市場，將年輕一代排除在外。

房產的價值不僅來自其本身，還來自於與週邊基礎設施的聯繫。修建道路、增加超市或加油站、接入電網，都會使其價值上升。網路爲能源流入該地區創造了機會，增加了將能源轉化爲經濟價值的機會。因此，網路中發生的交易是增加房屋價值的因素。但另一方面，如果你是富豪，面對他人覬覦你的資源，你可能更傾向於保護隱私，而不是在周圍建立大型網路。

債券市場作爲價值儲存手段，價值達300萬億美元，每年交易量達140萬億美元，新發行債券達25萬億美元。這意味着其作爲交換媒介的價值每年約佔總價值的50%。從這個角度看，它比房產更好，但數據仍然表明人們主要將其用作價值儲存手段。

股票市場的價值爲115萬億美元，交易額約爲175萬億美元。這表明它們作爲交易媒介的優勢超過了價值儲存作用。以某公司股票爲例，去年它儲存了多少價值，通過它交易了多少價值？

藝術品行業的年度交易量非常小，而汽車和收藏品行業每年的交易量接近4萬億美元。這凸顯了它們主要被視爲價值儲存手段，但也揭示了房地產市場作爲交易媒介的表現有多差——甚至不如汽車市場。

黃金愛好者們狂熱地宣稱黃金已存在5000多年，稱其爲終極價值儲存手段，但它只佔價值儲存市場的1.78%。這表明，一旦其交易媒介角色被剝奪，它就很容易被操縱。黃金擁有16萬億美元的價值，但市場認爲有缺陷的法定貨幣比黃金高出十倍。黃金每年的交易額爲54萬億美元，在衍生品的推動下，其交易媒介使用量是價值儲存角色的3.5倍。

貨幣在資產價值儲存方面可能不佔主導地位，但它是迄今爲止領先的交易媒介。如果美元成爲純粹的價值儲存手段，它將摧毀美元網路，非美國資產的價值將上升。全球貨幣總額約爲120萬億美元，但看看頂級央行的交易量：遠遠超過這個數字。如果包括無銀行帳戶的人口，交易媒介的價值會更高。

比特幣在所有這些中的地位如何？主流觀點敦促持有者永遠不要出售，將比特幣定位爲價值儲存手段。然而，市場卻講述了不同的故事。2024年，比特幣的市值達到2萬億美元，而其區塊鏈上交易的價值達到3.4萬億美元。考慮到閃電網絡，總額可能接近4萬億美元。這表明，比特幣作爲交易媒介的作用是其價值儲存功能的兩倍。

債券和股票是假裝成貨幣的金融"工具"。這創造了一個市場，阻止了大部分人保護自己的財富。但這些工具的包容性有多強？或者它們只是從法定交易媒介中吸走價值，將其引導到特權個人手中？

全球範圍內，只有10-20%的人接觸債券，主要是通過養老金或投資基金間接接觸。對於股票，15-25%的人口可以接觸到。這意味着最多80%的人類沒有這些工具來保護自己，使他們容易受到剝削。將價值儲存與交易媒介分開會形成一種榨取者和被榨取者的動態。這放大了"坎蒂利翁效應"：那些能夠創造交易媒介的人購買了價值儲存資產，將大多數人邊緣化。

整個系統中的另一個重要因素是費用。通過銀行系統發送貨幣需要付費，但從交易媒介轉換爲價值儲存工具時，費用更高。這在整個系統中造成了巨大的摩擦，導致窮人無法儲存他們的價值。

比特幣是第一種不會貶值且不歧視的人造貨幣。它是那些選擇它的人的錢。由於沒有發行機制，因此沒有人想用它換取"更好"的價值儲存。即使沒有比特幣的人也可以用它來塑造他們想要的生活。他們不再追逐金錢來儲存某種東西，而是在比特幣的基礎上構建任何可以豐富他們生活的東西。

最重要的不是儲存價值，而是轉移價值。但要轉移價值，你首先需要儲存一些。再次強調，要儲存一些，就需要有人先按你的方式轉移一些。這就是爲什麼富人更喜歡不會貶值的資產。與此同時，那些剛開始職業生涯的人更注重獲得價值，而不是儲存他們還沒有的東西。

爲什麼價值儲存案例會引起如此多的關注？一個原因可能是其中涉及的努力。有了價值儲存，你就可以購買和持有——不需要做任何工作來改善你的生活。有了交易媒介，你必須努力增加你的儲蓄，說服別人用比特幣支付你的商品或服務。另一個因素：對於大多數人來說，他們的法定投資組合仍然超過他們的比特幣投資組合。只有當比特幣超過他們的法定持有量時，他們才會考慮用它來改善生活。

甚至持有不動也與對更多交易媒介的需求有關。如果比特幣不用於接觸更多人，你就是在拖延它的發展。美國知道，要使美元成爲世界儲備貨幣，他們必須廣泛分發它以鎖定網路效應。他們認爲網路是關鍵，而且由於發行和共享帳單的成本很低，它很容易發揮作用。對於比特幣，它的絕對稀缺性要求平衡傳播和存儲的數量。

在體內儲存脂肪的比喻是長期生存的關鍵。但它忽略了在儲存脂肪之前需要穩定的食物收入來維持生命。沒有收入，就沒有什麼可儲存的——所以交易是第一位的。然而，對於一個不擔心飢餓的人來說，重點轉移到儲存食物以防止變質。

追逐金錢會腐蝕你。比特幣改變了這一點——它阻止你無休止地追求金錢，讓你用它過你想要的生活。當你擁有了足夠多你想要的東西時會發生什麼？然後呢？有了比特幣，這完全有可能，每個比特幣用戶都應該準備好應對這種情況的答案。

你不是在建立比特幣標準——你是在堆積一副牌。就像過去的黃金一樣，這一次你是在從個人和機構手中囤積比特幣，進一步鞏固法定標準。你不是在攻擊美元，而是通過提升你的股票和它的生態系統來支持它。相反，你投機性地打擊了那些資助你購買比特幣的人。

我想知道人們是否願意將他們的比特幣投資於你的證券。有多少人會真正這麼做？真正的比特幣極端主義者不會將他們完美的價值儲存資產換成法定"工具"。問問自己：在這一點上，你會用你的比特幣購買某公司股票嗎？

比特幣不僅僅是另一種資產或金融工具——它是無國界、無許可的貨幣。以其他方式對待它會降低其真正價值。僅僅存儲它不會帶來自由。讓比特幣流動可以建立網路，促進合作，共創更美好的未來，加強生態系統。爲明天存一些，但不要成爲墳墓裏最富有的人——把它們留作以後繼續使用的計劃。