穩定幣監管新動態全球概覽

近年來，穩定幣作爲一種與法定貨幣或其他資產掛鉤的加密貨幣，因其價值穩定的特性在跨境支付和DeFi等領域廣受歡迎。隨着RWA在本輪週期中表現亮眼，不僅傳統金融界的投資機構，還有web3出身的組織都開始關注這一賽道，形成了震蕩漲的趨勢。

然而，隨着穩定幣的迅速發展，各國政府和國際組織也開始制定相關政策進行監管。本文將簡要總結當前全球主要地區的穩定幣監管動態。

美國

作爲穩定幣發展的主要市場之一，美國的監管政策較爲復雜。多家機構共同實施監管框架，包括財政部、證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）。SEC可能將某些穩定幣視爲證券，要求其遵守《證券法》的規定。財政部下屬的貨幣監理署（OCC）曾提出允許國家銀行和聯邦儲蓄協會爲穩定幣發行方提供服務，但需遵守反洗錢和合規要求。目前，美國國會正在討論《穩定幣透明度法案》等立法提案，試圖爲穩定幣制定統一的監管框架。

歐盟

歐盟的穩定幣監管主要基於《加密資產市場監管條例》（MiCA）。MiCA將穩定幣分爲資產參考型代幣（ART）和電子貨幣代幣（EMT），並制定了相應的監管要求。發行穩定幣的實體需獲得歐盟成員國的許可，並滿足資本儲備、透明度披露等要求。

香港

香港金融管理局和財經事務及庫務局於2024年7月發布了穩定幣監管制度的主要內容。該制度要求在香港發行或推廣法幣穩定幣的公司必須獲得金管局的牌照。監管要求涵蓋儲備資產管理、公司治理、風險控制、信息披露以及反洗錢等方面。

金管局還推出了穩定幣發行人"沙盒"計劃，首批參與者包括京東幣鏈科技（香港）有限公司、圓幣創新科技有限公司，以及由渣打銀行（香港）有限公司、Animoca Brands Limited和香港電訊有限公司組成的聯合體。

2024年12月，香港政府在憲報刊登了《穩定幣條例草案》，旨在完善虛擬資產活動的監管框架。

新加坡

根據新加坡的《支付服務法》，穩定幣被視爲數字支付代幣，其發行和流通需獲得新加坡金融管理局（MAS）的許可。MAS爲初創公司提供監管沙盒，以測試穩定幣相關的商業模式。

日本

2022年6月，日本修訂了《支付服務法》（PSA），爲穩定幣的發行和交易設立了監管框架。修訂後的PSA將完全由法定貨幣支持的穩定幣定義爲"電子支付工具"（EPI）。只有銀行、資金轉移服務提供商和信托公司可以發行穩定幣。想要開展穩定幣相關業務的機構必須先註冊爲電子支付工具服務提供商（EPISP）。

巴西

巴西央行（BCB）行長羅伯托·坎波斯·內托在2024年10月表示，計劃於2025年對穩定幣和資產代幣化進行監管。2024年11月，BCB提出一項監管提案，建議禁止用戶將穩定幣從中心化交易所提取至自托管錢包。然而，12月BCB金融系統副主管表示，如果能改善交易透明度等關鍵問題，央行可能會撤銷這一禁令。

總結

全球各地正在逐步建立穩定幣的監管框架，無論是通過設置監管沙盒還是根據穩定幣的不同特性進行分類監管。未來，我們可以預期會看到更多針對穩定幣的監管政策出臺。與此同時，跨境支付似乎將成爲穩定幣最廣泛應用的場景之一。隨着監管的完善，穩定幣市場有望迎來更加健康和可持續的發展。