從MeMe到AI：加密市場的新機會在哪裏？

Question

作者：JoshuaDeuk編者按：隨着比特幣再次突破11萬美元，市場貪婪指數繼續高漲，尤其是山寨季的熱情再次被點燃，然而，隨後的市場震蕩再次打破幻想。與一衆山寨市場的恐慌不同，比特幣震蕩着再次往11萬美元靠近，以太坊也開始有突破趨勢，那麼，接下來會有什麼超級Alpha機會？MeMe依然是超級加密賽道麼？Mozaik Capital交易主管JoshuaDeuk對當前的市場行情及未來趨勢進行了盤點。以下爲正文：這個周末，有更多時間反思，我想分享一些關於市場的想法。我認爲加密貨幣市場的整體方向性走勢要到九月之後才會顯現。考慮到宏觀經濟的阻力、夏季流動性限制以及季度末的倉位調整，真正的市場動態要等到八月假期後市場參與者回歸時才會開始。從最近的市場活動來看，大多數山寨幣的漲都是由空頭擠壓驅動的。交易者們受到之前反彈的條件反射，追逐勢頭——但這次沒有真正的長期持有者。大多數人在之前已經被市場重創。正如預期，絕大多數急劇漲的Token在隨後都經歷了同樣劇烈的下跌。以太坊出人意料地反彈，而最受重創的板塊，如AI和MeMe幣，引領了這次反彈。另一方面，具有實際用途、強大基本面或回購機制的Token表現出韌性——不僅在下跌期間表現更穩健，恢復也更快。Syrup、Hype和AAVE是很好的例子。SPX雖然是MeMe幣，但其結構完全不同。從中我們可以提煉出以下幾點見解：  01 比特幣需求真實且持久傳統資本正通過ETF和其他受監管的渠道逐漸進入。現在支持BTC的資本性質與之前週期完全不同。這就是爲什麼大規模的BTC清算不太可能發生，除非受到宏觀事件觸發。 02 山寨幣內部的分化將加劇最終，資本會回流到山寨幣——但不會是全面的。只有具備明確用途和實際用例的Token才有可能吸引這些資金流入。這就是爲什麼我認爲以太坊將跑贏Solana。監管的清晰度、不斷增長的去中心化金融使用率、通縮結構以及質押需求共同構成了強大的飛輪效應。而且，由於ETH長期未能達到預期，它仍然有邊緣買家在場外等待。 03 風險投資支持的Token存在結構性風險Token解鎖將繼續對價格走勢構成壓力。在流動性不足的情況下，來自驗證者和早期投資者的持續賣壓限制了上行空間。這就是爲什麼我認爲在中心化交易平台上市的估值過高的Token未來不是好的選擇。Cosmos生態的Token尤其面臨持續的賣壓，因爲其驗證者獎勵結構導致了這種情況。 04 MeMe具有結構性優勢在這種情況下MeMe具有結構性優勢，沒有風險投資的解鎖，公平發射，100%基於注意力。這是純粹的炒作機制——就像在第一個週期中一樣，它發揮了作用。但我認爲這個階段正在結束。Pump.fun的Token生成事件和Trump幣的推出標志着MeMe幣注意力的頂峯。此後，MeMe幣的興趣開始消退。即使在四月的反彈中，SOL的表現也不如ETH——如果每個人都已經持有了SOL，當MeMe幣的勢頭消退時，誰會是邊緣買家呢？一些MeMe幣可能仍然表現不錯，尤其是那些在加密推特之外，比如在TikTok或Instagram上，通過像MURAD這樣的魅力人物推動而走紅的MeMe幣。這些仍然可能帶來不對稱的財富效應。但“可愛狗狗貓咪幣”作爲alpha的時代已經結束。只有那些擁有強大故事和強烈市場認知——人們可以集體相信的東西——的MeMe幣才具有真正的投機價值。諷刺的是，對風險投資支持Token的疲憊和懷疑爲公平發射的Web2/3項目打開了大門，這些項目將成爲下一波財富生成的機會Keeta是一個很好的例子。但要抓住這些機會，你需要活躍在鏈上。當信息不對稱時，大的機會總是會浮現。一旦所有人都知道某件事，它就不再有回報。這就是爲什麼我花更多時間密切關注鏈上市場。Keeta的成功點燃了尋找“下一個Keeta”的欲望，資本開始追逐類似的公平發射山寨幣敘事。就像Bonk那家夥通過交易MeMe幣賺了超過10位數的財富一樣——注意力引導資本。 05 接下來市場趨勢那麼，如果meme幣不再是機會所在……接下來是什麼？我的看法：AI與加密貨幣的結合。如果你關注了我的時間線，你會知道我在這個週期中的大部分操作——在SOL和風險投資支持的Token早期之後——都集中在MeMe幣和AI上。就像DeFi夏季一樣，大多數早期的AI項目在炒作之後都失敗了。但真正的基於實用性的項目正在這個熊市中悄然構建。我們已經看到其中一些項目在鏈上出現。隨着MeMe幣的利潤枯竭，注意力將自然轉向新的敘事。AI憑藉其明確的實用性，非常適合成爲下一個目的地。許多AI x Crypto項目是公平發射的，呼應了Keeta的敘事。這就是爲什麼我在安靜的幾周裏花時間研究並在這個領域提前布局。現在沒有必要急於建立全部倉位——但我相信，如果市場再次出現強勁漲，這個領域將蘊藏最大的不對稱機會。