一場金融革命：穩定幣如何改造全球支付行業

在2017年和2021年兩次主要的加密市場繁榮期間，穩定幣僅僅是一個附注

但現在，它們已成爲亞馬遜和沃爾瑪董事會會議的議程。它們對新的金融法規和立法至關重要。

一些全球最大的零售商、科技巨頭和支付公司正在押注穩定幣不僅會補充貨幣，還會改變貨幣的流通方式

這是一個發展的速度遠遠超過最初的想法，最終目標是重寫全球商業的規則

支付系統崩潰了嗎？

是的。並且不是抽象的說法，而是具體的數字。

國際B2B支付仍需3到7天才能結算。這還不包括合規檢查、銀行假日或跨時區銀行營業時間不匹配所導致的延遲。

費用是第二個。跨境轉移1,000美元可能會產生14美元到150美元的費用，這取決於通道。根據2024年的數據，全球匯款的平均費用爲6.62%。

然後是架構。一次跨境支付可能涉及五個或更多的中介。

發件人的銀行、收款銀行、代理銀行、外匯供應商以及像SWIFT這樣的清算系統。每一個都會收取費用並引入新的失敗點。

包容性是另一個盲點。大約有14億人沒有銀行帳戶，數十億人則有限或沒有獲得有效數字金融的機會。

在新興市場，甚至獲得美元也很困難或受到限制。

這個系統並不是爲一個互聯的世界而建造的。它是在20世紀設計的，用來處理紙張，而不是軟件。這一點顯而易見。在一個文件瞬間傳輸的世界裏，錢卻不行。

這個差距不僅低效，而且已經成爲經濟潛力的拖累。

穩定幣真的只是‘用於支付的加密貨幣’嗎？

穩定幣是與法定貨幣（通常是美元）掛鉤的數字代幣。

他們的主張是，他們提供現金的穩定性，以及軟件的速度和可編程性。

但他們真正的承諾不在於理論，而在於數字。

去年，穩定幣處理了15.6萬億美元的交易，幾乎與Visa的全球交易量相同。

ARK Invest但大多數資金流動並沒有觸及主流商業。它在加密錢包、交易桌和財務工具之間流動。但這一切正在改變。

像Stripe、Shopify和PayPal這樣的公司已經在爲穩定幣支付構建消費者界面

Stripe在穩定幣結帳時只收取1.5%的費用。這是信用卡費用的一半。這可能會使低利潤零售商的淨收入翻倍。

與此同時，像SpaceX和ScaleAI這樣的公司使用穩定幣來更快地匯回資金或支付國際員工，並降低摩擦。

爲什麼亞馬遜和沃爾瑪突然感興趣？

上周《華爾街日報》的報道證實了這一點：亞馬遜和沃爾瑪正在積極探索推出自己的穩定幣。

他們並不孤單。Meta 正在準備第二個穩定幣計劃，這距離監管機構停止其第一次嘗試已經過去三年。

螞蟻集團已在新加坡和香港提交申請，發行自己的幣。

爲什麼突然加速？因爲經濟學是明確的。

信用卡處理商向商家收取每筆交易2%到3.5%的費用。對於一家年收入1000億美元的零售商來說，這相當於每年最多損失35億美元用於支付基礎設施。

穩定幣改變了這一點。它們允許商家發行自己的數字美元，保持交易內部，立即結算，並完全消除費用。

這些並不是模糊的雄心。PayPal 的穩定幣 (PYUSD) 已經達到了 10 億美元的市場資本。

Shopify商戶現在接受USDC。而USDC的發行方Circle本月上市，在幾天內達到了300億美元的估值。市場正在用行動投票。

與此同時，Visa和Mastercard在沃爾瑪-亞馬遜的故事曝光後，單日市值損失超過600億美元。

爲什麼B2B支付是真正的獎品

穩定幣最強大的用例並不是消費者支付。真正的用例是在金融體系內部，全球企業每天在這裏移動數萬億的資本。

B2B支付的交易量大，頻率高，但效率低下。全球B2B支付每年超過125萬億美元

即使是1%的效率提升，其價值也超過一些大型銀行的全年利潤。

Juniper Research的報告預測，到2028年，穩定幣可以爲企業每年節省高達260億美元的交易成本。

這些節省甚至沒有考慮到連鎖反應：更好的現金流可見性、更少的對帳頭痛，以及更低的流動資金需求。規模化時，速度成爲戰略。

穩定幣不僅更便宜。它們在結構上更適合當今企業的運作方式。它們是實時的、無國界的，並且基於軟件。

這就是爲什麼最大的變化始於B2B。這裏的痛點最高，回報也是立竿見影的。

有利的監管環境

多年來，穩定幣採用的最大障礙是監管不確定性。但由於兩項重要法案：GENIUS 和 STABLE，積極的跡象正在出現。

這些法案將要求穩定幣發行者以1:1的比例持有高質量流動資產的儲備，例如90天的國債。

發行超過500億美元代幣的發行者需要提交定期審計和儲備披露

利息-bearing 穩定幣可能會被禁止，以防止與貨幣市場基金或銀行存款的競爭。

Circle 已經符合大多數這些標準。PayPal 也是。甚至 Tether，歷史上因不透明而受到批評，現在也發布實時儲備報告。

隨着監管的收緊，這可能會推動整合和信譽的提升。

相較之下，銀行只將一部分存款作爲現金保留，其餘部分則用於放貸。擁有全額儲備支持的穩定幣可能很快會被視爲比傳統銀行存款更安全，特別是在機構較弱的國家。

然而，穩定幣確實存在系統性風險。國際清算銀行的一篇論文發現，35億美元的贖回可能會使短期國債收益率上升8個基點。這大致相當於小規模的中央銀行行動。

大規模從銀行存款轉向穩定幣將對傳統銀行模型造成壓力，並將流動性轉移到非銀行實體。

穩定幣如何可能重塑金融

這不再是“是否”或甚至“何時”的問題。遷移已經開始。現在的問題是規模以及誰控制着軌道。

截至2025年第一季度，穩定幣流通總額達2080億美元，其中Tether (USDT)和Circle (USDC)佔據了90%。

但伯恩斯坦研究預測，由於真實的使用案例，這個數字在短短3年內可能會增長13倍，達到2.8萬億美元。

零售商希望保護他們的利潤率。財政部門希望流動性。初創企業希望速度。消費者希望簡單。

穩定幣提供了所有這些，而支持基礎設施正快速成熟。

這不僅僅是關於比特幣或投機。它是關於可編程美元在實時、開放網路上，以近乎零成本流動。

貨幣的未來不是一種新貨幣，而是一個更好的傳輸系統。

而那個未來正在被構建。不是由政府或甚至是風險較高的加密項目。

它正在由全球最大的零售商和支付處理商構建。

這篇文章《金融革命：穩定幣如何重塑全球支付行業》首次出現在Invezz上。