CryptoQuant警告BTC將下跌9.2萬美元，分析師觀點出現分歧

Gate News bot 消息，據CoinDesk報道，本週，CryptoQuant、Glassnode和交易公司Flowdesk發布的3份新報告均指出了相同的表面狀況：低波動性、價格走勢緊縮以及鏈上活動低迷。此外，散戶參與度有所下降，而從ETF到巨鯨等機構投資者正在塑造資金流動的結構。

但CryptoQuant發出了最緊急的警告。 CryptoQuant在6月19日的報告中指出，如果需求繼續惡化，BTC可能很快重新回到92000美元的支撐位，甚至跌至81000美元。

現貨需求仍在增長，但遠低於趨勢水平。自4月以來，ETF流量下降了60%以上，而鯨魚的持倉量減少了一半。短期持有者通常是較新的市場參與者，自5月下旬以來已拋售了約80萬枚比特幣。

他們的需求動量指標（用於追蹤主要羣體的方向性購買強度）目前顯示爲負200萬BTC，是CryptoQuant數據集中的最低值。

然而，Glassnode看到了同樣的信號，並得出了不那麼可怕的結論。在其每週的鏈上更新中，該公司承認比特幣區塊鏈“很安靜”，這意味着交易數量下降，費用很少，礦工收入低迷。

這表明，這或許並非弱點，而是網路演進的體現。鏈上結算量仍然很高，但主要集中在大額轉帳上，這表明該鏈正越來越多地被機構和巨鯨所使用。 Glassnode指出，衍生品市場現在比鏈上活動要大得多，期貨和期權的交易量通常是現貨的7倍到16倍。

這種轉變帶來了更復雜的對沖、更好的抵押實踐以及更成熟（盡管不那麼狂熱）的市場結構。 總部位於法國的做市商和貿易公司 Flowdesk 的觀點則介於兩者之間。 盡管注意到山寨幣流量減少和做市量持平，但其6月19日的更新將市場描述爲“盤繞”，而不是破裂。

Flowdesk強調了代幣化資產的激增，例如黃金支持的XAUT（交易量增長56%）、穩定幣的增長以及RWA活動的增加。 對他們來說，低波動性可能只是方向性突破之前的平靜，並不一定是向下的。

但最終，似乎沒有人能掌握未來發展的可靠地圖。 甚至Polymarket的投注者也不確定，因爲BTC 在6月份跌至9萬美元或升至11.5萬至12萬美元的可能性幾乎相等。