Với việc quy định về Stablecoin của Hồng Kông sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, cùng với việc ký kết Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ, cơ sở hạ tầng Stablecoin toàn cầu đang trải qua những biến đổi chưa từng có. Khung pháp lý đồng bộ của hai khu vực tài phán này không chỉ đánh dấu sự hội tụ trong quy định Stablecoin toàn cầu mà còn gợi lên phản ứng thị trường phi thường và sự định vị chiến lược của các tổ chức. Cơn sốt "mùa hè Stablecoin" này thực sự là sự tất yếu của đổi mới tài chính hay tiềm ẩn những rủi ro từ việc thao túng quá mức? Bài viết này sẽ đi sâu vào những tiến triển mới nhất trong quy định Stablecoin tại Hồng Kông và Hoa Kỳ, cũng như tác động sâu rộng của nó đến thị trường.
Một, sự cuồng nhiệt của thị trường Hồng Kông và sự thận trọng của quản lý
Các tổ chức tài chính truyền thống ở Hồng Kông đã tự định vị mình trong cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số đang nổi. Động thái của thị trường đã tiết lộ nhiều suy đoán xung quanh các cơ hội quy định. Hơn năm mươi công ty đã bày tỏ ý định xin cấp giấy phép, bao gồm các doanh nghiệp nhà nước và các ông lớn công nghệ từ Trung Quốc đại lục. Tuy nhiên, hầu hết các ứng viên thiếu các trường hợp sử dụng hoặc khả năng kỹ thuật thực chất.
Cùng lúc đó, Giám đốc Ngân hàng Trung ương Hồng Kông, ông Yu Weiwen cảnh báo thị trường không nên quá lạc quan. Quá trình xem xét giấy phép ban đầu sẽ vẫn được chọn lọc nghiêm ngặt, số lượng có thể chỉ là số đơn vị. Các tiêu chuẩn quản lý nhấn mạnh sự tuân thủ phòng chống rửa tiền và việc thực hiện công nghệ mạnh mẽ. Tuy nhiên, hiệu suất của thị trường chứng khoán vẫn thể hiện sức mạnh câu chuyện của stablecoin. Giá cổ phiếu của các công ty thông báo chuẩn bị giấy phép đã tăng vọt, một số công ty thậm chí còn đạt được mức tăng gấp nhiều lần. OSL Group, OKX Chain và Winsway Enterprise dẫn đầu trong lĩnh vực này.
Các yếu tố chiến lược không chỉ giới hạn trong việc thực hiện đô la Hồng Kông, mà còn mở rộng đến cơ sở hạ tầng định giá bằng nhân dân tệ. Hai gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc, Jingdong và Ant Group, đang tích cực vận động Bắc Kinh phê duyệt stablecoin nhân dân tệ ở nước ngoài, xem thị trường do đô la Mỹ chi phối như một mối đe dọa chiến lược. Những cuộc thảo luận này phản ánh rằng, khi các nhà xuất khẩu Trung Quốc ngày càng sử dụng nhiều USDT hơn, sự cấp bách trong việc quốc tế hóa nhân dân tệ ngày càng gia tăng. Khung cấp phép yêu cầu một lượng lớn vốn đầu tư và chi phí tuân thủ liên tục. Các công ty cần 25 triệu đô la Hồng Kông vốn đã thực góp và hệ thống quản lý rủi ro toàn diện. Các nhà quan sát thị trường dự đoán rằng, trước khi khung cấp phép được làm rõ, những suy đoán trên thị trường sẽ vẫn tiếp tục tồn tại.
Hai, Dự luật GENIUS của Mỹ: Kích thích động lực phát triển toàn cầu
Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký luật "GENIUS" vào ngày 18 tháng 7, điều này đã cung cấp một chất xúc tác bổ sung cho thị trường Stablecoin. Luật Stablecoin toàn diện này thiết lập các con đường cấp phép kép liên bang và bang cũng như yêu cầu chứng nhận hàng tháng. Giá trị thị trường đã tăng vọt 4 tỷ USD trong vòng một tuần, thể hiện sự tự tin của các tổ chức đối với tính minh bạch trong quy định.
Dự luật cho phép phát hành Stablecoin thông qua giấy phép ngân hàng, mở ra khả năng tham gia cho nhiều tổ chức hơn. Circle, Paxos và Kinexys của JPMorgan đã tự định vị mình là những người hưởng lợi chính trong khuôn khổ mới. Sự mở rộng thanh khoản đa nền tảng của mạng Solana phản ánh sự cải thiện của cơ sở hạ tầng tuân thủ.
Khối lượng thanh toán hàng năm của Stablecoin đã vượt quá tổng số của Visa và Mastercard. Khi các quy định chính thức được thiết lập, các tổ chức tài chính truyền thống có thể tích hợp các giải pháp tiền mặt được mã hóa. Bộ Tài chính Hoa Kỳ phải công bố kế hoạch báo cáo dự trữ kỹ thuật trong vòng 180 ngày, trong khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) có quy định bao gồm các cơ chế tuân thủ tự động.
Ba, sự đồng nhất trong quản lý: Sự chuyển biến của cơ sở hạ tầng stablecoin toàn cầu
Luật "Stablecoin" của Hồng Kông và dự luật "GENIUS" của Hoa Kỳ đánh dấu sự phối hợp trong quản lý, tăng cường niềm tin của tổ chức và sự phục hồi của thị trường. Sự tương đồng trong quản lý stablecoin giữa hai nền kinh tế lớn này đã phát đi tín hiệu rõ ràng: stablecoin sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu trong tương lai.
Sự đồng nhất này không chỉ cung cấp một con đường rõ ràng cho sự phát triển tuân thủ của Stablecoin mà còn dọn đường cho các tổ chức tài chính truyền thống gia nhập lĩnh vực tiền điện tử. Khi khung quy định được hoàn thiện, Stablecoin sẽ có khả năng hòa nhập tốt hơn với hệ thống tài chính truyền thống, từ đó thúc đẩy ứng dụng của nó trong các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới, DeFi (tài chính phi tập trung) và token hóa tài sản thế giới thực (RWA).
Bốn, Sự cuồng nhiệt của thị trường và rủi ro tiềm ẩn
Mặc dù sự tương đồng trong quy định đã mang lại cơ hội phát triển lớn cho thị trường Stablecoin, nhưng tâm lý hưng phấn của thị trường cũng cần được cảnh giác. Cảnh báo từ Ngân hàng Trung ương Hồng Kông nhắc nhở chúng ta tránh việc thổi phồng quá mức và xu hướng hình thành bong bóng. Trong khi các nhà đầu tư theo đuổi lợi suất cao, cần phải nhận thức đầy đủ về các rủi ro tiềm ẩn của thị trường Stablecoin, bao gồm rủi ro kỹ thuật, rủi ro vận hành cũng như rủi ro do sự thay đổi trong chính sách quy định.
Kết luận:
Sự xuất hiện của "Mùa hè Stablecoin" báo hiệu rằng cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu đang trải qua một cuộc cách mạng sâu sắc. Sự đồng thuận giữa Hồng Kông và Hoa Kỳ về quy định Stablecoin đã tiếp thêm sức mạnh cho thị trường mới nổi này, thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức và sự chú ý của thị trường. Tuy nhiên, đằng sau sự cuồng nhiệt đó, thái độ thận trọng của các cơ quan quản lý và sự cảnh giác đối với rủi ro nhắc nhở chúng ta rằng sự phát triển của Stablecoin vẫn cần phải ổn định và bền vững. Cuộc cách mạng này sẽ định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu như thế nào, và Stablecoin sẽ thực sự phát huy tiềm năng của mình ra sao, là điều đáng để chúng ta tiếp tục theo dõi.
Xem bản gốc
Chỉnh sửa lần cuối lúc 2025-07-29 06:56:50
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mùa hè cuồng nhiệt của stablecoin: Hong Kong và Mỹ có xu hướng quản lý tương đồng, kích thích một cơn sốt mới trên thị trường!
Với việc quy định về Stablecoin của Hồng Kông sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, cùng với việc ký kết Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ, cơ sở hạ tầng Stablecoin toàn cầu đang trải qua những biến đổi chưa từng có. Khung pháp lý đồng bộ của hai khu vực tài phán này không chỉ đánh dấu sự hội tụ trong quy định Stablecoin toàn cầu mà còn gợi lên phản ứng thị trường phi thường và sự định vị chiến lược của các tổ chức. Cơn sốt "mùa hè Stablecoin" này thực sự là sự tất yếu của đổi mới tài chính hay tiềm ẩn những rủi ro từ việc thao túng quá mức? Bài viết này sẽ đi sâu vào những tiến triển mới nhất trong quy định Stablecoin tại Hồng Kông và Hoa Kỳ, cũng như tác động sâu rộng của nó đến thị trường.
Một, sự cuồng nhiệt của thị trường Hồng Kông và sự thận trọng của quản lý
Các tổ chức tài chính truyền thống ở Hồng Kông đã tự định vị mình trong cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số đang nổi. Động thái của thị trường đã tiết lộ nhiều suy đoán xung quanh các cơ hội quy định. Hơn năm mươi công ty đã bày tỏ ý định xin cấp giấy phép, bao gồm các doanh nghiệp nhà nước và các ông lớn công nghệ từ Trung Quốc đại lục. Tuy nhiên, hầu hết các ứng viên thiếu các trường hợp sử dụng hoặc khả năng kỹ thuật thực chất.
Cùng lúc đó, Giám đốc Ngân hàng Trung ương Hồng Kông, ông Yu Weiwen cảnh báo thị trường không nên quá lạc quan. Quá trình xem xét giấy phép ban đầu sẽ vẫn được chọn lọc nghiêm ngặt, số lượng có thể chỉ là số đơn vị. Các tiêu chuẩn quản lý nhấn mạnh sự tuân thủ phòng chống rửa tiền và việc thực hiện công nghệ mạnh mẽ. Tuy nhiên, hiệu suất của thị trường chứng khoán vẫn thể hiện sức mạnh câu chuyện của stablecoin. Giá cổ phiếu của các công ty thông báo chuẩn bị giấy phép đã tăng vọt, một số công ty thậm chí còn đạt được mức tăng gấp nhiều lần. OSL Group, OKX Chain và Winsway Enterprise dẫn đầu trong lĩnh vực này.
Các yếu tố chiến lược không chỉ giới hạn trong việc thực hiện đô la Hồng Kông, mà còn mở rộng đến cơ sở hạ tầng định giá bằng nhân dân tệ. Hai gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc, Jingdong và Ant Group, đang tích cực vận động Bắc Kinh phê duyệt stablecoin nhân dân tệ ở nước ngoài, xem thị trường do đô la Mỹ chi phối như một mối đe dọa chiến lược. Những cuộc thảo luận này phản ánh rằng, khi các nhà xuất khẩu Trung Quốc ngày càng sử dụng nhiều USDT hơn, sự cấp bách trong việc quốc tế hóa nhân dân tệ ngày càng gia tăng. Khung cấp phép yêu cầu một lượng lớn vốn đầu tư và chi phí tuân thủ liên tục. Các công ty cần 25 triệu đô la Hồng Kông vốn đã thực góp và hệ thống quản lý rủi ro toàn diện. Các nhà quan sát thị trường dự đoán rằng, trước khi khung cấp phép được làm rõ, những suy đoán trên thị trường sẽ vẫn tiếp tục tồn tại.
Hai, Dự luật GENIUS của Mỹ: Kích thích động lực phát triển toàn cầu
Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký luật "GENIUS" vào ngày 18 tháng 7, điều này đã cung cấp một chất xúc tác bổ sung cho thị trường Stablecoin. Luật Stablecoin toàn diện này thiết lập các con đường cấp phép kép liên bang và bang cũng như yêu cầu chứng nhận hàng tháng. Giá trị thị trường đã tăng vọt 4 tỷ USD trong vòng một tuần, thể hiện sự tự tin của các tổ chức đối với tính minh bạch trong quy định.
Dự luật cho phép phát hành Stablecoin thông qua giấy phép ngân hàng, mở ra khả năng tham gia cho nhiều tổ chức hơn. Circle, Paxos và Kinexys của JPMorgan đã tự định vị mình là những người hưởng lợi chính trong khuôn khổ mới. Sự mở rộng thanh khoản đa nền tảng của mạng Solana phản ánh sự cải thiện của cơ sở hạ tầng tuân thủ.
Khối lượng thanh toán hàng năm của Stablecoin đã vượt quá tổng số của Visa và Mastercard. Khi các quy định chính thức được thiết lập, các tổ chức tài chính truyền thống có thể tích hợp các giải pháp tiền mặt được mã hóa. Bộ Tài chính Hoa Kỳ phải công bố kế hoạch báo cáo dự trữ kỹ thuật trong vòng 180 ngày, trong khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) có quy định bao gồm các cơ chế tuân thủ tự động.
Ba, sự đồng nhất trong quản lý: Sự chuyển biến của cơ sở hạ tầng stablecoin toàn cầu
Luật "Stablecoin" của Hồng Kông và dự luật "GENIUS" của Hoa Kỳ đánh dấu sự phối hợp trong quản lý, tăng cường niềm tin của tổ chức và sự phục hồi của thị trường. Sự tương đồng trong quản lý stablecoin giữa hai nền kinh tế lớn này đã phát đi tín hiệu rõ ràng: stablecoin sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu trong tương lai.
Sự đồng nhất này không chỉ cung cấp một con đường rõ ràng cho sự phát triển tuân thủ của Stablecoin mà còn dọn đường cho các tổ chức tài chính truyền thống gia nhập lĩnh vực tiền điện tử. Khi khung quy định được hoàn thiện, Stablecoin sẽ có khả năng hòa nhập tốt hơn với hệ thống tài chính truyền thống, từ đó thúc đẩy ứng dụng của nó trong các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới, DeFi (tài chính phi tập trung) và token hóa tài sản thế giới thực (RWA).
Bốn, Sự cuồng nhiệt của thị trường và rủi ro tiềm ẩn
Mặc dù sự tương đồng trong quy định đã mang lại cơ hội phát triển lớn cho thị trường Stablecoin, nhưng tâm lý hưng phấn của thị trường cũng cần được cảnh giác. Cảnh báo từ Ngân hàng Trung ương Hồng Kông nhắc nhở chúng ta tránh việc thổi phồng quá mức và xu hướng hình thành bong bóng. Trong khi các nhà đầu tư theo đuổi lợi suất cao, cần phải nhận thức đầy đủ về các rủi ro tiềm ẩn của thị trường Stablecoin, bao gồm rủi ro kỹ thuật, rủi ro vận hành cũng như rủi ro do sự thay đổi trong chính sách quy định.
Kết luận:
Sự xuất hiện của "Mùa hè Stablecoin" báo hiệu rằng cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu đang trải qua một cuộc cách mạng sâu sắc. Sự đồng thuận giữa Hồng Kông và Hoa Kỳ về quy định Stablecoin đã tiếp thêm sức mạnh cho thị trường mới nổi này, thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức và sự chú ý của thị trường. Tuy nhiên, đằng sau sự cuồng nhiệt đó, thái độ thận trọng của các cơ quan quản lý và sự cảnh giác đối với rủi ro nhắc nhở chúng ta rằng sự phát triển của Stablecoin vẫn cần phải ổn định và bền vững. Cuộc cách mạng này sẽ định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu như thế nào, và Stablecoin sẽ thực sự phát huy tiềm năng của mình ra sao, là điều đáng để chúng ta tiếp tục theo dõi.